PENGARUH MANAJEMEN LABA, PENGUNGKAPAN MODAL …eprints.ums.ac.id/51077/2/HALAMAN DEPAN.pdfJudul : Pengaruh Manajemen Laba, Pengungkapan Modal Intelektual, Asimetri Informasi dan Ukuran

i

PENGARUH MANAJEMEN LABA, PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL, ASIMETRI INFORMASI

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL

(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks JII Dan LQ 45 Selama Tahun 2004-2015)

TESIS

Diajukan Kepada Program Studi Magister Akuntansi

Sekolah Pasca Sarjana Universitas Muhammadiyah Surakarta untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh

Gelar Magister dalam Ilmu Akuntansi

Oleh

Haris Novy Admadianto

NIM . W 100140007

MAGISTER AKUNTANSI SEKOLAH PASCASARJANA

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2017

ii

NOTA PEMBIMBING

Dr. Noer Sasongko, M.Si.,CA., Ak.

Program Studi Magister Akuntansi

Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Nota Dinas

Hal: Tesis Saudara Haris Novy Admadianto

Kepada Yth.

Ketua Program Studi Magister Akuntansi

Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Assalamualaikum wr. wb.

Setelah membaca, meneliti, mengoreksi dan mengadakan perbaikan terhadap tesis

saudara:

Nama : Haris Novy Admadianto

NIM : W100140007

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan dan Pasar Modal

Judul : Pengaruh Manajemen Laba, Pengungkapan Modal Intelektual,

Asimetri Informasi dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cost Of

Equity Capital (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang

Tergabung Dalam Indeks JII dan LQ-45 Selama Tahun 2004-

2015)

Dengan ini kami menilai tesis tersebut dapat disetujui untuk diajukan dalam

sidang ujian tesis pada Program Studi Magister Akuntansi, Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Wassalamu ‘alaikum wr. wb.

Surakarta, 12 Oktober 2016

Pembimbing,

Dr. Noer Sasongko, M.Si.,CA., Ak.

iii

NOTA PEMBIMBING

Dra. Rina Trisnawati, M.Si.,Ph.D., CA.,Ak.

Program Studi Magister Akuntansi

Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Nota Dinas

Hal: Tesis Saudara Haris Novy Admadianto

Kepada Yth.

Ketua Program Studi Magister Akuntansi

Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Assalamualaikum wr. wb.

Setelah membaca, meneliti, mengoreksi dan mengadakan perbaikan terhadap tesis

saudara:

Nama : Haris Novy Admadianto

NIM : W100140007

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan dan Pasar Modal

Judul :Pengaruh Manajemen Laba, Pengungkapan Modal Intelektual,

Asimetri Informasi dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cost Of

Equity Capital (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang

Tergabung Dalam Indeks JII dan LQ-45 Selama Tahun 2004-

2015)

Dengan ini kami menilai tesis tersebut dapat disetujui untuk diajukan dalam

sidang ujian tesis pada Program Studi Magister Akuntansi, Sekolah Pascasarjana

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Wassalamu ‘alaikum wr. wb.

Surakarta, 12 Oktober 2016

Pembimbing,

Dra. Rina Trisnawati, M.Si.,Ph.D., CA.,Ak.

iv

TESIS BERJUDUL

PENGARUH MANAJEMEN LABA, PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL, ASIMETRI INFORMASI DAN UKURAN

PERUSAHAAN TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS

JII DAN LQ-45 SELAMA TAHUN 2004-2015)

Yang dipersiapkan dan disusun oleh

HARIS NOVY ADMADIANTO

Telah dipertahankan didepan Dewan penguji

Pada Tanggal 14 Januari 2017

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima

SUSUNAN DEWAN PENGUJI

Pembimbing I

Dr. Noer Sasongko, M.Si.,CA., Ak.

Pembimbing II

Dra. Rina Trisnawati, M.Si.,Ph.D., CA.,Ak. Penguji

Dr. Fatchan Achyani, S.E, MSi

Surakarta Februari 2017

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Sekolah Pasca Sarjana

Direktur

Prof. Dr. Khudzaifah Dimyati

v

vi

MOTTO

Dengan ilmu kehidupan menjadi indah dan dengan agama kehidupan

menjadi terarah dan bermakna.

(H A Mukti Ali)

Sesungguhnya sesudah kesulitan terdapat kemudahan, apabila telah

selesai dari suatu urusan, maka kerjakanlah dengan sungguh-sungguh

urusan yang lain.

(Al-Qur`anul Karim)

Kunci Sukses Adalah Kegigihan Memperbaiki Diri Dan Kesungguhan

Untuk Mempersembahkan Yang Terbaik Dari Hidup Ini.

(Aa Gym)

Sesungguhnya Orang-Orang Yang Beriman Dan Mengerjakan Pekerjaan

Yang Baik-Baik, Mereka Itu Ialah Sebaik-Baik Makhluk.

(Al-Baiyinah :9)

Samakah Orang-Orang Yang Berilmu Pengetahuan Dengan Yang Tidak

Berpengetahuan ? Sesungguhnya Yang Mendapat Pelajaran Hanyalah

Orang-Orang Yang Mempunyai Pikiran.

