Era sebelum Tahun 1976 saham dan Obligasi di Indonesia sebenarnya telah dimulai
pada Abad ke-19, yaitu dengan berdirinya cabang bursa efek Vereniging Voor de Effectenhandel di Batavia pada tanggal 14 Desember 1912.
Selain cabang di Batavia, selanjutnya diikuti dengan pembukaan cabang Semarang dan Surabaya. Sejak terjadi perang dunia ke-2, Pemerintah Hindia Belanda menutup ketiga bursa tersebut pada tanggal 17 Mei 1940 dan mengharuskan semua efek disimpan pada bank yang telah ditunjuk.
Pasar modal di Indonesia mulai aktif kembali pada saat Pemerintah Republik Indonesia mengeluarkan obligasi pemerintah dan mendirikan bursa efek di Jakarta, yaitu pada tanggal 31 Juni 1952. Keadaan ekonomi dan politik yang sedang bergejolak pada saat itu telah menyebabkan perkembangan bursa berjalan sangat lambat yang diindikasikan oleh rendahnya nilai nominal saham dan obligasi, sehingga tidak menarik bagi investor.
Pra-Deregulasi (1976 - 1987) Keppres RI No. 52 mengaktifkan kembali pasar modal.
Sampai dengan tahun 1983, telah tercatat 26 perusahaan go publik dengan dana sebesar Rp 285,50 miliar.
Era Deregulasi (1987 - 1990) PAKDES '87, tentang penyederhanaan persyaratan proses
emisi saham dan obligasi, penghapusan biaya pendaftaran emisi efek yang ditetapkan oleh Bapepam, kesempatan bagi pemodal asing untuk membeli efek maksimal 49% dari nilai emisi, penghapusan batasan fluktuasi harga saham di bursa efek.
PAKTO '88, yang antara lain berisi tentang ketentuan legal lending limit dan pengenaan pajak atas bunga deposito yang berdampak positip terhadap perkembangan pasar modal.
PAKDES '88 di mana pemerintah memberikan peluang kepada swasta untuk menyelenggarakan bursa.
Beberapa paket kebijaksanaan tersebut telah mampu meningkatkan aktivitas pasar modal sehingga pada akhir tahun 1990, sebanyak 153 perusahaan publik dengan dana yang terhimpun sebesar Rp 16,29 triliun.
Pra-Deregulasi (1976 - 1987) Keppres RI No. 52 mengaktifkan kembali pasar modal.
Sampai dengan tahun 1983, telah tercatat 26 perusahaan go publik dengan dana sebesar Rp 285,50 miliar.
Era Deregulasi (1987 - 1990) PAKDES '87, tentang penyederhanaan persyaratan proses
emisi saham dan obligasi, penghapusan biaya pendaftaran emisi efek yang ditetapkan oleh Bapepam, kesempatan bagi pemodal asing untuk membeli efek maksimal 49% dari nilai emisi, penghapusan batasan fluktuasi harga saham di bursa efek.
PAKTO '88, yang antara lain berisi tentang ketentuan legal lending limit dan pengenaan pajak atas bunga deposito yang berdampak positip terhadap perkembangan pasar modal.
PAKDES '88 di mana pemerintah memberikan peluang kepada swasta untuk menyelenggarakan bursa.
Beberapa paket kebijaksanaan tersebut telah mampu meningkatkan aktivitas pasar modal sehingga pada akhir tahun 1990, sebanyak 153 perusahaan publik dengan dana yang terhimpun sebesar Rp 16,29 triliun.
Masa Konsolidasi (1991 - sekarang) Pada masa ini, pasar modal di Indonesia mengalami
perkembang-an yang sangat cepat. Jumlah emiten meningkat menjadi sebanyak 288 perusahaan pada bulan Juli 2000 dengan jumlah saham beredar sebanyak 1.090,41 triliun saham.
Swastanisasi bursa efek pada tahun 1992, Pada tanggal 22 Mei 1995 diterapkan otomasi sistem
perdagangan di Bursa Efek Jakarta (The Jakarta Automated Trading System)
September 1996, Bursa Efek Surabaya memperkenalkan sistem S-MART (The Surabaya Market Information and Automated Remote Trading) yang memungkinkan terlaksananya perdagangan jarak jauh.
Secara historis, pasar modal telah hadir jauh sebelum Indonesia merdeka. Pasar modal atau bursa efek telah hadir sejak jaman kolonial Belanda dan tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Pasar modal ketika itu didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah kolonial atau VOC.
Meskipun pasar modal telah ada sejak tahun 1912, perkembangan dan pertumbuhan pasar modal tidak berjalan seperti yang diharapkan, bahkan pada beberapa periode kegiatan pasar modal mengalami kevakuman. Hal tersebut disebabkan oleh beberapa faktor seperti perang dunia ke I dan II, perpindahan kekuasaan dari pemerintah kolonial kepada pemerintah Republik Indonesia, dan berbagai kondisi yang menyebabkan operasi bursa efek tidak dapat berjalan sebagimana mestinya.
