Top Banner
PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Oleh : HAZLINA SAFITRI NPM : 11.1.02.05146 PROGRAM STUDI : MANAJEMEN SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA(STIESIA) SURABAYA 2015
12

PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

May 19, 2019

Download

Documents

dinhbao
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Page 1: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN

SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BEI

Oleh :

HAZLINA SAFITRI

NPM : 11.1.02.05146

PROGRAM STUDI : MANAJEMEN

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA(STIESIA)

SURABAYA

2015

Page 2: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN

SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BEI

SkripsiDiajukanuntukMemenuhi Salah SatuSyarat

GunaMemperolehGelarSarjanaEkonomi

Program Studi: Manajemen

Konsentrasi: ManajemenKeuangan

Oleh:

HAZLINA SAFITRI

NPM : 11.1.02.05146

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2015

Page 3: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
Page 4: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI

Yang bertandatangan di bawahini, saya:

Nama : HAZLINA SAFITRI

N.P.M : 11.1.02.05146

Menyatakan bahwa skripsi dengan judul:

PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI

Dan dimajukan untuk diuji pada tanggal 11 April 2015, adalah hasil karya saya.

Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi

ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil

dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol

yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulisan lain,

yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat

bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari

tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.

Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak,

dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil

tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan

tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasilpemikiran saya

sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya batal saya terima.

Surabaya, 11

April 2015

Yang

membuat pernyataan,

Hazlina Safitri

Page 5: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa

yang senantiasa mencurahkan segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis

dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Pengaruh Size, Growth Dengan

Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Terhadap Nilai Perusahaan

Manufaktur Yang Terdaftar di BEI yang diajukan untuk memenuhi salah satu

syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi program manajemen keuangan di

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Pada kesempatan yang berharga ini, tidak lupa penulis menyampaikan rasa

terima kasih yang tulus kepada :

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A.,AK selaku Ketua Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M selaku ketua Program Studi Manajemen Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Bapak Dr. Suwitho, M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak

meluangkan waktu dan tenaga untuk membimbing serta memberi petunjuk

yang bermanfaat sehingga selesainya penyusunan skripsi ini.

4. Ibu Dra. Ec., Triyonowati M.Si selaku Dosen Wali beserta seluruh Bapak dan

Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang

telah memberikan bekal ilmu kepada penulis selama proses pembelajaran.

5. Keluarga tercinta terutama Ayah, Ibu, dan Adek tercinta, yang selalu

memberikan kasih sayang, doa, nasehat, serta atas kesabarannya yang luar

Page 6: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

biasa dalam setiap langkah hidup penulis, yang merupakan anugrah terbesar

dalam hidup..

6. Teman-teman SM-5 angkatan 2011, khususnya Aida, Fifin, dan NInis. Terima

kasih atas kesenangan, canda tawa yang membahagiakan dan menjadi

keluarga baru bagi penulisyang selama ini telah sama-sama berjuang,

terimaksih atas bantuan dan dukungannya selama ini.

7. Terima kasih kepada sahabat-sahabat ku dari sekolah SD sampai SMA, dan

bahkan sampai sekarang Ziqa, Elin, Vivid, Tika, Rujhan, Kiky yang telah

memberikan dukungan, doa dan motivasi kepada penulis untuk menyelesaikan

skripsi ini.

8. Terimakasi buat kakak – kakak yang sudah mau membantu nganterin kemana

– mana sewaktu baru jadi anak baru di Surabaya, kak Eppy, kak Inunk, kak

Inkma, buk Jen – jen terimakasih atas bantuan kalian.

Dengan kerendahan hati penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari

sempurna.Oleh karena itu penulis mohon kritik dan saran yang membangun demi

perbaikan selanjutnya.Semoga skripsi ini memberikan manfaat yang berguna

sebagai sumbangan pikiran yang berharga bagi yang berkepentingan.

Surabaya, 2 Maret 2015

Penulis

Page 7: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ................................................................ i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ........................................................... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI .............................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ...................................................... iv

HALAMAN PERNYATAAN ................................................................................ v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................... vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii

DAFTAR TABEL .................................................................................................. ix

DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. x

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xi

INTISARI .............................................................................................................. xii

ABSRACT ........................................................................................................... xiii

BAB 1 : PENDAHULUAN ................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ........................................................................ 5

1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 6

1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 6

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ............................................................ 7

BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ............... 8

2.1 Tinjauan Teoretis ......................................................................... 8

2.1.1 Nilai Perusahaan............................................................... 8

2.1.2 Size ................................................................................. 13

2.1.3 Growth ........................................................................... 14

2.1.4 Kebijakan Dividen ......................................................... 15

2.1.5 Pengaruh Size Terhadap Nilai Perusahaan ................... 17

2.1.6 Pengaruh Growth Terhadap Nilai Perusahaan ............... 18

2.1.7 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan

........................................................................................ 20

