Industri Manajemen Investasi Indonesia peluang, tantangan 2013 ke depan

@bowowitjaksono

Industri Manajemen Investasi Indonesia

peluang, tantangan 2013 ke depan

StudentsxCEOs Summit 2012

Bowo Witjaksono Suhardjo, CFP, ChFCnarada|kapital|indonesia

@bowowitjaksono

Bowo Witjaksono Suhardjo, CFP, ChFC, Ir.

Posisi saat ini:• Narada Kapital Indonesia, Director• Asia Strategic Advisory, Advisor• Satgas REDD+ UKP4, Anggota Panel Advisori• Badan Nasional Perubahan Iklim, Anggota Kelompok Kerja Pendanaan• Financial Planner Association of Indonesia, 2010 – 2012, Ketua• Asosiasi Pengelola Reksa Dana Indonesia, 2010 - 2013, Wakil Ketua• Asosiasi Wakil Manajer Investasi Indonesia, 2007 -2013, Wakil Ketua• Financial Planning Supervisory Board Indonesia, 2007 – Saat ini, Anggota

Komite Etika dan Komite Penyusunan Silabus

Pengalaman sebelumnya• CEO, Board of Director beberapa Manajer Investasi, Perbankan dan SRO seperti:

Recapital Asset Management, Danareksa Investment Management, Bahana Asset Management, Kliring Deposit Efek Indonesia, Bank Niaga Tbk

Pendidikan• Universitas Katolik Parahyangan– Bandung, 1988

Insinyur, Teknik Arsitektur• Bank Niaga Tbk., 1990

Program Pendidikan Khusus – PPK (Investment Services and Capital Market)• Ijin Perorangan Wakil Perantara Pedagang Efek (WPPE) dari BAPEPAM – LK• Ijin Perorangan Wakil Manajer Investasi(WMI) by BAPEPAM – LK• Chartered Financial Consultant (ChFC), The American University, USA• Certified Financial Planner (CFPr), Financial Planning Standard Board, USA

@bowowitjaksono

Bowo Witjaksono Suhardjo, CFP, ChFC, Ir.

Posisi saat ini:• Narada Kapital Indonesia, Director• Asia Strategic Advisory, Advisor• Satgas REDD+ UKP4, Anggota Panel Advisori• Badan Nasional Perubahan Iklim, Anggota Kelompok Kerja Pendanaan• Financial Planner Association of Indonesia, 2010 – 2012, Ketua• Asosiasi Pengelola Reksa Dana Indonesia, 2010 - 2013, Wakil Ketua• Asosiasi Wakil Manajer Investasi Indonesia, 2007 -2013, Wakil Ketua• Financial Planning Supervisory Board Indonesia, 2007 – Saat ini, Anggota

Komite Etika dan Komite Penyusunan Silabus

Pengalaman sebelumnya• CEO, Board of Director beberapa Manajer Investasi, Perbankan dan SRO seperti:

Recapital Asset Management, Danareksa Investment Management, Bahana Asset Management, Kliring Deposit Efek Indonesia, Bank Niaga Tbk

Pendidikan• Universitas Katolik Parahyangan– Bandung, 1988

Insinyur, Teknik Arsitektur• Bank Niaga Tbk., 1990

Program Pendidikan Khusus – PPK (Investment Services and Capital Market)• Ijin Perorangan Wakil Perantara Pedagang Efek (WPPE) dari BAPEPAM – LK• Ijin Perorangan Wakil Manajer Investasi(WMI) by BAPEPAM – LK• Chartered Financial Consultant (ChFC), The American University, USA• Certified Financial Planner (CFPr), Financial Planning Standard Board, USA

@bowowitjaksono

Executive Summary

• Industri Pengelolaan Investasi termasuk masih “muda”, dengan terbitnya beberapa Reksa Dana oleh Danareksa Investment Management, berdasarkan UU Pasar Modal No. 8 tahun 1995;

