PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAPeprints.umm.ac.id/20616/1/jiptummpp-gdl-ahmadrizal-38922-1-pendahul-n.pdf · LikuiditasSaham yang Diukur dengan Besarnya Bid-Ask Spread

PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAP

RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

AHMAD RIZAL SAWALUDIN

09620135

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2015

i

ii

iii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini saya, AHMAD RIZAL SAWALUDIN,

menyatakan bahwa skripsi dengan judul: PENGARUH PEMECAHAN SAHAM

(STOCK SPLIT) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013

adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan

sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian

tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam

bentuk rangkaian kalimat atau symbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat

atau pemikiran dari penulis lain yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya

sendiri dan tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru,

atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan

penulisan aslinya.

Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut

diatas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi

yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti

bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-

olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan

oleh universitas batal saya terima.

Malang, 5 Februari 2015

Yang membuat pernyataan,

AHMAD RIZAL SAWALUDIN NIM : 09620135

iv

v

vi

vii

PERSEMBAHAN

Rasa syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan

kelapangan, serta petunjuk sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini.

Kupersembahkan skripsi ini untuk:

1. Ibuku Latifah Hanim dan Bapakku Muntolip yang sangat kucintai dan

kuhormati. Terima kasih atas setiap untaian doa yang telah Ibu dan Bapak

kirim untukku disetiap waktu, kasih sayang yang selama ini telah engkau

curahkan, pendidikan dan pengorbanan yang telah engkau berikan kepadaku.

Semoga Allah membalas dengan memuliakan Bapak dan Ibu di dunia dan di

akhirat.

2. Adikku M. Ridlo Rizky Tsanian, Terima kasih atas doa yang selalu engkau

kirim untukku. Semoga kita menjadi anak-anak kebanggaan Ibu dan Bapak,

karena harapan dan impian beliau ada pada diri kita.

3. Budeku Shofiyah Nengseh. Terima kasih atas doa yang selalu engkau kirim

untukku.

4. Sahabat-sahabatku tersayang Vara Ferawati, Deni Budi Pratama, Aang Agus

Twiyono, Fredy Afrianto, serta teman seperjuangan Karisa Hendra dan Reda

Dirgantara terima kasih atas bantuannya selama ini. Semoga persahabatan dan

persaudaraan kita ini tak akan terputus oleh jarak dan waktu.

5. Keluarga besar Akuntansi 2009, bahagianya bisa mengenal kalian, semoga

sukses menyertai kita.

6. PT. Trimegah Securitas dan Pojok BEI UMM. Terima kasih atas kerjasamanya.

7. Warga Kontrakan Kejam, merupakan keluarga kedua di Malang. Terima kasih

atas segala bantuannya.

8. Orang Tersayang, terima kasih atas semangat yang selalu diberikan, sehingga

memberi warna dalam hari-hariku.

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT Rabb semesta alam, atas

segala kelapangan serta petunjuk-Nya sehingga skripsi dengan judul: “Pengaruh

Pemecahan Saham (stock split) Terhadap Return Saham pada Perusahaan yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013” dapat terselesaikan.

Skripsi ini ditulis dalam rangka memenuhi sebagian persyaratan untuk

memperoleh gelar sarjana ekonomi pada pada Program Studi Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang (UMM). Penulis

menyadari sepenuhnya bahwa dengan kerja keras, doa, dukungan, dan bantuan

dari semua pihak sangatlah berperan penting dalam terselesaikannya tugas akhir

ini. Secara khusus penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Ketua Program Studi Akuntansi, Dra. Siti Zubaidah, M.M.

2. Dosen pembimbing (I) Drs. Adi Prasetyo, M.Si. dan dosen pembimbing (II)

Gina Harventy, S.E., M.Si. yang telah membimbing dan mengarahkan penulis

selama penyusunan tugas akhir ini.

3. Kepala PT. Trimegah Securities dan Pojok BEI UMM, yang telah memberikan

ijin kepada penulis untuk melakukan pengambilan data penelitian.