2.2 Rerangka Pemikiran ................................................................... 23

2.3 Perumusan Hipotesis .................................................................. 24

BAB 3 : METODE PENELITIAN .................................................................... 25

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (obyek) Penelitian

.................................................................................................... 25

3.1.1 Jenis Penelitian ............................................................... 25

3.1.2 Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian .................... 25

Page 8: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

3.2 Teknik Pengambilan Sampel...................................................... 25

3.2.1 Populasi .......................................................................... 25

3.2.2 Sampel ............................................................................ 26

3.2.3 Teknik Operasional ........................................................ 26

3.3 Teknik Pengumpulan Data ......................................................... 27

3.3.1 Jenis Data ....................................................................... 27

3.3.2 Sumber Data ................................................................... 28

3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ............................................. 28

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel .............................. 28

3.4.1 Variabel Dependen ......................................................... 25

3.4.2 Variabel Independen ...................................................... 26

1. Profitabilitas ............................................................. 26

2. Ukuran Perusahaan................................................... 26

3. Likuiditas ................................................................. 26

3.5 Teknis Analisis Data .................................................................. 27

3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif ........................................... 27

3.5.2 Analisis Multivariate ...................................................... 27

3.5.3 Pengujian Kelayakan Model (Goodness of Fit) ............. 28

3.5.4 Pengujian Keseluruhan Model (Overall Model Fit) ...... 28

3.5.5 Koefisien Determinasi (R2) ............................................ 29

3.5.6 Ketetapan Prediksi Klasifikasi ....................................... 29

3.5.7 Pengujian Hipotesis ........................................................ 29

BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 31

4.1 Deskripsi Objek Penelitian ......................................................... 31

4.1.1 Sejarah Singkat Pasar Modal Indonesia ......................... 31

4.1.2 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ........................... 32

4.1.3 Visi dan Misi Bursa Efek Indonesia .............................. 34

4.2 Deskripsi Hasil Penelitian .......................................................... 35

4.2.1 Deskripsi Mengenai Variabel Profitabilitas (P1) ........... 35

4.2.2 Deskripsi Mengenai Variabel Ukuran Perusahaan (S2). 36

4.2.3 Deskripsi Mengenai Variabel Likuiditas (L3) ............... 37

4.2.4 Deskripsi Mengenai Variabel Peringkat Obligasi (Y) ... 38

4.2.5 Analisis Statistik Deskriptif ........................................... 39

4.2.6 Analisis Multivariat ........................................................ 41

4.2.7 Pengujian Kelayakan Model (goodness of fit) ............... 41

4.2.8 Uji Hosmer and Lameshow ............................................ 42

4.2.9 Pengujian Keseluruhan Model (Overall Model Fit)....... 43

1. Chi Square Test ........................................................ 43

2. Nagelkerke’s R Square ............................................. 44

Page 9: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

3. Uji Klasifikasi 2x2 ................................................... 45

4.3 Pengujian Hipotesis .................................................................... 46

4.4 Pembahasan ................................................................................ 48

4.4.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Peringkat Obligasi ..... 48

4.4.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Peringkat Obligasi

........................................................................................ 49

4.4.3 Pengaruh Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi .......... 50

BAB 5 : PENUTUP ........................................................................................... 51

5.1 Simpulan .................................................................................... 51

5.2 Keterbatasan Penelitian .............................................................. 52

5.3 Saran ........................................................................................... 52

JADWAL PENELITIAN ...................................................................................... 53

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 54

LAMPIRAN .......................................................................................................... 57

Page 10: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Peringkat Obligasi Berdasar PEFINDO ............................................... 13

2. Seleksi dan Pemilihan Sampel .............................................................. 24

3. Data Profitabilitas Perusahaan .............................................................. 35

4. Data Ukuran Perusahaan ...................................................................... 36

5. Data Likuiditas Perusahaan .................................................................. 37

6. Data Peringkat Obligasi ........................................................................ 38

7. Descriptive Statistics ........................................................................... 39

8. Classification Table .............................................................................. 41

9. Hosmer and Lemeshow Test ................................................................. 43

10. Likelihood Overall Fit .......................................................................... 44

11. Model Summary .................................................................................... 45

12. Classification Table untuk Uji Klasifikasi 2x2 .................................... 45

13. Variables in the Equation ..................................................................... 46

Page 11: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 21

Page 12: PENGARUH SIZE GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI ... · PENGARUH SIZE, GROWTH, DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1. Rekapitulasi Data Rasio Profitabilitas ................................................ 35

2. Rekapitulasi Data Rasio Ukuran Perusahaan ...................................... 36

3. Rekapitulasi Data Rasio Likuiditas ..................................................... 37

4. Data Peringkat Obligasi ...................................................................... 38

5. Hasil Pengujian Regresi Binary Logistik ............................................ 40