ii
PENGARUH KOMISARIS INDEPENDEN, KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DEWAN DIREKSI
DAN KOMITE AUDIT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014-2017)
TUGAS AKHIR
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Akuntansi
Diana Supardi
1111002071
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS BAKRIE
JAKARTA
2019
HALAMAN PERNY A TA.AN ORISINALlTAS
Tugas Akhir ini adalah hasil kaiya saya scndiri,
dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk
telah saya nyatakan dengm1 bemu-
Nama
NIM
: Diana Supardi
: 1111002071
TandaTangan: �
Tanggal : 18 Febrnari 2019
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Tugas Akhir ini diajukan oleh,
Nama
NIM
Diana Supardi
1111002071
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Judul Skripsi Pengaruh Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional,
Kepemilikan Manajerif'J, Dewan Direksi dan Komite Audit terhadap Nilai
Perusahaan. (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2014-2017).
Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima
sebagai bagian persyaratan yang di.perlukan untuk memperoleh gelar
Sarjana Akuntansi pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Ilmu Sosial Universitas Bakrie,
Pembimbing
Penguji I
Penguji II
Ditetapkan di
Tanggal
DEWAN 'PENGUJI
: Tri Pujadi Susilo S.E ., M.M., AK. , CA (
: Monica Weni Pratiwi, S.E ., M. SI
: Dr. Hermiyetti S.E., M.Si., CSRA d . -
: Jakarta
: 18 Februari 2019
iv
UNGKAPAN TERIMA KASill
A/hamdulillahirabbil Alamin, Puji Syukur penulis panjatkan kehadirat Allah
SWT, atas segala berkat dan anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
Tugas Akhir yang berjudul "PENGARUH KOMISARIS INDEPENDEN,
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
DEW AN DIREKSI DAN KOMITE AUDIT TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017)". Proposal Tugas Akhir
ini disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai gelar sarjana Akuntansi
Universitas Bakrie dengan baik sesuai dengan waktu yang direncanakan. Oleh
karena itu, disampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Tri Pujadi Susilo, S.E., M.M., AK. , CA selaku Dosen Pembimbing Tugas
Akhir yang telah meluangkan waktu, saran dan pikirannya dalam
membimbing dan memotivasi penulis selama penyusunan Tugas Akhir ini;
2. Monica Weni Pratiwi, S.E., M.Si selaku Dosen Pembahas Tugas Akhir
yang telah meluangkan waktu, saran dan pikirannya dalam membimbing
dan memotivasi penulis selama penyusunan Tugas Akhir ini;
3. Kedua Orang tua, adik-adiku Katlina Supardi dan Daniel Supardi serta
keluarga penulis tercinta yang senantiasa memberikan doa serta dukungan
material dan Moral;
4. Sefti Restiansyah Terima kasih sudah bersedia membantu memberikan
informasi dan meluangkan waktunya untuk penulis, memberikan semangat
dandoa; dan
5. Dr. Hermiyetti S.E., M.Si. , CSRA, Holila Hatta, S.Pd., M.M, dan Aurino
Rilman A.Djamaris, Ir, MM.s Terima kasih kepada selaku dosen Bakrie
yang telah banyak memberikan nasihat, dukungan, dan saran sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik;
6. Sahabat penulis khususnya Rahma Melati, Riza Haditia Putri, Bimo
Bramasto, Derra Gupita, Meliana Munthia, Cinthia Jordan, Marcella
Preselia, Dessy Liana, Mkuswna, Bernadette Octavia, Caroline Cindy,
Nabilla Zahra, Adefanny Larasati, Arief Wirasukma, Retha Tahar, Ayya
Kunti, Ayya Ridha, Anita Fadhilla, Citra Dilla, dan Alifa Agustiaua.
V
Terima kasih banyak sudah bersedia membantn memberikan informasi,
dan meluangkan waktunya untuk penulis. Semoga kesuksesan senantiasa
mengiringi kita.
7. Selurnh teman-teman di Universitas Bakrie yang telah bersama-sama
berjuang, belajar, dan berbagi selama masa perkuliahan. Khususnya untuk
teman-teman seperjuangan di prodi akutansi angkatan 2011 , 2012, 2013,
2014, dan 2015 semoga yang dicita-citakan dapat terwujud.
Penulis berharap agar Tuhan Yang Maha Kuasa berkenan membalas
kebaikan seluruh pihak yang telah membantu dalam proses penyusunan dan
penyempumaan Tugas Akhir ini . Penulis berharap Tugas Akhir ini dapat
bermanfaat bagi pihak-pihak terkait ke depannya.