• UU Pasar Modal No. 8 tahun 1995 ini merupakan konsep “trust” yang dikemas berdasarkan perundangan Indonesia, dengan bentuk Hukum Kontrak Investasi Kolektif

• Saat ini jumlah Manajer Investasi 76 (tujuh puluh enam) perusahaan yang mengelola +/- IDR 172 trilyun dalam bentuk Reksa Dana;

• Jasa dan Produk Investasi yang dikelola oleh Manajer Investasi adalah:

– Reksa Dana Konvensional– Reksa Dana Terproteksi– Reksa Dana Penyertaan Terbatas– Kontrak Pengelolaan Dana Investasi secara Individual

“discretionary fund”– KIK Efek Beragun Aset– Dana Investasi Real Estate

@bowowitjaksono

Executive Summary …… (lanjutan)

• Industri Reksa Dana dikuasai oleh 20 -25 perusahaan saja, terbukti dari tabel di atas menunjukkan bahwa 20 besar Manajer Investasi sebesar +/- 90%, sehingga sisanya dibagi kepada +/- 56 Manajer Investasi.

• Namun Industri ini masih diminati oleh banyak pelaku pasar dan investor, dengan banyaknya pelaku asing baru (internasiona, regional dan lokal) yang ingin masuk ke industri ini, seperti:

– Mirae Asset Management (Korea)– Ashmore Asset Management, yang bergabung di Buana Mega

Capital;– Prudential Asset Management, melalui Eastspring

Investment;– Avrist Assurance, melalui TransAsia Asset Management, and– More in pipe line

@bowowitjaksono


• Karena populasi Indonesia yang besar, dan GDP per kapita USD 3,015 dan meningkat terus;

• Jumlah kelas menengah meningkat terus, saat ini sekitar 135 juta penduduk, dan kelas atas Indonesia banyak yang termasuk dalam 20 pengusaha/orang terkaya di Indonesia

• 2015 Asian Capital Market Forum, Open Market

@bowowitjaksono

7

Source : Bloomberg

JCI reflects LT ID economyAsset prices reflect their respective fundamentals in the LT; and so will Indonesian equity markets, as proven in 2008-2010. In 2008, JCI corrected almost 60% together with the rest of the world due to the crisis, however was the first markets to bottom (Oct’08) vs. the rest of the world (Mar’09). JCI was also one of the first markets to return to its previous 2008 peak on 3Q10, vs. the rest of the world that is still 21.9% below their pre-crisis peak.

Nominal GDP Up, JCI UpGoing forward, Indonesia’s economic resilience will produce a growing nominal GDP, which in turn will be closely tracked by the JCI total market capitalization. Worthy of note, JCI market capitalization to Nominal GDP ratio is at 51% right now, vs. developed nations average of >120%.

Since 1991, ID Economy up 10.3%/yr & JCI up 15%/yr

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Inde

x pt

s

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

USDb

n

ID Nominal GDP (In USD) JCI INDEX


@bowowitjaksono0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Iraq War

ASEAN Crisis 4 Bombs Explosion

Doubled Subsidized Fuel Price

Global Financial Crisis after Lehman Brothers Bankruptcy

Greece and EU Debt Problem

8

Source : Bloomberg,

It’s not a smooth journey

1991 -47.4% Bush Senior invaded Iraq for its hostility against Kuwait.

1997 -65.3% Thailand balance of payments crisis spreads to Indonesia & other ASEAN neighbours, resulting in a financial crisis.

2000 -42.6% 4 terrorist attacks in Indonesia including Bali and BEJ. Political tentions due to Wahid.

2005 -14.6% Indonesia raised fuel by 150% in 2 steps, Rp1800 – Rp2400 per liter in May, and then to Rp4500 in Aug.

2008 -60.7%Subprime in 2007 led to the eventual bankruptcy of Lehman Brothers.