Teriring doa semoga amal kebaikan dari semua pihak mendapat pahala terbaik

dan berlipat ganda dari Allah SWT karena sesungguhnya Allah Maha Berkuasa

untuk melakukan semua itu. Semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi siapa

saja yang membacanya dan menjadi referensi untuk perbaikan pendidikan

khususnya pada jenjang Sekolah Dasar. Amiin.

Malang, 5 Februari 2015

AHMAD RIZAL SAWALUDIN

ix

DAFTAR ISI Halaman

Lembar Persetujuan ............................................................................................ i

Lembar Pengesahan ..................................................................................... ii

Surat Pernyataan Orisinalitas ........................................................................ iii

Kartu Kendali bimbingan .............................................................................. iv

Lembar Persembahan .................................................................................... vii

Kata Pengantar .............................................................................................. viii

Daftar Isi ...................................................................................................... ix

Daftar Tabel ................................................................................................. xi

Daftar Lampiran ........................................................................................... xii

Abstraksi ...................................................................................................... xiii

Abstract ............. ........................................................................................... xiv

BAB I : PENDAHULUAN ..................................................................... 1

A. Latar Belakang ...................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .. ............................................................... 5

C. Tujuan Penelitian ................................................................... 5

BAB II : TINJAUAN PUSTAKA .. ......................................................... 6

A. Ruang Lingkup Pasar Modal ................................................ 6

Pasar Modal ........................................................................ 6

Saham ................................................................................. 7

Return Saham ..................................................................... 11

1. Return Realisasian ........................................................... 11

Pengukuran Return Realisasian ....................................... 12

Return Total ................................................................... 12

Return Relatif ................................................................. 13

Return Kumulatif ........................................................... 14

Rata-rata Geometrik ....................................................... 14

2. Return Ekspektasi ........................................................... 15

3. Return Taknormal .......................................................... 16

B. Studi Peristiwa... .................................................................. 16

1. Pemecahan Saham (stock split) ....................................... 17

x

Pengertian Pemecahan Saham ......................................... 17

Jenis Pemecahan Saham ................................................. 20

Tujuan Pemecahan Saham .............................................. 22

2. Penawaran Perdana (IPO) ............................................... 23

3. Pengumuman Deviden..................................................... 24

C. Teori Pemecahan Saham ..................................................... 25

Trading Range Theory ........................................................ 25

Signaling Theory ................................................................. 26

D. Review Penelitian Terdahulu ............................................... 27

E. Kerangka Pemikiran............................................................. 30

F. Hipotesis ............................................................................ 31

BAB III : METODE PENELITIAN.. ....................................................... 32

A. Objek Penelitian ....... ........................................................... 32

B. Jenis Penelitian .................................................................... 32

C. Jenis dan Sumber Data ........................................................ 32

D. Populasi dan Sampel ........................................................... 33

E. Variabel dan Definisi Operasional ....................................... 34

F. Teknik Pengumpulan Data .................................................. 36

G. Teknik Analisis Data ........................................................... 37

BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................... 41

A. Deskripsi Data ..................................................................... 41

B. Analisis Data ...................................................................... 43

C. Pengujian Signifikansi ........................................................ 49

D. Pengujian Hipotesis ............................................................ 54

BAB V : PENUTUP ................................................................................. 56

A. Kesimpulan ......................................................................... 56

B. Saran ................................................................................... 57

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 58

LAMPIRAN-LAMPIRAN ......................................................................... 60

xi

DAFTAR TABEL

No. Judul Halaman

1. Tabel 4.1 Daftar Harga Saham sebelum dan sesudah pemecahan saham ........42

2. Tabel 4.2 Daftar Indeks Harga Saham Gabungan .........................................43

3. Tabel 4.3 Kode Emiten dan Tanggal Pemecahan Saham ..............................45

4. Tabel 4.4 Perhitungan Rata-rat return Saham ...............................................47

5. Tabel 4.5 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham .50

6. Tabel 4.6 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

pada tingkat 10% ..........................................................................51