Jakarta, 18 Februari 2019
Penulis
vi
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
Sebagai sivitas akademik Universitas Bakrie, saya yang bertanda tangan di bawah
ini:
Nama : Diana Supardi
NIM : 1111002071
Program Studi : Akuntansi
Fakultas : Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Jenis Tugas Akhir : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada
Universitas Bakrie Hak Bebas Royalti Noneksekutif (No11-executive Royalty
Free Rigl,t) atas karya ilmiah saya yang berjudul:
PENGARUH KOMISARIS INDEPENDEN, KEPEMlLIKAN
lNSTITUSlONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DEW AN DIREKSI
DAN KOMITE AUDIT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014-2017
beserta perangkat yang ada Gika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti
noneksekutif ini, Universitas Bakrie berhak menyimpan, mengalih media/ format,
mengelola dalam bentuk pangkalan data (database) , merawat, dan
mempublikasikan tugas akhir saya selama tetap mencantumk.an nama saya sebagai
penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta tmtuk kepentingan akademis.
Demikian pemyataan ini saya buat dengan sebenamya.
Dibuat di : Jakarta
Pada Tanggal : 18 Febmari 2019
Yang menyatakan,
(Diana Supardi)
vii
viii
PENGARUH KOMISARIS INDEPENDEN, KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DEWAN DIREKSI
DAN KOMITE AUDIT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014-2017
Diana Supardi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur Good
Corporate Governance dan kepemilikan perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada
periode 2014-2017. Sampel dipilih dengan metode purposive sampling setiap
tahun selama tahun 2014 sampai dengan tahun 2017. Penelitian ini menggunakan
metode analisis deskriptif, uji asumsi klasik (uji normalitas, uji
heteroskedastisitas, uji multikolinearitas, dan uji autokorelasi), uji hipotesis (uji
Koefisien Determinasi (R2), uji t-statistic) dengan menggunakan SPSS 23.00.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa komisaris independen,
kepemilikan institusional dan dewan direksi, berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial, dan komite audit tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Good Corporate Governance, komisaris independen, kepemilikan
institusional, kepemilikan manajerial, dewan direksi, komite audit, nilai
perusahaan .
1Mahasiswa Program Studi Akuntansi Universitas Bakrie
ix
THE EFFECT OF INDEPENDENT COMMISSIONERS, INSTITUTIONAL
OWNERSHIP, MANAGERIAL OWNERSHIP, BOARD OF DIRECTORS
AND COMMITTEE AUDITS TO FIRM VALUES
(Empirical Study on Manufacture Companies that Listing on the Indonesia
Stock Exchange in the Periods 2014-2017)
Diana Supardi
ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of the structure of Good Corporate
Governance and company ownership on firm value. The population of this study
is manufacturing companies listed on the Stock Exchange in the periods 2014-
2017. Samples were selected by purposive sampling method every year during
2014 until 2017. This study used descriptive analysis method, classic assumption
test (normality test, heteroscedasticity test, multicollinearity test, and
autocorrelation test), hypothesis testing (Determination Coefficient test (R2 ),
(t-statistical test) using SPSS 23.00. Based on the results of hypothesis testing, it
shows that independent commissioners, institutional ownership and the Board of
Directors, influence the value of the company, while managerial ownership, and
audit committees do not affect the value of the company.
Key words : Good Corporate Governance, independent commissioners,
institutional ownership, managerial ownership, board of directors, audit
committee, corporate value.
