Pasar Uang Dan Kurva LM

Danang Wijayanto 1

Pasar Uang Dan Kurva LM

Danang Wijayanto, SE., MM.

Danang Wijayanto 2

Permintaan Dan Penawaran Uang

UangSegala sesuatu yg dapat dipakai sebagai alat

pembayaran yg sah.Fungsi uangSebagai satuan pengukur nilai, alat tukar dan

penimbun kekayaan.

Danang Wijayanto 3

Ciri-ciri Pasar Uang

• Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek.

• Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana.

• Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal.

Danang Wijayanto 4

INSTRUMEN PASAR UANG YANG ADA DI INDONESIA• Sertifikat Bank Indonesia (SBI) ∙ Call Money• Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) ∙ Repurchase Agreement• Sertifikat Deposit ∙ Banker’s Acceptence• Commeresial Paper

INDIKATOR PASAR UANG• Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (Rp) ∙ Suku bunga deposito US$

(%/Th)• Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) ∙ Nilai Tukar Rupiah (Kurs)• Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$) ∙ Suku bunga kredit• Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) ∙ Inflasi• J1BOR (Jakarta Interbank Offered) ∙ Indeks Harga Konsumen (IHK)• Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) ∙ Sertifikat Bank Indonesi (SBI)

PELAKU PASAR UANG• Bank, Yayasan, Dana Pensiun, Perusahaan Asuransi, Perusahaan-perusahaan

besar, Lembaga Pemerintah, Lembaga Keuangan lain, Individu Masyarakat

Danang Wijayanto 5

Fungsi Pasar Uang• Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangkan

pendek• Sebagai penghimpun dana berupa surat-surat berharga jangka pendek• Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahaan untuk melakukan

investasi• Sebagai perantara bagi investor luar negeri dlm menyalurkan kredit

jangka pendek kepada perusahaan di Indonesia

Manfaat Pasar Uang Memacu suksesnya pembangunan ekonomi Menyerap tenaga kerja dan meningkatkan pendapatan masyarakat

yang semakin berkualitas Terpenuhinya kebutuhan kredit jangka pendek untuk membiayai

kebutuhan modal kerja perusahaan, seperti bahan dasar, bahan pembantu untuk kelancaran proses produksinya

Terpenuhinya kebutuhan barang dan jasa bagi masyarakat yang semakin berkualitas

Danang Wijayanto 6

Permintaan UangPermintaan uang menunjukkan keseluruhan

uang yang diminta oleh sebuah perekonomian pada periode tertentu.

Permintaan uang untuk motif transaksi dan berjaga-jaga sangat dipengaruhi oleh pendapatan.

Permintaan uang untuk spekulasi sangat dipengaruhi oleh suku bunga.

Danang Wijayanto 7

KUANTITAS PERMINTAAN UANG• Kuantitas Permintaan Uang

Ada beberapa hal yang mempengaruhi permintaan uang, diantaranya :

• Tingkat harga. Semakin tinggi tingkat harga umum, permintaan akan uang akan semakin bertambah. Ini karena harga barang/jasa bertambah mahal, sehingga dibutuhkan lebih banyak uang untuk membelinya.

• Pendapatan riil. Semakin tinggi pendapatan, permintaan akan uang akan semakin besar. Ini karena konsumsi dan tabungan akan bertambah seiring dengan meningkatnya pendapatan.

• Tingkat suku bunga. Semakin tinggi suku bunga, permintan uang untuk motif spekulasi akan berkurang. Tingginya suku bunga akan membuat biaya pinjaman uang untuk berspekulasi bertambah mahal. Selain itu, jika tingkat suku bunga tinggi, orang akan lebih baik menabung di bank dengan jaminan suku bunga yang ada daripada berspekulasi.

Danang Wijayanto 8

Kurva Permintaan Uang Untuk Transaksi

i %i %

M₁=f ( Y )

M*₁Jumlah uang utk transaksi

M₁0 ˃

˄

Danang Wijayanto 9

Semakin tinggi tingkat pendapatan, biasanya makin tinggi mutu barang yang dipakainya dan juga makin mahal harganya sehingga kebutuhan akan uang untuk berjaga-jaga meningkat pula. Permintaan uang tunai untuk transaksi dan berjaga-jaga diberi simbol M₁ dan dapat ditulis M₁=f (Y) dan tidak terpengaruh oleh tingkat bunga.

Permintaan Uang Untuk SpekulasiPermintaan uang tunai yg dimaksudkan untuk memperoleh

keuntungan atau penghasilan.Faktor yg mempengaruhi adalah tingkat suku bunga.

Danang Wijayanto 10

Kurva Permintaan Untuk Spekulasi

- - - - - -- - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - -

i % ˄

˃

M₂=f ( i )

i₁

i₀

M₂₁ M₂₀

Sumbu horisontal menggambarkan jumlah uang yg diminta utk keperluan spekulasi danSumbu vertikal menggambarkan tingkat suku bunga. Pada tingkat bunga i₀, jumlah uang

Yg diminta utk spekulasi setinggi M₂₀ dan pd tingkat bunga lebih tinggi pada i₁ jumlahUang tunai yg diminta utk keperluan spekulasi setinggi M₂₁.

Danang Wijayanto 11

Penawaran UangSebagai jumlah uang yg beredar ( uang kartal dan

uang giral ) yg ada di tangan masyarakat bukan bank, atau jumlah uang kartal dan giral di luar sistem moneter yg dimiliki sektor swasta domestik.