Pemerintah Republik Indonesia mengaktifkan kembali pasar modal pada tahun 1977, dan beberapa tahun kemudian pasar modal mengalami pertumbuhan seiring dengan berbagai insentif dan regulasi yang dikeluarkan pemerintah.
Secara singkat, tonggak perkembangan pasar modal di Indonesia dapat dilihat sebagai berikut:
14 Desember 1912 : Bursa Efek pertama di Indonesia dibentuk di Batavia oleh Pemerintah Hindia Belanda.1914 – 1918 : Bursa Efek di Batavia ditutup selama Perang Dunia I1925 – 1942 : Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali bersama dengan Bursa Efek di Semarang dan SurabayaAwal tahun 1939 : Karena isu politik (Perang Dunia II) Bursa Efek di Semarang dan Surabaya ditutup.1942 – 1952 : Bursa Efek di Jakarta ditutup kembali selama Perang Dunia II
1952 : Bursa Efek di Jakarta diaktifkan kembali dengan UU Darurat Pasar Modal 1952, yang dikeluarkan oleh Menteri kehakiman (Lukman Wiradinata) dan Menteri keuangan (Prof.DR. Sumitro Djojohadikusumo). Instrumen yang diperdagangkan: Obligasi Pemerintah RI (1950)
1956 : Program nasionalisasi perusahaan Belanda. Bursa Efek semakin tidak aktif.
1956 – 1977 : Perdagangan di Bursa Efek vakum. 10 Agustus 1977 : Bursa Efek diresmikan kembali oleh
Presiden Soeharto. BEJ dijalankan dibawah BAPEPAM (Badan Pelaksana Pasar Modal). Tanggal 10 Agustus diperingati sebagai HUT Pasar Modal. Pengaktifan kembali pasar modal ini juga ditandai dengan go public PT Semen Cibinong sebagai emiten pertama.
1977 – 1987 : Perdagangan di Bursa Efek sangat lesu. Jumlah emiten hingga 1987 baru mencapai 24. Masyarakat lebih memilih instrumen perbankan dibandingkan instrumen Pasar Modal.
1987 : Ditandai dengan hadirnya Paket Desember 1987 (PAKDES 87) yang memberikan kemudahan bagi perusahaan untuk melakukan Penawaran Umum dan investor asing menanamkan modal di Indonesia.
1988 – 1990 : Paket deregulasi dibidang Perbankan dan Pasar Modal diluncurkan. Pintu BEJ terbuka untuk asing. Aktivitas bursa terlihat meningkat.
2 Juni 1988 : Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai beroperasi dan dikelola oleh Persatuan Perdagangan Uang dan Efek (PPUE), sedangkan organisasinya terdiri dari broker dan dealer.
Desember 1988 : Pemerintah mengeluarkan Paket Desember 88 (PAKDES 88) yang memberikan kemudahan perusahaan untuk go public dan beberapa kebijakan lain yang positif bagi pertumbuhan pasar modal.
16 Juni 1989 : Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan dikelola oleh Perseroan Terbatas milik swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya.
13 Juli 1992 : Swastanisasi BEJ. BAPEPAM berubah menjadi Badan Pengawas Pasar Modal. Tanggal ini diperingati sebagai HUT BEJ.
22 Mei 1995 : Sistem Otomasi perdagangan di BEJ dilaksanakan dengan sistem computer JATS (Jakarta Automated Trading Systems).
10 November 1995 : Pemerintah mengeluarkan Undang –Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Undang-Undang ini mulai diberlakukan mulai Januari 1996.
1995 : Bursa Paralel Indonesia merger dengan Bursa Efek Surabaya.
2000 : Sistem Perdagangan Tanpa Warkat (scripless trading) mulai diaplikasikan di pasar modal Indonesia.
2002 : BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan jarak jauh (remote trading).
2007 : Penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) ke Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).
Visi Pasar ModalVisi Pasar Modal adalah menjadi otoritas pasarmodal yang berkualitas internasional, yang mampu mendorong, mengawasi, dan memelihara pasar sehingga berdaya saing global dan mendukung perkembangan ekonomi nasional
Misi Pasar Modala.Misi ekonomi : menciptakan pasar modal yang teratur,
wajar dan efisien guna menunjang perekonomian nasionalb.Misi ekonomi : menciptakan iklim kondusif bagi
perusahaan dalam memperoleh pembiayaan bagi modal dalam melakukan alternatif investasi
c. Misi Sosial Budaya : mengembangkan masyarakat yang berorientasi pasar modal dalam membuat keputusan pembiayaan dan investasi
d.Misi Kelembagaan : mewujudkan lembaga independen dan berkualitas internasional yang selalu memperbaharui dan mengembangkan diri
Pasar Perdana (Primary Market)Pasar perdana merupakan pasar dimana emiten pertama kali memperdagangkan saham atau surat berharga lainnya untuk publik, yang biasa dikenal dengan penawaran umum atau Initial Public Offering (IPO).