1
1 Student of Universitas Bakrie, Majoring Accounting
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ........................................................................................... i
HALAMAN JUDUL ............................................................................................. ii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS................................................ iii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iv
UNGKAPAN TERIMA KASIH .......................................................................... v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI........................ vii
ABSTRAK .......................................................................................................... viii
ABSTRACT ........................................................................................................... ix
DAFTAR ISI.……………………………………………………………………. x
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii
DAFTAR TABEL............................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................xv
BAB I ...................................................................................................................... 1
PENDAHULUAN .................................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah .......................................................................................... 10
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 10
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................................... 11
1.4.1 Manfaat Teoritis ............................................................................................ 11
1.4.2 Manfaat Praktis ............................................................................................. 11
BAB II .................................................................................................................. 11
TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS ...................................................... 11
2.1 Tinjauan Pustaka…… ............................................................ ……………….13
2.1.1 Teori Agensi ................................................................................................. 15
2.2 Definisi Konsep dan Review Penelitian Sebelumnya............... ……………..15
2.2.1 Pengertian Nilai Perusahaan ……….. ............................................... 15
2.2.2 Good Corporate Governance .............................................................. 15
2.2.2.1 Mekanisme Good Corporate Governance ....................................... 16
2.2.2.2 Prinsip Good Corporate Governance ............................................... 18
2.2.2.3 Penerapan Good Corporate Governance di Indonesia ..................... 21
2.2.2.4 Struktur Good Corporate Governance ............................................. 23
2.3 Penelitian Terdahulu ...................................................................................... 28
2.4 Hipotesis ......................................................................................................... 33
xi
2.4.1 Komosaris Independen terhadap Nilai Perusahaan… ........................ 33
2.4.2 Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ........................ 33
2.4.3 Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan .......................... 33
2.4.4 Dewan Direksi terhadap Nilai Perusahaan ......................................... 33
2.4.5 Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan ........................................... 34
BAB III ................................................................................................................. 36
METODE PENELITIAN ................................................................................... 36
3.1 Populasi dan Sampling…… .................................................. ……………….36
3.2 Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ................................................ 37
3.3 Definisi Operasional Variabel .................................................. ……………..37
3.3.1 Nilai Perusahaan ................................................................................. 37
3.3.2 Komisaris Independen ........................................................................ 38
3.3.3 Kepemilikan Institusional ................................................................... 38
3.3.4 Kepemilikan Manajerial ........................................................................... 39
3.3.5 Dewan Direksi ........................................................................................... 39
3.3.6 Komite Audit.............................................................................................. 39
3.4 Metode Analisis Data ..................................................................................... 40
3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................................... 40
3.4.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 40
3.4.2.1 Uji Normalitas Data .............................................................. 41
3.4.2.2 Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 41
3.4.2.3 Uji Multikolinieritas .............................................................. 41
3.4.2.4 Uji Autokorelasi .................................................................... 42
3.4.3 Uji Hipotesis......................................................................................... 42
3.4.3.1 Analisis Regresi Linear Berganda ......................................... 42
3.4.3.2 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ............................... 43
3.4.3.3 Uji Signifikan Parsial (Uji Statistik t) .................................... 43
3.5 Model Penelitian ............................................................................................ 43
BAB IV ................................................................................................................. 45
HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................................... 45
4.1 Hasil Penelitian ............................................................................................... 45
4.1.1 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................................................. 45
4.1.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 47
4.1.2.1 Hasil Uji Normalitas Data ........................................................ 47
4.1.2.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 48
4.1.2.3 Hasil Uji Multikolinearitas ...................................................... 49
xii
4.1.2.4 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 49
4.1.3 Pengujian Hipotesis ................................................................................ 50
4.1.3.1 Hail Uji Koefisiensi Determinasi (Adjusted R2) ...................... 50
4.1.3.2 Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................................ 51
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian .......................................................................... 53
4.2.1 Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan................. 53
4.2.2 Pengaruh Ukuran Direksi terhadap Nilai Perusahaan ............................ 53
4.2.3 Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan............................... 54
4.2.4 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ........... 54
4.2.5 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan .............. 55
BAB V ................................................................................................................... 57
KESIMPULAN .................................................................................................... 57
5.1 Kesimpulan ..................................................................................................... 57
5.2 Saran.... ............................................................................................................ 57
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 58
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Model Penelitian .............................................................................. 44
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Rata-rata harga saham Manufaktur 2014-2017 ....................................... 2
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 29
Tabel 3.1 Kriteria Pemilihan Sampel ................................................................... 36
Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskrptif .................................................................. 45
Tabel 4.2 One Sample Kolmogorov-Smirnov Test............................................... 47
Tabel 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 48
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................... 49
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 50
Tabel 4.6 Hasil Uji Adjusted R Square ................................................................. 50
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik t ................................................................................ 51
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Harga Saham Manufaktur 2014-2017 .......................................... 61
Lampiran 2 Jumlah Anggota Komisaris Independen 2014-2017 .................... 62
Lampiran 3 Harga Saham Manufaktur Sampel 2014-2017 ............................. 63
Lampiran 4 Komisaris Independen 2014-2017 ................................................ 64
Lampiran 5 Jumlah Anggota Dewan Direksi 2014-2017 ................................ 65
Lampiran 6 Jumlah Anggota Komite Audit 2014-2017 .................................. 66
Lampiran 7 Jumlah Anggota Kepemilikan Institusional 2014-2017 ............... 67
Lampiran 8 Hasil Hitung (Uji) ......................................................................... 68