• Pemerintah dapat mempengaruhi jumlah uang yang beredar melalui kebijakan moneter. Ada 2 cara:

• Quantitative credit control yang mencakup: (a) Redicount policy: kebijakan diskonto bank sentral; (b) Open market operation: kebijakan berkenaan dengan obligasi dipasar terbuka; dan (c) Manipulasi legal reserve ratio: kebijakan bank sentral dalam menentukan angka banding minimum antara uang tunai dengan kewajiban bank giral.

• Qualitative credit control yakni selective credit control: salah satu pengawasan kredit dengan moral situation (bank sentral secara informal mempengaruhi kebijakan bank-bank umum dalam hal kredit).

Danang Wijayanto 12

Menurunkan Kurva LM

Kurva LM adalah singkatan dari likuiditas dan money/uang) memplot hubungan antara tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang muncul di pasar uang.

Hubungan antara tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang muncul di pasar uang dinyatakan dengan Kurva LM. Teori preferensi likuiditas menyatakan bahwa tingkat bunga menyesuaikan untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan untuk aset perekonomian yang paling likuid, yaitu uang. Jika M menyatakan penawaran uang dan P menyatakan tingkat harga, maka M/P adalah penawaran dari keseimbangan uang riil. Teori preferensi likuisditas mengasumsikan adanya penawaran uang riil tetap.

Danang Wijayanto 13

Kurva atau fungsi LM adalah kurva atau fungsi yang menunjukkan hubungan tingkat pendapatan nasional dengan berbagai tingkat bunga yang memenuhi syarat ekuilibriumnya pasar uang.

Syarat ekuilibrium pasar uang, jika permintaan uang = penawaran uang.

Danang Wijayanto 14

FUNGSI LM

Syarat keseimbangan di pasar uang adalah L sama dengan M (L = M), maka:kY + Mo – m.i = MkY = M – Mo + m.i, maka fungsi LM atau Y:

LM atau Y = (M – Mo) / k + (m/k)i

Y L1 i L20 0 0 40100 20 0,05 15

1.000 200 0,08 0

2.000 400dst dst

Danang Wijayanto 15

VARIABEL PENDUKUNG LM

1. k = (∆L1 / ∆Y) = 20 / 100 atau 180/1.000 = 0,2 maka L1 = 0,2Y

2. Mo = 403. m = (∆L2/ ∆i) = (15–40)/(0,05 – 0) = -500 4. Sehingga L = 0,25Y + 40 – 500i5. Seandainya nilai M (yang merupakan variabel

eksogen) ditentukan sebesar 200 maka temukan fungsi LM dan buatlah kurvanya!

Danang Wijayanto 16

MENEMUKAN FUNGSI LM

1. Diketahui L = 0,2Y + 40 – 500i dan M = 2002. L = M 0,2Y + 40 – 500i = 200 0,2Y = 200 – 40 + 500i 0,2Y = 160 + 500i Y = 800 + 2.500i, maka fungsi LMLM atau Y = 800 + 2.500i

Danang Wijayanto 17

Membuat Kurva LM

i

0,2

0,1

0Y

LM atau Y = 800 + 2.500i

800 1.050 1.300

Danang Wijayanto 18

INTERPRETASI KURVA LMBerdasarkan kurva LM di atas dapat diinterpretasikan bahwa besarnya pendapatan nasional (Y) yang memenuhi syarat keseimbangan pasar uang pada tingkat bunga 10% adalah sebesar 1.050 milyar, 20% adalah 1.300 milyar.Pada pasar uang, semakin tinggi tingkat bunga (i) maka akan diikuti peningkatan pendapatan nasional (Y)

Danang Wijayanto 19

Kurva LM menggambarkan hubungan di antara tingkat pendapatan dan tingkat bunga. Semakin tinggi tingkat pendapatan semakin tinggi permintaan terhadap keseimbangan uang riil, dan semakin tinggi tingkat bunga keseimbangan. Karena itu, kurva LM miring ke atas.Penurunan dalam penawaran dari keseimbangan riil menaikkan tingkat bunga yang menyeimbangkan pasar uang. Maka penurunan dalam keseimbangan riil menggeser kurva LM ke atas. Jadi kurva LM menunjukkan kombinasi tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang konsisten dengan keseimbangan dalam pasar untuk keseimbangan uang riil.

Danang Wijayanto 20

Contoh pasar LM =JUB Ms = 200 milyarJU yg diminta utk transaksi M₁= 0,25 YJU yg diminta utk sekulasi M₂= 135 – 600 iDitanya fungsi LM ?Jawab :LM Ms = Md200 = 0,25Y + 135 – 600iY = 4 (65 + 600i) = 260 + 2400iJadi fungsi LM adalah Y = 260 + 2400i

Danang Wijayanto 21

Contoh pasar IS :Fungsi Konsumsi: C=100 + 0,75 YdFungsi Investasi : I =125 – 600 iFungsi pajak : Tᵪ=20 + 0,2 YPengeluaran pemerintah: G=50Dimana Yd= Y – Tᵪ ; S=-a + (1-b)YInjeksi total ( I + G ) ; Kebocoran total ( S + Tᵪ )Sehingga I + G = S + TᵪMaka 125 - 600i + 50 = - 100+0,25(Y-20-0,2Y)+20+0,2Y

175 + 600i = -80+0,25(0,8Y-20) + 0,2Y 175 + 600i = -85+0,4Y

Y = 650 – 1500i