Metaanalyse konjunktur juli 2015

Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2)

Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS.

Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3)

2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016

0.8 1.6 0.4 1.3 0.8 1.5 0.8 1.2 0.5 1.1 0.6 1.5 0.7 1.4

↘ ↘ ↗ ↗ ↘ ↘ → → → → ↘ ↘ → →

1.7 1.3 1.9 1.8 0.8 -0.1 1.5 1.0 1.4 1.5 1.5 1.3 1.5 1.1

↗ → ↘ ↗ ↘ ↘ → → → → ↘ ↘ → →

2.6 2.1 1.9 1.2 - - 1.8 1.5 1.2 1.3 2.2 1.6 1.9 1.5

→ ↘ ↗ → → → → → ↗ ↗ → →

1.5 1.7 1.2 2.9 0.2 -3.1 1.3 1.5 -0.3 0.5 -0.1 1.2 0.6 0.8

→ ↘ ↗ ↗ ↘ ↘ ↗ → → → ↘ ↘ → →

-1.2 0.0 -1.1 -0.6 1.0 2.0 -1.5 1.0 -0.2 0.7 -2.2 -0.3 -0.9 0.5

↗ → ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ → ↘ ↗ → →

1.7 3.4 1.5 2.8 -2.6 2.0 -0.5 2.0 -1.0 0.5 -0.1 2.7 -0.2 2.2

↗ ↘ ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ → → → ↘ ↘ → →

3.8 3.1 3.0 3.8 -3.4 -0.9 3.0 2.0 0.0 0.5 2.1 2.3 1.4 1.8

↗ → ↗ ↗ ↘ ↘ ↗ → → → ↗ ↘ → →

3.3 3.5 3.3 3.6 3.4 4.1 3.4 3.8 3.6 3.5 3.3 3.6 3.4 3.7

→ ↗ ↘ ↘ ↗ ↗ → → → → → ↗ → →

-1.0 0.3 -1.1 -0.3 -0.9 0.5 -1.3 0.0 -1.0 0.2 -1.2 -0.1 -1.1 0.1

→ → ↘ ↘ ↘ ↗ → → → → ↘ ↘ → →

SECO: 15.6.2015 (19.3.2015), KOF: 12.6.2015 (26.3.2015), Créa: 31.5.2015 (18.11.2014), CS: 9.6.2015 (3.3.2015), UBS: 20.4.2015 (13.2.2015), BAKBASEL: 9.6.2015 (10.3.2015).

Pfeile: ↗ (vorherige Prognose nach oben korrigiert), ↘ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein

neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf.

Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum».

Metaanalyse Konjunktur

Exporte

Importe

Ausrüstungsinvestitionen

BIP, real

Privatkonsum

Bauinvestitionen

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

KONJul/15

BAK

beträgt der Rückgang 3 Punkte. Der zwischenzeitliche Anstieg des Barometers im Mai hat sich wieder verflüchtigt. Entsprechend

seien die Aussichten für die Schweizer Konjunktur dem Barometer zufolge in den kommenden Monaten negativer geworden.

- Der UBS-Konsumindikator ist im Mai 2015 von 1,67 auf 1,73 Punkte gestiegen. Höhere Immatrikulationen von Neuwagen

und eine aufgehellte Stimmung der Detailhändler deuten auf ein robustes Wachstum des Privatkonsums hin. Im Mai stiegen die

- Im Spezialthema wird die Einhaltung der Maastricht-Kriterien in der Eurozone illustriert. Der Ländervergleich zeigt, dass auch

Euro-Staaten in Mitteleuropa teilweise schon seit Jahren zu hohe Schuldenstände aufweisen.

- Das KOF Konjunkturbarometer ist im Juni 2015 auf 89,7 Zähler gesunken, gegenüber Mai 2015 (revidiert von 93,1 auf 92,7)

Immatrikulationen von Neuwagen um 6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Zudem verbesserte sich die Stimmung der Detailhändler

MittelwerteKOF

wieder leicht.

