PENGARUH ENVIRONMENTAL DISCLOSURE, KEPEMILIKAN ...eprints.perbanas.ac.id/3673/1/COVER.pdfPENGARUH ENVIRONMENTAL DISCLOSURE, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN ASIMETRI

PENGARUH ENVIRONMENTAL DISCLOSURE , KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN

ASIMETRI INFORMASI TERHADAP BIAYA EKUITAS

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

MARINA INES SHANDY

2014310598

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2018

i




SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

MARINA INES SHANDY

2014310598

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2018

ii

iii

iv

v

MOTTO

“ HASIL TIDAK AKAN PERNAH MENGKHIANATI PROSES”

MAN JADDA WAJADA

“Siapa Yang Bersungguh-Sungguh Pasti Berhasil”

“YOUR SUCCESS IS ONLY LIMITED BY YOUR OWN IMAGINATION

AND YOUR HARD WORK”

-MARK HUGHES-

MAN SARA ALA DARBI SASHALA

“Siapa Menapaki Jalan-Nya Akan Sampai Ke Tujuan”

vi

PERSEMBAHAN

Alhamdulillah... yaa ALLAH

Sujud syukur kepada Allah SWT, Tuhan Semesta alam yang Maha

Pemurah, Maha Pengasih, dan Maha Penyayang, atas Ridho-Nya yang telah

memberikan kemudahan dan kelancaran dalam menyelesaikan segala urusan.

Engkau karuniakan rahmat berupa kesehatan, rezeki, kesabaran, dan ketangguhan

dalam menyelesaikan study yang semoga ilmunya dapat bermanfaat dan langkah

selanjutnya senantiasa mendapat Ridho-Mu.

Terimakasih yang sangat tulus kuucapkan kepada kedua malaikat paling

tulus dalam hidupku, ayah dan ibu. Karena berkat restunya, doanya, kasih

sayangnya, semangatnya, dapat kuselesaikan karya kecil ini yang

kupersembahnkan untuknya. Terimakasih untuk ibu yang menjadi madrasah

terhebat yang senantiasa membimbingku sampai sekarang ini. Terimakasih untuk

ayah, pria tangguh yang senantiasa aku banggakan. Semangatnya, nasihatnya,

doanya yang selalu diberikan untukku sampai aku berhasil pada titik ini.

Terimakasih juga untuk adikku yang turut mendoakanku. Bersyukurku memiliki

kalian, keluarga yang senantiasa memberikan semangat, mengingatkan untuk

selalu menyertakan Allah dalam segala urusan. Kalian adalah keluarga terhebat

yang membuatku yakin bahwa rumahku adalah surgaku. Semoga Allah senantiasa

memberikan rahmat pada keluarga kami. Aamiin Ya Allah.

Terimakasih kepada Ibu Dewi Murdiawati, S.E., MM selaku dosen

pembimbing yang senantiasa memberikan nasihat, saran dan semangat kepada

kami agar berusaha lebih dan lebih baik lagi. Terimakasih atas segala waktu yang

diluangkan kepada kami di sela-sela kesibukan ibu, terimakasih atas kesabaran

yang luar biasa dalam membimbing kami sehingga kami dapat menyelesaikan

study ini dengan baik. Terimakasih juga untuk teman-teman satu bimbingan,

Chindo, Cindy, Ana, Recka, Tsalis, Ari, Reza, dan Arif, terimakasih atas

kerjasama dan semangatnya. Akhirnya perjuangan kita dapat membuahkan hasil.

Semoga kita senantiasa diberi kemudahan dan kelancaran pada urusan

selanjutnya. Aamiin Ya Allah.

