PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2013-2015 SKRIPSI IMALIA SUGIARAHMA 1310111006 PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA 2017
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN
LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2013-2015
SKRIPSI
IMALIA SUGIARAHMA
1310111006
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2017
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN
LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2013-2015
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi
IMALIA SUGIARAHMA
1310111006
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2017
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Skripsi ini adalah hasil karya sendiri, dan semua sumber yang dikutip
maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.
Nama : Imalia Sugiarahma
NIM. : 13101110006
Bilamana di kemudian hari ditemukan ketidaksesuaian dengan
pernyataan saya ini, maka saya bersedia dituntut dan diproses sesuai
dengan ketentuan yang berlaku.
Jakarta, 20 Juni 2017
Yang Menyatakan
Imalia Sugiarahma
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai civitas akademika Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta,
saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Imalia Sugiarahma
NIM. : 13101110006
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Manajemen S1
Jenis Karya : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta Hak Bebas Royalti Non
Ekslusif (Non Exclusive Royalty Free Right) atas Skripsi saya yang berjudul:
Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Kebijakan
Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti ini
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta berhak menyimpan,
mengalihmedia/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database),
merawat, dan mempublikasikan Skripsi saya selama tetap mencantumkan nama
saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik hak cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Jakarta
Pada Tanggal : 20 Juni 2017
Yang Menyatakan,
Imalia Sugiarahma
v
PENGESAHAN
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN
LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2013-2015
Dipersiapkan dan disusun oleh:
IMALIA SUGIARAHMA
1310111006
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji
pada tanggal : 20 Juni 2017
dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima
Dra. Nunuk Triwahyuningtyas, M.M.
Ketua Penguji
Marlina, S.E., M.M.
Penguji I (Pembimbing I)
Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M. CFMP.
Dekan
Tri Siswantini, S.E., M.M.
Penguji II (Pembimbing II)
Wahyudi, S.E., M.M.
Ketua Program Studi
Ditetapkan di : Jakarta
Tanggal Ujian : 20 Juni 2017
vi
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI
vii
Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap
Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015
Oleh
Imalia Sugiarahma
Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh Struktur Modal,
Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen. Penelitian ini
menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
sebagai sampel. Teknik penentuan sampel menggunakan metode purposive
sampling (purposive sampling method). Pemilihan sampel dari 143 perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 sampai tahun
2015 menghasilkan 42 perusahaan yang dapat diterima.. Teknik analisis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah regresi data panel dan uji hipotesis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah uji t statistik dengan tingkat kepercayaan
5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel struktur modal dan
Profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Sedangkan variabel
likuiditas tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
Kata kunci : struktur modal, profitabilitas, likuiditas dan kebijakan dividen
viii
The Influence of Capital Structure, Profitability and Liquidity on
Dividend Policy of Manufacturing Companies Listed in Indonesia
Stock Exchange 2013-2015
By
Imalia Sugiarahma
Abstract
This study was conducted to examine the effect of capital structure,
profitability and liquidity on dividend policy. This study uses the manufacturing
companies listed in Indonesia Stock Exchange as a sample. Sampling technique
using purposive sampling (purposive sampling method). Selection of a sample of
143 manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange from 2013 to
2014 resulted in 42 companies that are acceptable. The analysis technique that
used in this study is panel data regression and hypothesis test used in this study is
a statistical t-test with a confidence level of 5%. The results showed that a
variables capital structure and profitability are effect the dividend policy. While
variable liquidity does not affect the dividend.