- Der PMI von Credit Suisse/procure.ch stieg im Juni 2015 um 0,6 Punkte an und schloss mit einem Stand von 50 Zählern genau

Créa

auf der Wachstumsschwelle. Sechs Monate nach der Aufhebung des EUR/CHF-Mindestkurses durch die SNB Mitte Januar

- Die Arbeitslosenquote sank gemäss SECO von 3,2% im Mai 2015 auf 3,1% im Juni 2015.

CSSECO

konnte der Rückgang der Industriedynamik damit gestoppt werden.

UBS

Arbeitslosenquote

Öffentlicher Konsum

Teuerungsrate

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum (real, Veränderung p.a.) BIP (real, Veränderug p.a.)

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Konsumentenpreise (Veränderung p.a.)

Arbeitslosenquote

Arbeitslosenquote saisonbereinigt

Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse 23 8045 Zürich +41 44 466 70 00 [email protected] www.fpre.ch

http://www.fpre.ch/

http://www.fpre.ch/

KOF UBS BAK SECO Créa CS Ø UBS CS KOF Créa BAK SECO Ø

Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote (4)

- Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner

zwischen 1,6% und 1,8%.

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen.

Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis.

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

KOF Konjunkturbarometer (5)

Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator (6)

und ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer

- Der UBS- Konsumindikator ist im Mai 2015 von 1,67 auf 1,73 Punkte gestiegen.

Höhere Immatrikulationen von Neuwagen und eine aufgehellte Stimmung der

entwickeln wird.

- Das KOF Konjunkturbarometer ist im Juni 2015 auf 89,7 Zähler gesunken, ge-

genüber Mai 2015 (revidiert von 93,1 auf 92,7) beträgt der Rückgang 3 Punkte.

Barometer zufolge in den kommenden Monaten negativer geworden.

Der zwischenzeitliche Anstieg des Barometers im Mai hat sich wieder ver-

leicht.

flüchtigt. Entsprechend seien die Aussichten für die Schweizer Konjunktur dem

Detailhändler deuten auf ein robustes Wachstum des Privatkonsums hin. Im

Quelle: KOF, SECO.

1.4

Mai stiegen die Immatrikulationen von Neuwagen um 6 Prozent gegenüber dem

1.2

Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum).

1.1 1.5

Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen

Vorjahr. Zudem verbesserte sich die Stimmung der Detailhändler im Mai wieder

0.7

- Das KOF Konjunkturbarometer ist ein Sammelindikator, der sich

Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus

aus 219 Einzelindikatoren zusammensetzt. Es läuft der

1.3 1.61.50.8

KON

0.5 0.80.60.4

2015 2016

Überblick Konjunkturindikatoren

Quelle: WMR UBS, SECO.

Jul/15

BIP, real

BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft

0.8

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum

-50

-30

-10

10

30

50

-1

0

1

2

3

4

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum (in %)

UBS-Konsumindikator

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel (rechte Skala)

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

60

70

80

90

100

110

120

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

BIP (real, Veränderug p.a., r. S.) KOF Konjunkturbarometer

(7) (8)

(9) Entwicklung Prognosen Exporte (10)

Entwicklung Prognosen Arbeitslosenquote (11) Entwicklung Prognosen Teuerungsrate (12)

Maximum Die horizontale Achse zeigt die verschiedenen Prognosezeitpunkte an. Die roten Balken zeigen die Bandbreite der Prognosen

für das Jahr 2015, die blauen die für das Jahr 2016. In schwarz ist jeweils der Mittelwert dargestellt.

Mittelwert

Minimum

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.


Entwicklung Prognosen Bauinvestitionen


Prognosekorrekturen

Entwicklung Prognosen BIP

KON

Entwicklung Prognosen Privatkonsum

Jul/15


i Consulting SA Route d'Oron 79 1010 Lausanne +41 (0)21 721 20 70 [email protected] www.iconsultingsa.ch

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q

Prognosen 2015 Prognosen 2016

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q


-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q


-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q


2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q


-2.0%

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q Jan 2015 2015 1Q 2015 2Q


Créa UBS CS BAK SECO KOF Ø Créa CS SECO BAK UBS KOF Ø

UBS CS KOF BAK SECO Créa Ø KOF UBS CS BAK SECO Créa Ø

Konsumveränderungen (13)


UBS-Konsumindikator (14)

- Der UBS-Konsumindikator zeigt - mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf

die offiziellen Zahlen - die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an.