Terimakasih untuk SWLS (Debby, Nisa, Cici, Riska) yang selalu

memberikan semangat, menghibur, membantu, dan mendengarkan segala keluh

kesah selama 4 tahun belakangan ini. Terimakasih buanyak karena kalian sudah

selalu merepotkan aku wkwk. Terimakasih untuk DEBBY kembaranku yang

selalu bisa diajak berantem wkwk, yang selalu gupuhan, terimakasih sudah

berlapang dada menerima kata-kataku yang kasar wkwk. Terimakasih untuk

NISA, dedekku yang ternyata malah dapat kerja duluan wkwk, yang selalu bisa

jadi tempat untuk bertukar pikiran. Terimakasih untuk CICI orang yang super

duper cerewet dan galauan, yang rela gak makan pas lagi galau wkwk, kapan nih

nemu yang cocok. Terimakasih juga untuk RISKA arek bojonegoro yang

ndesonya poolllll, tapi dia lulus duluan wkwk, jagan sering-sering makan pelas

nanti kamu tambah koplo dan tolong diupgrade ya otaknya biar gak lemot

vii

wkwkw. Maafkan aku ya guys, tapi harus aku duluan yang nikah wkwk. Aku

sayang kalian. Ayuk main yukkk

Terimakasih untuk Grup Horror (Agus, Yuan, Icha, Feni, Kanti, Nopik,

Emo, Hilda) yang selalu mendukung dan menyemangatiku. Terimakasih untuk

Agus yang selalu mau tak suruh-suruh wkwk. Ucapan terimakasih yang spesial

untuk Fairus yang namanya gak ada digrup horror tapi ada dihatiku wkwk,

terimakasih sudah memberi semangat, mau nganter kemana aja, always standby

disaat aku laper wkwk, terimakasih sudah menjadi pacar, teman, sahabat, lawan,

terimakasih ndut wkwk. Semoga nama yang aku sebut diatas bisa menjadi orang

yang sukses, yang kelak kita bertemu dengan kebahagiaan masing-masing.

Aamiin

Terimakasih untuk Kakak dan Depik yang menyemangatiku untuk

mengerjakan tugas akhir ini, terimakasih atas doa-doa kalian. Maaf kalau aku

pernah berbuat salah sama kalian. Untuk Depik semoga langgeng sampai hari H

dan untuk Kakak yang gak pernah bisa marah sama aku wkwk pede ya.

Terimakasih kalian masih mau nyempetin datang pas aku sidang. Semoga kalian

sukses ya, Aamiin.

Terimakasih untuk keluarga English Club periode 2015-2016 yang

memberikan semangat dan dooanya. Terimakasih atas pengalaman, kerja sama,

dan kekeluargaan selama satu periode. Semoga selalu dimudahkan sama Allah

Terimakasih kepada sebuah nama yang entah saat ini bersamaku atau tidak

bersamaku. Terimakasih aku yakin diam-diam kamu turut mendoakanku, dan

mendoakan keberhasilanku. Semoga kamupun senantiasa berada dijalan-Nya dan

diberi kemudahan dan kelancaran dalam setiap urusan. Semoga kita saling

mendoakan hingga Allah merestui pertemuan kita dalam ikatan yang di Ridhoi-

Nya. Aamiin

Terimakasih juga kepada orang-orang disekelilingku yang tidak bisa

kusebut satu per satu. Terimakasih kepada orang-orang yang pernah datang

memberikan doa dan semangatnya. Semoga Allah selalu memudahkan urusan

kalian semua . Aamiin

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah

memberikan segala rahmat serta hidayah-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Environmental Disclosure,

Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Asimetri Informasi

Terhadap Biaya Ekuitas” dengan baik dan lancar.

Selama penyusunan skripsi ini peneliti mendapat bantuan dan dukungan

dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis dengan penuh rasa hormat

menyampaikan terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua

Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

3. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si., QIA selaku Sekertaris Prodi Akuntansi.

4. Ibu Dewi Murdiawati, S.E., MM selaku dosen pembimbing yang telah

membimbing dan memberikan saran, masukan, dan arahan selama proses

penyelesaian skripsi.

5. Ibu Nurul Hasanah Uswati, S.E., M.Si., CTA dan Ibu Dra. Joicenda

Nahumury, M.Si., Ak., CA selaku dosen penguji proposal.

6. Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak., CA., CTA dan Ibu Diyah Pujiati, S.E.,

M.Si. selaku dosen penguji skripsi.

7. Bapak Muhammad Bisyri Effendi, S.Si., M.Si selaku Dosen Wali.

8. Seluruh dosen, karyawan, civitas akademik, dan rekan-rekan mahasiswa

Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

ix

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memerlukan pembenahan.

Demi kesempurnaan skripsi ini, penulis mengharapkan adanya saran dan kritik

yang membangun dari semua pihak.

Surabaya, 09 September 2018

Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ............................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO .............................................................................................. v

PERSEMBAHAN .................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................... viii

DAFTAR ISI ............................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xv

ABSTRACT ........................................................................................................... xvi

ABSTRAK ............................................................................................................ xvii

BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah .............................................................................. 7

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................................. 7

1.4 Manfaat Penelitian ................................................................................ 8

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 10

2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 10

2.2 Landasan Teori ................................................................................... 23

2.2.1 Teori Keagenan ....................................................................... 23

2.2.2 Biaya Ekuitas .......................................................................... 25

2.2.3 Envirometal Disclosure........................................................... 28

2.2.4 Kepemilikan Institusional ....................................................... 30

2.2.5 Kepemilikan Manajerial .......................................................... 31

2.2.6 Asimetri Informasi .................................................................. 32

2.2.7 Pengaruh Environmental Disclosure terhadap Biaya Ekuitas 33

xii

2.2.8 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Biaya Ekuitas . 34

2.2.9 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Biaya Ekuitas ... 35

2.2.10 Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Biaya Ekuitas ............ 36

2.3 Kerangka Pemikiran ........................................................................... 38

2.4 Hipotesis ............................................................................................. 38

BAB III METODE PENELITIAN ........................................................................ 39

3.1 Rancangan Penelitian .......................................................................... 39

3.2 Batasan Penelitian ............................................................................... 40

3.3 Identifikasi Variabel ........................................................................... 40

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................. 40

3.4.1 Variabel Dependen .................................................................. 40

3.4.2 Variabel Independen ............................................................... 41

3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .......................... 44

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................................. 45

3.7 Teknik Analisis Data .......................................................................... 46

3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 46

3.7.2 Uji Model ................................................................................ 46

3.7.3 Uji Asumsi Klasik ................................................................... 47

3.7.4 Uji Hipotesis ........................................................................... 49

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ...... 51

4.1 Gambaran Subyek Penelitian .............................................................. 51

4.2 Analisis Data ....................................................................................... 53

4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 53

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................... 64

4.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda ........................................... 69

4.2.4 Uji Hipotesis ........................................................................... 71

4.3 Pembahasan ........................................................................................ 75

4.3.1 Pengaruh Environmental Disclosure terhadap Biaya Ekuitas 76

4.3.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Biaya Ekuitas . 77

4.3.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Biaya Ekuitas ... 78

4.3.4 Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Biaya Ekuitas ............ 79

xii

BAB V PENUTUP ................................................................................................. 82

5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 82

5.2 Keterbatasan ........................................................................................ 82

5.3 Saran ................................................................................................... 82

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 : Global Reporting Initiative (GRI-G4) 42

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 51

Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 52

Tabel 4.3 : Descriptive Statistics Penelitian 53

Tabel 4.4 : Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif Biaya Ekuitas 54

Tabel 4.5 : Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif Environmental

Disclosure

56

Tabel 4.6 : Hasil Uji Analaisis Statistik Deskriptif Kepemilikan

Institusional

59

Tabel 4.7 : Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial 61

Tabel 4.8 : Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif Asimetri Informasi 63