Pasar Sekunder (Secuondary Market)Pasar yang memperdagangkan efek setelah IPO, dimana perdagangan hanya terjadi antar investor yang satu dengan investor lainnya, transaksi ini tidak lepas fungsi bursa sebagai lembaga fasilitator perdagangan di pasar modal.
Pasar ParalelPasar paralel merupakan pelengkap dari bursa efek yang ada. Bagi perusahaan penerbit efek (emiten) dapat menjual efeknya melalui bursa.
BAPEPAM
Bursa EfekLKP LPP
Perusahaan Efek Lembaga PenunjangProfesi Penunjang
o Biro Administrasi Efeko Bank Kustodiano Wali Amanato Penasehat Investasi o Pemeringkat Efek
o Akuntano Konsultan Hukumo Penilaio Notaris
o Penjamin Emisi Efeko Perantara Pedagang Efeko Manajer Investasi
Emiten dan Perusahaan Publik
INVESTOR
Profesi Penunjang Pasar Modal
Lembaga PenunjangPasar Modal
B A P E P A M
BURSA EFEK JAKARTA
PASAR SEKUNDER
Penawaran Umum(Penawaran Perdana)
4
5
2
3
7
8
6
9
Profesi & Lembaga Penunjang Pasar Modal membantu emiten dalam menyiapkan kelengkapan dokumen
Emiten mengajukan permohonan kontrak pendahuluan
Kontrak Pendahuluan antara Emiten dan Bursa Efek ditandatangani
Emiten mengajukan pernyataan pendaftaran ke Bapepam
Bapepam mengeluarkan pernyataan efektif
Emiten & Lembaga Penunjang Pasar Modal melakuan Penawaran Umum
Emiten mengajukan permohonan pencatatan di Bursa Efek
Persetujaun Pencatatan & Pengumuman di Bursa
Perdaganagn efek di Pasar Sekunder (Bursa Efek Jakarta)
1
PasarPasarModalModal
Go Go PublicPublic
PasarPasarModalModal
Go Go PublicPublic
Sumber Sumber DanaDana
InternalInternal
EksternalEksternal
Laba Operasi
DebtDebt
EquityEquity
PasarUangJk Pendek
Jangka Panjang
Permanen
ListingListingListingListing
BEJBEJBEJBEJ
BESBESBESBES
TDAK TDAK LISTINGLISTING
TDAK TDAK LISTINGLISTING
PernyataanPernyataanPendaftaranPendaftaran
kekeBapepamBapepam
Melakukan Penawaran Melakukan Penawaran UmumUmum
EMITEN
EfektifEfektif
Tidak Melakukan Tidak Melakukan Penawaran UmumPenawaran Umum
PerusahaanPublik
EkspansiEkspansi
RefinancingRefinancing
DivestasiDivestasi
Sebelum Go PublicSebelum Go Public Go PublicGo Public Setelah Go Setelah Go PublicPublic
Sebelum Emisi
1. Rencana go publik
2. RUPS3. Penunjukkan:
• Underwriter (jika ada)
• Profesi Penunjang
• Lembaga Penunjang
4. Mempersiapkan dokumen
5. Konfirmasi sebagai agen Penjual oleh Penjamin emisi
6. Kontrak pendahuluan dengan Bursa Efek
7. Penandatangan-an perjanjian2
1. Emiten menyampaikan pernyataan pendaftaran
2. Ekspose terbatas di Bapepam
3. Publik ekspose4. Evaluasi:
• Kelengkapan dokumen
• Kecukupan dan kejelasan informasi
• Keterbukaan dari aspek hukum, akuntansi dan manajemen
5. Komentar tertulis dalam 45 hari
6. Pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif
1. Penawaran oleh Sindikasi Penjamin emisi &agen penjual
2. Penjatahan kepada pemodal oleh Sindikasi penjamin emisi dan emiten
3. Penyerahan Efek kepada Pemodal
1. Emiten mencatat
kan Efeknya di
di Bursa
2. Perdagangan
Efek di Bursa
1. Laporan Penggunaan
dana hasil Penawaran
umum2. LKT, LKTT3. Laporan Tahunan4. Laporan RUPS5. Laporan
pemenuhan prosedur suatu Transaksi6. Laporan
Keterbukaan Informasi7. Laporan
Keterbukaan Pemegang saham tertentu
Emisi Sesudah Emisi
Intern Perusahaan BAPEPAM Pelaporan Pasar
Perdana Pasar
Sekunder