Index der Konsumentenstimmung (15)

Sicherheit der Arbeitsplätze

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel

Erwartete Wirtschaftsentwicklung

- Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet.

Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (Veränderungen p.a.) (16)

Detailhandelsumsätze

Quelle: BFS.

Quelle: WMR UBS, SECO.

-8

2. Quartal 2015

Inverkehrsetzung neuer PW

-1.6%

4. Quartal 2014

-6

-70

UBS-Konsumindikator

Index-Stand Mai 2015

1.73

Konsumentenstimmung

Privatkonsum

Veränderung p.a.

-7

April 2015 Index-Stand

1. Quartal 2015

Veränderung p.a.

Veränderung p.a.

9.9%

1.5

1.9

Detailindikatoren Konsum

2015 2016

1.9

1.4

- 2.1

1.7

Jul/15

1.5-0.11.5

1.6

KON

1.8

1.2

1.1

0.9%

1.9

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

-

1.3

2.6

1.0

Öffentlicher Konsum

1.2

Privatkonsum 1.3

1.3 1.5

Quelle: SECO.

1.5 1.5

1.8 2.2

0.8

Anm.: Die gestrichelte Linie zeigt den jeweiligen Mittelwert an.

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum Öffentlicher Konsum

-140

-120

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Sicherheit der ArbeitsplätzeKonsumentenstimmung, EU-kompatibelErwartete Wirtschaftsentwicklung

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator

UBS BAK Créa KOF CS SECO Ø Créa UBS BAK CS SECO KOF Ø

BAK CS SECO KOF UBS Créa Ø KOF BAK SECO UBS CS Créa Ø

Investitionen (Veränderungen p.a.) (17)

Einkaufsmanagerindex (PMI) (18)

Produktion

Auftragsbestand

- Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf

einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch.

Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs

im Industriesektor.

Kreditvolumen Inland (Veränderung p.a.) (19)

Hypothekarforderungen

Auftragseingang und -bestand von Investitionsgütern (Veränderung p.a.) (20)

Auftragseingang total

Auftragseingang Investitionen

Auftragsbestand total

Auftragsbestand Investitionen

1.5

Jul/15

-0.1 -3.10.6

Detailindikatoren Investitionen

Ausrüstungsinvestitionen

2015

1.3-0.3 1.7

KON

2016

0.80.2 1.2 2.90.5 1.5

-1.2%

Quelle: BFS.

1.2

Quelle: SNB.

Bauinvestitionen 1.0-0.2-1.2 -1.1 -0.3-2.2 -1.5 0.0 1.0 0.50.7-0.9



April 2015 Volumen in Mrd. CHF Veränderung p.a.

3.6%

-8.0%

PMI 50.0

Juni 2015

Anm.: Ein Stand des PMI oder eines Subindex über (unter) der 50.0-Punkte-

Quelle: Credit Suisse, procure.ch.

-6.4%

-5.0%

Veränderung p.a. 1. Quartal 2015

0.1%

2.0-0.6

Forderungen gegenüber Kunden 159.0

Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst.

51.1

Marke ist als Zunahme (Abnahme) zu interpretieren.

906.9

54.8

Index-Stand

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Produktion Auftragsbestand PMI

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Auftragsbestand Investitionen Auftragseingang Investitionen

Auftragsbestand total Auftragseingang total

Créa UBS CS BAK KOF SECO Ø UBS Créa CS BAK KOF SECO Ø

Créa UBS BAK KOF CS SECO Ø Créa UBS CS BAK SECO KOF Ø

Aussenhandelsveränderungen: Export und Import (21)

Beitrag am Exportvolumenwachstum (Veränderung p.a.) (22)

Deutschland

Frankreich

Italien

USA

Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet (23)

GBP

USD

JPY (100)

- Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken

wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der

wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als

Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer

Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine

Abwertung des Schweizer Franken.

Quelle: SNB.