Keywords : capital structure, profitability, liquidity and dividend policy
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT dan Nabi
Muhammad SAW atas segala karunia, rahmat serta hidayah-Nya sehingga usulan
penelitian ini ini berhasil berjalan. Judul yang dipilih dalam penelitian ini adalah
“Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas,dan Likuiditas Terhadap Kebijakan
Dividen”. Terima kasih penulis ucapkan kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E.,
M.M., CFMP, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak Wahyudi, S.E.,
M.M, selaku Ka. Prodi S1 Manajemen, Ibu Marlina, S.E.,M.M, dan Ibu Tri
Siswantini, S.E.,M.M., selaku Dosen Pembimbing Skripsi, dan Ibu Dr. Jubaedah,
S.E.,M.M, selaku Dosen Pembimbing Akademik serta dosen-dosen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis yang telah banyak memberikan kesempatan, arahan dan saran
yang sangat bermanfaat bagi penulis.
Disamping itu, ucapan terima kasih juga disampaikan kepada Bapak
Sugiarto dan Ibu Rachmani selaku kedua orang tua tercinta, Imadin Zanki selaku
kakak tercinta serta seluruh keluarga yang tidak henti-hentinya memberikan
penulis semangat dan doa.
Penulis juga sampaikan terima kasih kepada teman-teman yang sangat
berjasa dalam penelitian ini, yaitu Rando Winanto, Safira Berlina, Aruni Laras,
Siti Masyitoh, Yussi Aprillia, Irvan Adi Saputra dan keluarga besar Lokal A
Manajemen 2013, serta teman-teman seperjuangan S1 Manajemen 2013 yang
tidak bisa saya ucapkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat yang telah
telah membantu dalam penulisan skripsi ini.
Jakarta, 20 Juni 2017
Imalia Sugiarahma
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ................................................................................... i HALAMAN JUDUL ...................................................................................... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................................ iii PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ......................................... iv PENGESAHAN .............................................................................................. v BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ............................................................. vi ABSTRAK ...................................................................................................... vii
ABSTRACT ..................................................................................................... viii
PRAKATA ...................................................................................................... ix DAFTAR ISI ................................................................................................... x
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1
I.1 Latar Belakang .............................................................................. 1 I.2 Perumusan Masalah....................................................................... 4
I.3 Tujuan Penelitian........................................................................... 4 I.4 Manfaat Hasil Penelitian ............................................................... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................. 6 II.1 Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................ 6 II.2 Landasan Teori .............................................................................. 15
II.2.1 Signaling Theory ........................................................................... 15 II.2.2 Agency Theory .............................................................................. 16
II.2.3 Kebijakan Dividen......................................................................... 17 II.2.3.1 Pengertian Kebijakan Dividen ...................................................... 18 II.2.3.2 Jenis-Jenis Dividen ........................................................................ 19 II.2.3.3 Pengukuran Kebijakan Dividen .................................................... 19
II.2.3.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen .............. 20 II.2.3.5 Prosedur Pembayaran Dividen Tunai ............................................ 22
II.2.3.6 Teori Kebijakan Dividen ............................................................... 22 II.2.4 Struktur Modal .............................................................................. 23 II.2.4.1 Pengertian Struktur Modal ............................................................ 23 II.2.4.2 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ..................... 24 II.2.4.3 Teori Struktur Modal ..................................................................... 25
II.2.4.4 Jenis-Jenis Rasio Struktur Modal .................................................. 27 II.2.5 Profitabilitas .................................................................................. 27 II.2.5.1 Pengertian Profitabilitas ................................................................ 27 II.2.5.2 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas ...................................................... 28 II.2.5.3 Tujuan dan Manfaat Profitabilitas ................................................. 29
II.2.6 Likuiditas ....................................................................................... 30 II.2.6.1 Pengertian Likuiditas..................................................................... 30
II.2.6.2 Jenis-jenis Rasio Likuiditas ........................................................... 31 II.2.6.3 Tujuan dan Manfaat Likuiditas ..................................................... 32
xi
II.3 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 33
II.4 Pengembangan Hipotesis .............................................................. 34 II.4.1 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen ............... 34 II.4.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen ................... 36 II.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen ....................... 36
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 38
III.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 38 III.1.1 Definisi Operasional ...................................................................... 38 III.1.2 Pengukuran Variabel ..................................................................... 39 III.2 Penentuan Populasi dan Sampel .................................................... 39