(Q.S. Az-Zumar:9)

vii

PERSEMBAHAN

Karya ini dipersembahkan kepada:

Ibu dan Bapakku tercinta yang telah menuntun

langkahku, terima kasih atas semua doa yang selalu

engkau panjatkan untuk ananda, takkan pernah habis

kata terima kasih ananda ucapkan untuk menebus

semua pengorbanan Ibu dan Bapak

Kakak dan Adikku terimakasih atas support selama ini

Teman-teman Pasca Sarjana Magister Akuntansi

Angkatan 2015/2016

Seseorang Yang Selalu Menemaniku

Dan almamaterku yang selalu aku banggakan

viii

ABSTRAK

Penelitian ini secara umum bertujuan untuk menganalisis pengaruh

manajemen laba, pengungkapan modal intelektual, asimetri informasi dan ukuran

perusahaan terhadap cost of equity capital. Tujuan penelitian ini adalah untuk

mendapatkan bukti empiris bahwa manajemen laba, pengungkapan modal

intelektual, asimetri informasi dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap cost

of equity capital pada perusahaan yang tergabung dalam Indeks JII dan LQ-45

selama tahun 2004-2015. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 183

perusahaan untuk indeks JII dan 231 perusahaan untuk indeks LQ-45. Teknik

pengambilan sampel dengan metode Purposive Sampling. Metode analisis data

yang digunakan adalah regresi liniear berganda. Hasil dari penelitian ini

menunjukkan manajemen laba dan pengungkapan modal intelektual tidak

berpengaruh terhadap cost of equity capital di Indeks JII dan Indeks LQ-45,

asimetri informasi dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap cost of equity

capital di Indeks JII dan Indeks LQ-45.

Kata kunci: manajemen laba, pengungkapan modal intelektual, asimetri informasi,

ukuran perusahaan.

ix

ABSTRACT

This research generally aims to analyze the impact of earnings management, disclosure of intellectual capital, information asymmetry and size of the company cost of equity capital. The purpose of this study was to obtain empirical evidence that earnings management, disclosure of intellectual capital, information asymmetry and the size of the effect on the company's cost of equity capital in companies belonging to the JII Index and the LQ-45 during the years 2004 to 2014. The sample used in this study were 183 companies on the index JII and 231 companies for LQ-45 index. The sampling technique purposive sampling method. Data analysis method used is multiple linear regression. The results of this study indicate earnings management and intellectual capital disclosures do not affect the cost of equity capital at JII Index and the LQ-45, asymmetry of information and the size of the effect on the company's cost of equity capital at JII Index and the LQ-45.

Keywords: earnings management, disclosure of intellectual capital, information

asymmetry, the size of the company.

x

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum wr.wb

Segala sesuatu yang telah tercipta di muka bumi ini sesungguhnya adalah bukti

atas keagungan dan kemuliaan Yang Maha Kuasa. Begitu juga terwujudnya

penulisan Tesis ini, sehingga ucapan terima kasih dan rasa syukur penulis

panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat kehendak-Nya, limpahan karunia dan

hidayah-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan Tesis ini yang

berjudul ” PENGARUH MANAJEMEN LABA, PENGUNGKAPAN

MODAL INTELEKTUAL, ASIMETRI INFORMASI DAN UKURAN

PERUSAHAAN TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL ( Studi Empiris

Pada Perusahaan yang tergabung dalam Indeks JII dan LQ-45 selama

periode 2004-2015)”

Dalam penyusunan tesis ini, berbagai pihak telah banyak memberikan

semangat dan dorongan, serta bantuan baik secara langsung maupun tidak kepada

penulis. Ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus penulis sampaikan

kepada:

1. Dr. Sofyan Anif , M.Si., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta

yang telah memberikan ijin studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

xi

2. Prof. Dr. H. Khudzaifah Dimyati, selaku Direktur Pasca Sarjana Universitas

Muhammadiyah Surakarta, yang telah memberikan kesempatan kepada

penulis untuk dapat mengikuti program pascasarjana jurusan magister

manajemen.

3. Dr. Noer Sasongko, M.Si.,CA., Ak., selaku Ketua Program Studi Magister

Akuntansi Pasca Sarjana Universitas Muhammadiyah Surakarta serta dosen

pembimbing yang telah sabar membimbing, mengarahkan dan memberikan

petunjuk dan saran-saran kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan

tesis ini.

4. Dra. Rina Trisnawati, M.Si.,Ph.D., CA.,Ak., selaku dosen pembimbing yang

telah sabar membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk dan saran-

saran kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan tesis ini.

5. Lina Ayu Safitri, SE.,MM dan Rita Wijayanti, SE.,M.Si,Akt yang telah

membantu dalam pengumpulan data, jurnal dan pengolahan data penelitian

untuk penulisan tesis ini.

6. Segenap pengelola dan dosen Program Studi Magister Akuntansi Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan

pelayanan administrasi bagi penulis.