2.0

-8.9%

-10.2%

-8.0%

Devisenkurs

1.48

0.77

15.07.2015

3.0 2.3-0.9 3.8

2.8 3.4

Jul/15

2015

-3.4 3.0

KONDetailindikatoren Aussenhandel

-1.0-2.6

0.5

2.71.7 2.0


Importe

Exporte 1.5-0.5


1.8

1.04

0.95

-0.1 0.5 2.0-0.2

1.4

Exporte total -2.0%

Veränderung p.a.

7.7%

Quelle: EZV.

EUR

0.0 2.1

1. Quartal 2015

3.1

2016

2.2

3.8

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Exporte Importe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Deutschland Frankreich Italien USA Exporte total

80

90

100

110

120

130

140

150

160

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Euroraum UK USA Japan Gesamt

UBS Créa CS SECO KOF BAK Ø Créa CS KOF BAK SECO UBS Ø

Arbeitslosenquote (ALQ) (24)



Arbeitslosenquote (Veränderung zum Vorjahresmonat) (25)

Δ* ALQ

TOTAL 5.2% 3.1% 0.2%p

2. Sektor 12.1% 4.2% 0.4%p

Maschinenbau 1'891 13.4% 2.9% 0.4%p

Chemie, Mineralölverarb. 1'466 5.4% 3.5% 0.2%p

3. Sektor 4.7% 3.8% 0.2%p

Finanz-&Versicherungsw. 6'536 -3.1% 2.5% 0%p

* Veränderung zum Vorjahresmonat



Quelle: SECO.

Offene Stellen (Veränderung p.a.) (26)

TOTAL

2. Sektor

Maschinenbau

3. Sektor

Finanz- und Versicherungsdienstl.

Kantonale Arbeitslosenquoten (27.a) Kurzarbeitszeit (27.b)

Quelle: SECO.

3.33.3 3.63.6

KON

4.1

2015 2016

Detailindikatoren Arbeitsmarkt

Arbeitslosenquote 3.4

Quelle: BFS.

ALQ Δ*


3.73.8

133'256

31'625

Registrierte Arbeitslose

1. Quartal 2015

Juni 2015

Veränderung p.a.

Anzahl

2%

3.33.4

Index der offenen Stellen

-2%

-16%

92'334

-26%

-6%


3.6 3.5

Jul/15

3.53.4

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 20-24

Arbeitslosenquote 60+

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

TOTAL 2. Sektor

3. Sektor Maschinenbau

Finanz- und Versicherungsdienstl.

0

1'000

2'000

3'000

4'000

5'000

6'000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

OW

UR AI

NW

GR

SZ

AR

LU

GL

ZG

SG

BE

TG

SO

FR

BL

AG

CH

SH TI

ZH

VS

BS

JU

VD

NE

GE

Juni 2015

CS BAK KOF SECO UBS Créa Ø KOF BAK CS UBS SECO Créa Ø

Teuerungsraten (28)

Prognose Juni 2015

Libor

Prognose März 2015

Libor

- Die bedingte Inflationsprognose der SNB vom Juni 2015 hat sich gegenüber

März nicht wesentlich verändert. Die Prognosen für 2015 und 2016

erhöhen sich im Jahresdurchschnitt leicht, und zwar um jeweils 0,1

Prozentpunkte auf -1,0% für 2015 und auf -0,4% für 2016.


Produzenten- und Importpreise (Veränderung p.a.) (29)

Zinsen und Geldmenge (30)

3-Monatslibor

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

Spareinlagen

Renditen von eidgenössischen Obligationen (31)

2015 2016 2015 2016

0.0% 0.2%

0.0% 0.0%

- - 0.0% 0.5%

- Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1.5% - 2%) plus

langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. 1.5% - 2%).

Teuerungsrate

Jul/15

Konsumentenpreise

-0.1 0.3-1.1

-1.0%

Créa

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB.

0.2%

-1.1%

-1.2%

Juni 2015

0.1%

April 2015

0.1%

Rendite eidg. Obligationen (10J.)

Seco

Zinsprognosen

Quelle: SNB.

Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

KOF

2016

0.4%

Zinsen 3-Monats-Libor

2016

-4.3% Produzentenpreise

Importpreise

-0.9

-0.5%

-0.8%

-1.0% -9.9%

2015

Inflationsprognosen SNB

Veränderung ggü. Vormonat

Quelle: BFS.

-0.8%

-0.75%

-0.4%

Veränderung p.a.

0.3%

-0.75%

Mai 2015

-1.1 0.5-1.2 -0.3

Detailindikatoren Teuerung und Zinsen

-1.3 0.2-1.0-1.0

KON

0.1

-0.8%

-0.8%

-0.8%

-0.8%

2015 2017

0.0

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

0 2.5 5 7.5 10 12.5 15 17.5 20 22.5 25 27.5 30

01.06.2015 Vier Wochen früher Ein Jahr früher

Laufzeit in Jahren

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

3-Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

Spareinlagen Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.)

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise

Normalband

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Inflation 3-Monats-Libor

Zielband Preisstabilität (SNB)

Konjunkturprognosen Weltwirtschaft (32)

2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016

- - 0.8 1.7 - - - - 0.0 0.3 - - - - 4.5 4.6 - -

↘ ↘ → → ↗ ↗

1.9 2.0 1.6 2.3 1.8 1.9 0.3 1.8 1.2 1.7 0.6 1.2 4.6 4.4 4.7 4.5 6.4 6.2

↗ → ↗ ↗ ↘ → ↗ ↗ → → ↗ → ↘ ↘ ↘ ↘ → ↗

2.6 2.4 2.4 2.3 2.4 2.2 0.4 1.6 1.8 2.1 0.1 1.6 5.4 5.3 5.6 5.4 5.7 5.6

→ → ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ → → → ↘ ↗ ↘ ↘ → → ↗ ↗

1.1 1.4 0.7 1.4 0.8 1.5 0.5 0.9 1.8 1.6 0.5 0.3 3.6 3.5 3.5 3.3 3.7 3.8

↘ ↗ ↘ ↗ ↘ → ↘ → → → ↘ ↗ ↘ ↘ → ↘ ↘ →

3.1 3.0 2.0 2.8 2.3 3.1 0.4 2.2 1.4 2.0 0.0 1.9 5.4 5.0 5.5 5.2 5.3 0.0

↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↘ ↗ ↗ → → ↗ ↗ → ↗ ↘ ↘ ↘ ↘

1.8 2.1 - - - - 0.1 1.5 - - - - 9.6 9.2 - - - -

↗ → ↘ ↗ ↘ ↘

1.5 1.9 1.4 2.1 1.3 1.5 0.1 1.5 0.6 1.0 0.2 1.0 11.0 10.5 11.1 10.5 11.1 10.5

↗ → ↗ ↗ → ↗ ↗ ↗ → → → → ↘ ↘ → ↘ → ↘

- - 1.9 2.5 - - - - - - - - - - 6.9 6.6 - -

↘ ↗ ↘ ↘Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

Europäische Kommission (EU KOM): 5.5.2015 (5.2.2015), OECD: 3.6.2015 (25.11.2014), DIW: 24.6.2015 (18.3.2015).

Pfeile: ↗ (vorherige Prognose nach oben korrigiert), ↘ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein

neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

Internationale BIP-Entwicklungen (33) Internationale Arbeitslosenquoten (34)

Internationale Teuerungserwartungen (35)


Quelle: OECD.

BIP, real

OECD

EU-27

JAP

GB

GER

Arbeitslosenquote

OECD DIWEU KOM EU KOMDIW

Teuerung

Euroraum

USA

CH

Internationale Indikatoren

DIWOECDEU KOM

Jul/15

KON

OECD

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

USA Euroraum Deutschland Schweiz

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


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http://www.pi-partner.ch/

Innerhalb der Eurozone soll der sogenannte Stabilitäts- und Wachstumspakt finanzpolitische Stabilität sicherstellen. Im Zentrum der Vereinbarung

stehen die Maastricht-Kriterien:

- Schuldenquote nicht höher als 60%

- Defizitquote nicht höher als 3%

Schuldenquote (2014) Defizitquote (2014) (36)

eingehalten

nicht eingehalten

Quelle: Eurostat, FPRE.