7. Tabel 4.7 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

pada tingkat 5% ............................................................................52

8. Tabel 4.8 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

pada tingkat 1% ............................................................................53

xii

DAFTAR LAMPIRAN

No. Judul Halaman

1. Lampiran 1 Perhitungan Actual Return ...........................................................60

2. Lampiran 2 Perhitungan Return Pasar ...........................................................61

3. Lampiran 3 Perhitungan Alpha dan Beta .......................................................62

4. Lampiran 4 Perhitungan Expected Return ......................................................63

5. Lampiran 5 Perhitungan Abnormal Return ....................................................64

xiii

DAFTAR PUSTAKA

Almilia, Luciana Spica dan Emanuel Kristijadi, 2006“Dampak Size Perusahaan terhadap Kandungan Informasi dan Efek Intra Industri Pengumuman Stock Split”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi Vol. 13 No. 1.

Basir, Saleh dan Fakhrudin, Hendy,2005. Aksi Korporasi (Stretegi UntukMeningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korposasi), Jakarta: Salemba Empat

Eko, Prasetya dan Ruliyanti, E. 2007. “Kandungan Informasi Laba Dan Deviden Kas Terhadap Pengumuman Pemecahan Saham.”Jurnal Keuangan Dan Perbankan. Tahun XI, No.1.

Ewijaya dan Indriantoro, Nur. 1999. “Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Harga Saham,” Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 2, No.1.

Fatmawati,Sri dan Asri, Marwan. 1999. “Pengaruh Stock Split Terhadap LikuiditasSaham yang Diukur dengan Besarnya Bid-Ask Spread di Bursa Efek Jakarta,” Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Volume 14, No.4.

Fortuna, Chotyahani Hasna Rizka, 2010, Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang.

Husnan, Suad, 1998, Dasar Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, edisi dua, AMP Yogyakarta: YKPN.

Harsono, Margareta, 2004, Analisis Stock Split : Dampaknya terhadap Liquiditas Perdagangan dan Pendapatan Saham, BALANCE, volume 14

Jogiyanto, 2013, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedelapan. Yogyakarta BPF

Kurniawati, Indah, 2003, Analisis Kandungan Informasi Stock Split dan Likuiditas Saham : Studi Empiris pada Non-synchronous Trading, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol 6 No. 3.

Marwata. 2001. “Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham,” Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2.

Mahirun. 2004. Abnormal Return Saham Yang Melakukan Stock split. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol 2 No 2, September 2004: 91-101.

Mila, I Gusti Ayu, 2010, Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Volume Perdagangan Saham Dan Abnormal Return Saham pada

xiv

Perusahaan yang terdaftar di BEI, Skripsi, Universitas Diponegoro. Semarang.

Rohana, Jeanet dan Mukhlasin, 2003, Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split dan Dampak yang Ditimbulkannya, Simposium Nasional Akuntansi VI, Surabaya (Oktober), Hal 601-612.

Rumanti, Fretty asih dan Moerdiyanto, 2012, “Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return Dan Trading Volume Activity (Tva) Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010” Jurnal Skripsi.

Rusliati, Ellen dan Farida, Esti Nur, 2010, Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Return Saham, Jurnl Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 3, Fakultas Ekonomi Universitas Pasundan, Bandung, Hal 161-174.

Sari, Artiza Brilian, 2011, Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Universitas Negeri Semarang, Semarang.

Savitri, Melinda dan Martini, Dwi, 2008, The Analysis Impact of stock split and reverse stock split on stock return and volume The case of Jakarta Stock Exchange, Accounting Department, faculty of Economics, University of Indonesian.

Sutrisno, Wang, Yuniartha, Francisca dan Susilowati, Soffy, 2000, Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, hal. 1-13.Tandelilin, Eduardus, 2001, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta

Tandelilin, Eduardus, 2010, Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi, Edisi Pertama, KANISIUS, Yogyakarta.

Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal.

Wulandari, Eka Puspita, 2010, Pengaruh Pengumuman Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan yang Go-Publik di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya.