PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN ...

PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN

STRUKTUR MODAL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2018)

SKRIPSI

Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)

Michelle Vanessa

00000010275

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA

TANGERANG

2020

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN

STRUKTUR MODAL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2018)

Oleh

Michelle Vanessa

00000010275

Telah diujikan pada 7 April 2020

Dan dinyatakan lulus dengan susunan penguji sebagai berikut

Ketua Sidang Penguji

(Rosita Suryaningsih, S.E., M.M.) (Patricia Diana, S.E., MBA., CPA)

Dosen Pembimbing

(Maria Stefani Osesoga, S.E., MBA., CPA)

Mengetahui:

Ketua Program Studi Akuntansi

(Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK., Ak., CA.)

HALAMAN PERNYATAAN

Dengan ini saya:

Nama : Michelle Vanessa

NIM : 00000010275

Fakultas : Bisnis

Program Studi : Akuntansi

Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh

Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap

Nilai Perusahaan.” Skripsi ini merupakan hasil kerja saya sendiri dan saya tidak

melakukan plagiat. Seluruh kutipan dari karya ilmiah maupun buku yang digunakan

dalam penelitian ini telah dicantumkan sumbernya di Daftar Pustaka.

Jika dikemudian hari terbukti ditemukan penyimpangan dalam proses pembuatan

skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan tidak lulus.

Tangerang, 14 April 2020

Michelle Vanessa

i

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh

profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), pertumbuhan perusahaan (Growth), dan

struktur modal (DER) terhadap nilai perusahaan (PBV). Nilai perusahaan sangat

penting karena mencerminkan kinerja perusahaan yang dapat mempengaruhi

persepsi investor terhadap perusahaan.

Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive

sampling dan data sekunder yang dianalisa dengan menggunakan model regresi

linier berganda. Sampel dalam penelitian sebanyak 15 perusahaan manufaktur

sektor industri barang konsumsi yang secara berturut-turut terdaftar di BEI selama

periode tahun 2016-2018, menerbitkan laporan keuangan audited dengan periode

tutup buku 31 Desember untuk tahun 2016-2018, menggunakan mata uang Rupiah

tahun 2016-2018 secara berturut-turut, mengalami laba positif pada tahun 2016-

2018 secara berturut-turut, mengalami pertumbuhan nilai aset pada tahun 2016-

2018 secara berturut-turut, dan tidak melakukan stock split selama tahun 2016-2018

secara berturut-turut.

Hasil penelitian ini adalah (1) profitabilitas memiliki pengaruh positif

signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) likuiditas memiliki pengaruh positif

signifikan terhadap nilai perusahaan, (3) pertumbuhan perusahaan memiliki

pengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, (4) struktur modal memiliki

pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: likuiditas, nilai perusahaan, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas,

struktur modal

ii

ABSTRACT

The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect of

profitability (ROA), liquidity (CR), firm growth (Growth), and capital structure

(DER), towards firm value (PBV). Firm value is very important because it reflects

on the company’s performance that can affect on investor’s perception towards the

company.

The sample in this study was selected using the purposive sampling method

and secondary data were analyzed using multiple linear regression models. The

sample in this study were 15 manufacturing companies in the consumer goods

industry sector which were successively listed on the IDX during the period 2016-

2018, published audited financial statements with the closing period of December

31 for 2016-2018, using the 2016-2018 Rupiah in a row, experienced positive

profits in 2016-2018 in a row, experienced growth in asset values in 2016-2018 in

a row, and did not make a stock split during 2016-2018 in a row.

The results of this research are (1) profitability has a positive significant

effect on firm value, (2) liquidity has a positive significant effect on firm value, (3)

company growth has a negative significant effect on firm value, (4) capital structure

has a positive significant effect on firm value.

Keywords: capital structure, company value, firm growth, liquidity,

profitability

iii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis hanturkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat

dan rahmat-Nya yang melimpah sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan

skripsi yang berjudul “PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN” dengan baik. Skripsi ini dibuat sebagai salah satu syarat

untuk mendapatkan gelar sarjana (S.E.).

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan

berupa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada

kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1) Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karunia-Nya yang begitu besar,

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

2) Keluarga khususnya orang tua yang selalu memberikan semangat dan

dukungan yang mendorong penulis untuk berhasil menyelesaikan skripsi ini.