Schuldenquote in % des BIP (37)

*Werte für die Schweiz zum Vergleich (2007 und 2013).

Quelle: Eurostat, OECD, EFV, FPRE.

Defizitquote in % des BIP (38)

*Werte für die Schweiz zum Vergleich (2007 und 2013).

Quelle: Eurostat, OECD, EFV, FPRE.

Jul/15

KONSpezialthema: Die Maastricht-Kriterien in der Eurozone

0%

20%

40%

60%

80%

100%

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140%

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ke

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Litau

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Le

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Estla

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weiz

*

2007 2014

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

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4%

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Zype

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Litau

en

Estla

nd

Lu

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De

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nd

Sch

weiz

*

2007 2014

Schuldenquote in Euro-Staaten Mitteleuropas (39)


Schuldenquote in Euro-Staaten Südeuropas (40)

* Keine Eurostat-Daten für Griechenland bis 2010 vorhanden; bis 2010 werden OECD-Daten angezeigt.

Quelle: Eurostat, OECD, FPRE.

Defizitquote in Euro-Staaten Mitteleuropas (41)


Defizitquote in Euro-Staaten Südeuropas (42)

* Keine Eurostat-Daten für Griechenland bis 2010 vorhanden; von 2006 bis 2010 werden OECD-Daten angezeigt.

Quelle: Eurostat, OECD, FPRE.

Spezialthema: Die Maastricht-Kriterien in der Eurozone (2)Jul/15

KON

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Deutschland Frankreich Belgien Niederlande

-18%

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Portugal Italien Griechenland* Spanien

0%

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Deutschland Frankreich Belgien Niederlande

0%

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160%

180%

200%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Portugal Italien Griechenland* Spanien

Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand

1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 1. Quartal 2015

2 Niveau in % Arbeitslosenquote SECO

Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS Mai 2015

3 Prognosen SECO

KOF

Créa

Credit Suisse

UBS

BAKBASEL

4 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2014

(zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3

5 KOF Konjunkturbarometer KOF Juni 2015

BIP SECO 1. Quartal 2015

6 Privatkonsum SECO 1. Quartal 2015

UBS Konsumindikator UBS Mai 2015

Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal 2015

7-12 SECO

KOF

Créa

Credit Suisse

UBS

BAKBASEL


(zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb. 3

14 UBS Konsumindikator UBS Mai 2015

Privatkonsum SECO 1. Quartal 2015

15 Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal 2015

16 Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW ASTRA 2. Quartal 2015

Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 1. Quartal 2015



18 Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS Juni 2015

19 Benutzung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB April 2015

Veränderung in Prozent ggü.Vorjahr (nominale Werte).

20 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS 1. Quartal 2015

(zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe.



22 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 1. Quartal 2015

Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative

Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü.

Vorjahr (nominale Werte).

23 SNB Mai 2015

24 Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO Juni 2015

(Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2014

Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb. 3

25 Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO Juni 2015

26 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 1. Quartal 2015

27.a Arbeitslosenquote SECO Juni 2015

27.b Kurzarbeitszeit SECO April 2015

28 Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS Mai 2015

3-Monats-Libor in Prozent. 3-Monats-Libor SNB Juni 2015

Prognosen Vgl. Abb. 3

29 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS Mai 2015

30 Zinsen SNB Juni 2015

Geldmenge SNB Mai 2015

Spareinlagen SNB April 2015

31 SNB Juni 2015

Normalband Fahrländer Partner 2012

32 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission

OECD

DIW

33 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

34-35 OECD

36 Eurostat, FPRE 2014

37-38

39-42

KONJul/15

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

09.06.2015

20.04.2015

Quellen und Glossar

Juni 2015

05.05.2015

03.06.2015

24.06.2015

03.06.2015

03.06.2015

12.06.2015

31.05.2015

09.06.2015

20.04.2015

09.06.2015

15.06.2015

12.06.2015

31.05.2015

09.06.2015

15.06.2015

2014

2014Eurostat, OECD,

EFV, FPRE

Eurostat, OECD,

FPRE

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Metaanalyse konjunktur juli 2015

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