IRR Berasal Yang Merupakan Indikator Tingkat Efisiensi Dari Suatu Investasi

5/9/2018 IRR Berasal Yang Merupakan Indikator Tingkat Efisiensi Dari Suatu Investasi - sl...

http://slidepdf.com/reader/full/irr-berasal-yang-merupakan-indikator-tingkat-efisiensi-dari-

IRR berasal dari bahasa Inggris Internal Rate of Return disingkat IRR yang merupakan

indikator tingkat efisiensi dari suatu investasi. Suatu proyek/investasi dapat dilakukan apabila

laju pengembaliannya (rate of return) lebih besar dari pada laju pengembalian apabila melakukan

investasi di tempat lain (bunga deposito bank, reksadana dan lain-lain).

Internal rate of return adalah untuk mencari suatu tingkat bunga yang akan menyamakan jumlahnilai sekarang dari penerimaan yang diharapkan diterima (present value of future proeed) dengan

jumlah nilai sekarang dari pengeluaran untuk investasi. Dengan kata lain,IRR adalah discount

rate yang menjadikan NPV sama dengan nol.

IRR lebih merupakan suatu indikator efisiensi dari suatu investasi, berlawanan dengan NPV,

yang mengindikasikan value atau suatu besaran uang. IRR merupakan effective compounded

return rate annual yang dapat dihasilkan dari suatu investasi atau yield dari suatu investasi. Suatu

proyek/investasi dapat dilakukan apabila rate of returnnya lebih besar daripada return yang

diterima apabila kita melakukan investasi di tempat lain (bank, bonds, dll). Jadi IRR harus

dibandingkan dengan alternatif investasi yang lain.

IRR digunakan dalam menentukan apakah investasi dilaksanakan atau tidak, untuk itu biasanya

digunakan acuan bahwa investasi yang dilakukan harus lebih tinggi dari Minimum acceptable

rate of return atau Minimum atractive rate of return. Minimum acceptable rate of return

adalah laju pengembalian minimum dari suatu investasi yang berani dilakukan oleh seorang

investor.

Cara perhitungan IRR

IRR merupakan suku bunga yang akan menyamakan jumlah nilai sekarang dari penerimaanyang diharapkan diterima (present value of future proeed) dengan jumlah nilai sekarang dari

pengeluaran untuk investasi.

Besarnya nilai sekarang dihitung dengan menggunakan pendekatan sebagai berikut:



Contoh

Bila suatu investasi mempunyai arus kas sebagaimana ditunjukkan dalam tabel berikut

Kemudian IRR r dihitung dari

.

Dalam kasus ini hasilnya adalah 14.3%.

Perhitungan IRR praktis

Untuk mempermudah perhitungan IRR, yaitu dengan mencoba suku bunga yang diperkirakanakan memberikan nilai NPV positif misalnya 10 % yang akan memberikan NPV sebesar 382 dan

dilanjutkan dengan perhitungan NPV yang negatif, Misalnya pada 20 % akan memberikan NPVsebesar -429. Dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

Tahun (n) Arus kas (C n)

0 -4000

1 1200

2 1410

3 1875

4 1050



atau disederhanakan

dari data diatas akan diperoleh IRR Sebesar 14,71 %, angka ini sedikit berbeda dari hasil

hitungan diatas karena merupakan perhitungan empiris, angka ini bisa diperbaiki kalau rentang bunga tinggi dengan bunga rendah lebih kecil.

NPV

NPV merupakan selisih antara pengeluaran dan pemasukan yang telah didiskon denganmenggunakan social opportunity cost of capital sebagai diskon faktor, atau dengan kata lain

merupakan arus kas yang diperkirakan pada masa yang akan datang yang didiskontokan padasaat ini.Untuk menghitung NPV diperlukan data tentang perkiraan biaya investasi, biaya operasi,

dan pemeliharaan serta perkiraan manfaat/benefit dari proyek yang direncanakan.

Pada NPV, semua future cash flow dikonversikan menjadi suatu nilai ekuivalen pada waktu

tahun ke nol dengan menggunakan teknik diskounting. NPV merupakan penjumlahan dari

masing-masing present value dari net income yang diproyeksikan tiap tahun. Setiap future

income didiskon, artinya dibagi dengan bilangan yang merepresentasikan oppurtunity cost dari

memiliki modal mulai tahun ke nol hingga tahun dimana income diterima atau dibelanjakan.

Oppurtunity cost dapat berupa berapa banyak uang yang dapat diterima apabila diinvestasikan di

tempat lain atau berapa banyak bunga yang akan dibayar apabila kita meminjam uang.

Arus kas masuk dan keluar yang didiskonkan pada saat ini (present value (PV)). yangdijumlahkan selama masa hidup dari proyek tersebut dihitung dengan rumus:

dimana:

t - waktu arus kasi - adalah suku bunga diskonto yang digunakan

Rt - arus kas bersih (the net cash flow) dalam waktu t



Arti perhitungan NPV

Bila... Berarti... Maka...

NPV > 0 investasi yang dilakukan memberikan

manfaat bagi perusahaan

proyek bisa dijalankan

NPV < 0 investasi yang dilakukan akan

mengakibatkan kerugian bagi perusahaan

proyek ditolak

NPV = 0 investasi yang dilakukan tidak

mengakibatkan perusahaan untung ataupunmerugi

Kalau proyek dilaksanakan

atau tidak dilaksanakan tidak berpengaruh pada keuangan

perusahaan. Keputusan harusditetapkan dengan

menggunakan kriteria lainmisalnya dampak investasi

terhadap positioning perusahaan.

Payback Period (PP)

Definisi payback period adalah suatu periode yang menunjukkan berapa lama modal yangditanamkan dalam prohek tersebut dapat kembali.

Rumusnya adalah :

Semakin pendek waktu yang diperlukan untuk pengembalian biaya investasi, rencana investasitersebut semakin menguntungkan. Atau dengan kata lain semakin kecil waktu payback period,

projek tersebut semakin baik.

Apabila periode payback kurang dari suatu periode yang telah ditentukan proyek tersebutditerima, apabila tidak proyek tersebut ditolak.

Jangka waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan nilai investasi melalui penerimaan ± penerimaan yang dihasilkan oleh proyek investasi tersebut juga untuk mengukur kecepatan

kembalinya dana investasi.



IRR Berasal Yang Merupakan Indikator Tingkat Efisiensi Dari Suatu Investasi

Documents