III.2.1 Populasi ......................................................................................... 39 III.2.2 Sampel ........................................................................................... 39 III.3 Teknik Pengumpulan Data ............................................................ 40
III.3.1 Jenis Data ...................................................................................... 40 III.3.2 Sumber Data .................................................................................. 40 III.3.3 Metode Pengumpulan Data ........................................................... 40 III.4 Teknik Analisis Data dan Uji Hipotesis ........................................ 41
III.4.1 Teknik Analisis Data ..................................................................... 41 III.4.1.1 Statistik Deskriptif Data ................................................................ 42 III.4.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ............................................. 42
III.4.2.1 Model Analisis Regresi Data Panel ............................................... 42 III.4.3 Uji Hipotesis .................................................................................. 44
III.4.3.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 45 III.4.3.2 Uji Parsial (Uji t) ........................................................................... 45
III.5 Kerangka Model Penelitian ........................................................... 46
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................... 47 IV.1 Hasil Penelitian ............................................................................. 47
IV.1.1 Deskripsi Objek Penelitian ............................................................ 47 IV.2 Deskripsi Data Penelitian .............................................................. 49
IV.2.1 Variabel Kebijakan Dividen .......................................................... 49 IV.2.2 Variabel Struktur Modal................................................................ 51
IV.2.3 Variabel Profitabilitas ................................................................... 52
IV.2.4 Variabel Likuiditas ........................................................................ 53
IV.3 Teknik Analisis dan Uji Hipotesis ................................................ 55 IV.3.1 Teknik Analisis ............................................................................. 55 IV.3.1.2 Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 55 IV.3.1.2 Pemeilihan Model Regresi data Panel ........................................... 58 IV.3.1.3 Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model) .... 58
IV.3.1.4 Uji Hausman (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) ..... 58 IV.3.1.5 Model Regresi Data Panel yang Digunakan ................................. 59 IV.3.2 Uji Hipotesis .................................................................................. 60 IV.3.2.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 60 IV.3.2.2 Uji Parsial (Uji t) ........................................................................... 61
IV.4 Pembahasan ................................................................................... 62
IV.4.1 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen ............... 62
IV.4.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen ................... 63
xii
IV.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen ....................... 64
IV.5 Keterbatasan Penelitian ................................................................. 65
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 67 V.1 Simpulan........................................................................................ 67 V.2 Saran .............................................................................................. 67
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 69
RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Data DER, ROA, CR dan DPR pada perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di BEI ...................................................................................... 3
Tabel 2. Matriks Hasil Penelitian Sebelumnya Terhadap Kebijakan Dividen ...... 13
Tabel 3. Rincian Kriteria Sampel .......................................................................... 47
Tabel 4. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Objek Penelitian ............................... 48
Tabel 5. Kebijakan Dividen Perusahaan (%) ........................................................ 50
Tabel 6. Struktur Modal Perusahaan (%) .............................................................. 51
Tabel 7. Profitabilitas Perusahaan (%) .................................................................. 52
Tabel 8. Likuiditas Perusahaan (%) ...................................................................... 54
Tabel 9. Statistik Deskriptif .................................................................................. 55
Tabel 10. Hasil Uji F Restricted ............................................................................ 58
Tabel 11. Hasil uji Hausman ................................................................................. 59
Tabel 12. Fixed Effect Model ................................................................................ 59
Tabel 13. Koefisien Determinasi (R2) ................................................................... 60
Tabel 14. Hasil Uji t .............................................................................................. 61
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 33
Gambar 2. Kerangka Model Penelitian ................................................................. 46
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-
2015
Lampiran 2 Data Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR)
Lampiran 3 Data Perhitungan Struktur Modal (DER)
Lampiran 4 Data Perhitungan Profitabilitas (ROA)
Lampiran 5 Data Perhitungan Likuiditas (CR)
Lampiran 6 Laporan Keuangan
Lampiran 7 Hasil Output Eviews
Lampiran 8 Tabel t
Related Documents