Tabel 4.9 : Hasil Uji Asumsi Klasik 65

Tabel 4.10 : Tahapan Uji Normalitas 66

Tabel 4.11 : Hasil Uji Regresi Linear Berganda 70

Tabel 4.12 : Hasil Analisis Uji Statistik F 72

Tabel 4.13 : Hasil Analisis Uji Koefisien Determinasi (R2) 73

Tabel 4.14 : Hasil Analisis Uji Statistik t 74

Tabel 4.15 : Hasil Pengujian Variabel Independen 76

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1: Kerangka Pemikiran 38

Gambar 4.1 : Rata-Rata Biaya Ekuitas 55

Gambar 4.2 : Rata-Rata Environmental Disclosure 58

Gambar 4.3 : Rata-Rata Kepemilikan Institusional 60

Gambar 4.4 : Rata-Rata Kepemilikan Manajerial 62

Gambar 4.5 : Rata-Rata PER 64

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Matrik Penelitian Terdahulu

Lampiran 2 Item-Item Environmental Disclosure

Lampiran 3 Daftar Sampel Penelitian

Lampiran 4 Perhitungan Bt Tahun 2012-2016

Lampiran 5 Perhitungan Biaya Ekuitas Tahun 2012-2016

Lampiran 6 Data Environmental Disclosure Tahun 2012 Perusahaan

Manufaktur


Manufaktur


Manufaktur


Manufaktur


Manufaktur

Lampiran 11 Perhitungan Kepemilikan Institusional Tahun 2012-2016

Lampiran 12 Perhitungan Kepemilikan Manajerial Tahun 2012-2016

Lampiran 13 Perhitungan Price Earning Ratio (PER) Tahun 2012-2016

Lampiran 14 Hasil Uji Deskriptif

Lampiran 15 Hasil Uji Asumsi Klasik

Lampiran 16 Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 17 Pengujian Hipotesis

Lampiran 18 Indikator Environmental Disclosure Global Reporting

Initiative (GRI-G4)

xvii

THE EFFECT OF THE ENVIRONMENTAL DISCLOSURE,

INSTITUTIONAL OWNERSHIP, MANAGERIAL OWNERSHIP

AND INFORMATION ASYMMETRY ON COST OF EQUITY

Marina Ines Shandy

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRACT

Cost of equity is the cost that must be issued by the company to obtain

funds from investors. Factors that influence the cost of equity is environmental

disclosure, institution alownership, managerial ownership, and information

asymmetry. This study analyzed the effect of environmental disclosure,

institutional ownership, managerial ownership, and information asymmetry. The

subjects of this study consisted of Manufactured companies listed in Indonesia

Stock Exchange in the period 2012-2016 were selected by purposive sampling.The

analysis method in this research used multiple linear regression. The result og

regression analysis was environmental disclosure significant effect to cost of

equity, institutional ownership didn’t significant effect to cost of equity,

managerial ownership didn’t significant effect to cost of equity, and information

asymmetry significant effect to cost of equity.

Keywords : Cost Of Equity, Environmental Disclosure, Institutional

Ownership, Managerial Ownership, Information Asymmetry.

mailto:[email protected]

xvii




Marina Ines Shandy

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRAK

Biaya Ekuitas adalah biaya yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk

memperoleh dana dari investor. Faktor-faktor yang mempengaruhi biaya ekuitas

adalah environmental disclosure, kepemilikan institusional, kepemilikan

manajerial, dan asimetri informasi. Penelitian ini menganalisis pengaruh

environmental disclosure, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan

asimetri informasi.Subyek penelitian ini terdiri dari perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2016 yang dipilih secara

purposive sampling. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan regresi

linear berganda. Hasil analisis regresi adalah environmental disclosure

berpengaruh terhadap biaya ekuitas, kepemilikan institusional tidak berpengaruh

terhadap biaya ekuitas, kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap biaya

ekuitas, dan asimetri informasi berpengaruh terhadap biaya ekuitas.

Kata kunci : Biaya Ekuitas, Environmental Disclosure, Kepemilikan

Institusional, Kepemilikan Manajerial, Asimetri Informasi.

mailto:[email protected]

PENGARUH ENVIRONMENTAL DISCLOSURE, KEPEMILIKAN ...eprints.perbanas.ac.id/3673/1/COVER.pdfPENGARUH ENVIRONMENTAL DISCLOSURE, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN ASIMETRI

Documents