3) Bapak Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK., Ak., CA. selaku Ketua

Program Studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah

memberikan persetujuan dalam proses penulisan skripsi.

4) Ibu Maria Stefani Osesoga, S.E., MBA., CPA. selaku Dosen Pembimbing yang

selalu memberikan nasihat, saran perbaikan, dukungan, dan pedoman dalam

memberikan bimbingan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.

5) Dosen Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara atas bimbingan dan

pengajaran ilmu akuntansi selama proses perkuliahan.

iv

6) Theodorus Wijaya yang senantiasa memberikan dukungan dan semangat

kepada penulis agar dapat menyelesaikan skripsi ini.

7) Teman-teman penulis selama proses perkuliahan Clara Stephanie, Janice

Dominique, Yvonne Yoana, Theressa dan Syella Permana yang senantiasa

mendukung dan memberikan semangat dalam penyusunan skripsi.

8) Semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak

langsung dalam proses penyusunan skripsi.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki kekurangan dan

kelemahan serta jauh dari sempurna. Untuk itu penulis bersedia menerima kritik

dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak. Selain itu, penulis juga

berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca dan pihak-pihak yang

membutuhkan.

Akhir kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya laporan

skripsi ini, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan berkat dan karunia-

Nya.

Tangerang, 14 April 2020

Michelle Vanessa

v

DAFTAR ISI

HALAMAN PENGESAHAN

HALAMAN PERNYATAAN TIDAK MELAKUKAN PLAGIAT

ABSTRAK .................................................................................................. i

ABSTRACT .................................................................................................. ii

KATA PENGANTAR ................................................................................ iii

DAFTAR ISI ............................................................................................... v

DAFTAR GAMBAR .................................................................................. viii

DAFTAR TABEL ........................................................................................ ix

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ............................................................................ 1

1.2 Batasan Masalah ......................................................................... 12

1.3 Rumusan Masalah ....................................................................... 13

1.4 Tujuan Penelitian ........................................................................ 13

1.5 Manfaat Penelitian ...................................................................... 14

1.6 Sistematika Penulisan ................................................................. 15

BAB II TELAAH LITERATUR ................................................................. 17

2.1 Signaling Theory ......................................................................... 17

2.2 Nilai Perusahaan ......................................................................... 18

2.3 Harga Saham ............................................................................... 23

2.4 Profitabilitas ................................................................................ 26

2.5 Likuiditas .................................................................................... 32

2.6 Pertumbuhan Perusahaan ............................................................ 37

vi

2.7 Struktur Modal ............................................................................ 41

2.8 Model Penelitian .......................................................................... 50

BAB III METODE PENELITIAN.............................................................. 51

3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................ 51

3.2 Metode Penelitian ....................................................................... 52

3.3 Variabel Penelitian ...................................................................... 52

3.3.1 Variabel Dependen .......................................................... 53

3.3.2 Variabel Independen ........................................................ 54

3.4 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 57

3.5 Teknik Pengambilan Sampel ...................................................... 57

3.6 Teknik Analisis Data ................................................................... 58

3.6.1 Statistik Deskriptif ........................................................... 59

3.6.2 Uji Normalitas ................................................................. 59

3.6.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 59

3.6.4 Uji Hipotesis .................................................................... 62

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .................................. 67

4.1 Objek Penelitian .......................................................................... 67

4.2 Analisis dan Pembahasan ............................................................ 70

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 86

5.1 Simpulan ...................................................................................... 86

5.2 Keterbatasan ................................................................................. 87

5.3 Saran ............................................................................................ 88

5.4 Implikasi ...................................................................................... 88

vii

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 90

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... 95

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

viii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Daftar Kapitalisasi Pasar Industri Tahun 2016-2019 (dalam milyar) . 1

Gambar 1.2 Pertumbuhan PDB Subsektor Industri Pengolahan Nonmigas 2016-

2018 (YoY) ......................................................................................... 2

Gambar 2.1 Model Penelitian ................................................................................. 50

Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 75

ix

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Tabel Keputusan Uji Durbin-Watson ........................................... 61

Tabel 3.2 Interpretasi Terhadap Korelasi ...................................................... 64

Tabel 4.1 Tabel Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ............................ 67

Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ............................................................... 70

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 72

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ........................................................... 73

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 74

Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................... 76

Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ....................................................................... 77

Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ........................................................................ 78