7. Teman-teman kuliah Magister Akuntansi (Faiz, Hanni, Dian, Bu Erna, Bu

Esti, Dewi, Pak Fahrudin dan Pak Wignyo) terimakasih atas support serta

masukan sehingga tesis ini dapat selesai.

8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang turut membantu

penulis dalam menyelesaikan tesis ini.

xii

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih banyak

kekurangan, Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan saran yang

membangun demi kesempurnaan tesis ini. Semoga tesis ini dapat bermanfaat bagi

penulis pribadi, pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan

Wassalaamu’allaikum wr.wb

Surakarta, Januari 2017

Penulis

xiii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

NOTA PEMBIMBING I....................................................................................... . ii

NOTA PEMBIMBING II....................................................................................... iii

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... iv

PERNYATAAN KEASLIAN TESIS .................................................................... v

HALAMAN MOTTO ........................................................................................... vi

PERSEMBAHAN ................................................................................................. vii

ABSTRAK .......................................................................................................... viii

ABSTRACT .......................................................................................................... ix

KATA PENGANTAR ........................................................................................... x

DAFTAR ISI .......................................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xvi

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xvii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xviii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 8

C. Tujuan Penelitian .............................................................................. 8

D. Manfaat Penelitian ............................................................................ 9

E. Sistematika Penulisan ....................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Teori Pensinyalan ............................................................................. 11

xiv

B. Teori Keagenan ................................................................................ 12

C. Teori Akuntansi Positif .................................................................... 13

D. Manajemen Laba .............................................................................. 15

E. Pengungkapan Modal Intelektual .................................................... 21

F. Asimetri Informasi ........................................................................... 23

G. Ukuran Perusahaan ........................................................................... 25

H. Cost Of Equity Capital ..................................................................... 26

I. Indeks JII dan LQ-45 ........................................................................ 27

J. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 31

K. Pengembangan Hipotesis ................................................................. 43

L. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 48

BAB III METODE PENELITIAN

A. Desain Penelitian .............................................................................. 49

B. Populasi dan Sampel ........................................................................ 49

C. Data dan Sumber Data ...................................................................... 50

D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ......................... 50

1. Variabel Independen .................................................................. 50

1.1 Manajemen Laba ............................................................ …. 50

1.2 Pengungkapan Modal Intelektual ................................... …. 52

1.3 Asimetri Informasi .......................................................... …. 53

1.4 Ukuran Perusahaan ......................................................... …. 54

2. Variabel Dependen (Cost Of Equity Capital) ............................ 54

E. Metode Analisis Data ....................................................................... 56

xv

1. Uji asumsi klasik ....................................................................... 56

a. Uji normalitas ...................................................................... 56

b. Uji Multikolinieritas ............................................................ 56

c. Uji heterokedastisitas ........................................................... 57

d. Uji autokorelasi.................................................................... 57

2. Uji hipotesis ............................................................................... 58

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Pengumpulan Data .................................................................. 60

B. Statistik Deskriptif ........................................................................... 63

C. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ........................................................ 67

1. Uji Normalitas ............................................................................ 67

2. Uji Multikoliniearitas ................................................................. 68

3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 69

4. Uji Autokorelasi ......................................................................... 72

5. Hasil Pengujian Hipotesis........................................................... 74

D. Pembahasan ...................................................................................... 81

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ....................................................................................... 89

B. Keterbatasan .................................................................................... 90

C. Saran ................................................................................................. 90

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xvi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks JII ............................................... 61

Tabel 4.2 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks LQ-45 ......................................... 61

Tabel 4.3 Deskripsi Data Perusahaan Indeks JII .................................................... 63

Tabel 4.4 Deskripsi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ............................................. 65

Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan Indeks JII .................................. 67

Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan Indeks LQ-45 ........................... 67

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas Indeks JII ................................................... 68

Tabel 4.8 Hasil Uji Multikoliniearitas Indeks LQ-45 ............................................ 69

Tabel 4.9 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks JII ...................... 70

Tabel 4.10 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks LQ-45 .............. 72

Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks JII ............................. 72

Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ...................... 73

Tabel 4.13 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks JII ......................................... 74

Tabel 4.14 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks LQ-45 .................................. 75

Tabel 4.15 Hasil Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji-F) Indeks JII ..................... 77

Tabel 4.16 Hasil Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji-F) Indeks LQ-45 .............. 77

Tabel 4.17 Hasil Uji Koefisien Regresi Partial (Uji-t) Indeks JII ......................... 78

Tabel 4.18 Hasil Uji Koefisien Regresi Partial (Uji-t) Indeks Indeks LQ-45 ....... 78

xvii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Tabel 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................... 48

Tabel 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks JII ........... 70

Tabel 4.2 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks LQ-45 ..... 71

xviii

xviii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks JII Tahun

2004-2015

Lampiran 2 Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ-45

Tahun 2004-2015

Lampiran 3 Hasil Analisis Data Indeks JII

Lampiran 4 Hasil Analisis Data Indeks LQ-45

1