2011 -22.0% The start of the European PIGS (Portugal, Ireland, Greece, Spain) Disease.

JCI haunted by crisis all the time


@bowowitjaksono

7 7 9 10 10 6 5 4 3 3 4 6 11 11 5 10 4

-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

10.0

GD

P w

eigh

ted

grow

th (%

)

Indonesia G20

62% 63% 68% 68% 67% 64% 63% 64% 61% 59% 57% 55%

7% 7% 7% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 10% 9% 9%

20% 20% 19% 20% 22% 24% 24% 25% 28% 31% 32% 32%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Private Consumption Government Expenditure Investment Net Export

9

Source : Bloomberg

ID outgrew G20 in 2008 Crisis...

Source : Bloomberg

... Supported by a large domestic consumption base

Strong and resillient economy

ID economy outperforms G20Indonesia has a stable economic growth supported by high resiliency from external headwind. As a proof, Indonesia has managed to get through the global crisis of 2008 very well. At a time when the world economy recorded a negative growth performance, Indonesia would still be able to record positive growth.

Large domestic consumption baseThis high levels of economic resiliency is due to the structure of the Indonesian economy which sustained by the consumption sector. Historically, total private and public consumption contributes > 60% of GDP.

Still resilient aheadWith credit driven consumption growth, capital spending, infrastructure development and export of commodities to Chindia, we will see Indonesia’s solid economic growth in the future.


@bowowitjaksono

• Krisis 1997 memberi pelajaran bagi Indonesia untuk memiliki sumber dana jangka panjang, untuk mengurangi risiko liability-mismatch karena terkonsentrasinya sumber pembiayaan dari sektor perbankan

• Mobilisasi dana masyarakat yang bersifat jangka panjang untuk mendanai pertumbuhan ekonomi dan sebagai alternatif pembiyaan bagi negara dan perusahaan /emiten

• Investasi sangat dibutuhkan oleh masyarakat untuk memenuhi kebutuhan masa depan. Investasi merupakan solusi bagi Perencanaan Keuangan jangka panjang


@bowowitjaksono


• Produk Reksa Dana Penyertaan Terbatas dan Kontrak Pengelolaan Dana Investasi Secara Individual merupakan “primadona” di masa mendatang, karena dapat meng-investasikan dana yang terkumpul ke dalam:

– Surat berharga atau efek baik yang diperdagangkan di bursa, ditawarkan melalui penawaran umum dan/atau

– Yang diterbitkan / diperdagangkan secara terbatas atau yang umum dikenal sebagai private placement

• Manajer Investasi dapat menjadi:– External Treasury baik bagi institusi, high net worth

individual, ataupun menjadi family office bagi suatu keluarga tertntu;

– Special Purpose Company Vehicle (“SPV”) dalam melakukan merger dan akuisi suatu binis/perusahaan.

@bowowitjaksono

Terima Kasih atas perhatiannya

@bowowitjaksono

Lampiran

@bowowitjaksono

Lampiran 1

Industri Pengelolaan Investasi Indonesia

Where we are now and

Where we are going to be

@bowowitjaksono

Asset Under Management 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Feb-11 % YTD

ChangeBalanced funds 635 1,779 3,555 4,668 5,456 8,471 14,233 10,002 15,658 21,989 18,925 -13.93%Equity funds** 491 302 402 1,868 4,928 8,280 34,995 20,036 36,553 45,669 47,281 3.53%Fixed income funds** 4,661 37,329 57,647 87,657 13,855 19,521 21,790 11,620 20,717 27,273 25,346 -7.07%Money market funds 2,271 7,204 7,851 9,423 2,080 3,801 4,829 2,302 5,220 7,722 7,751 0.38%

Protected funds*** 3,086 11,547 16,345 29,331 34,914 42,008 41,807 -0.48%

Sharia funds 774 3,671 3,764 3,672 -2.44%

Index and ETF funds 674 641 -4.93%

TOTAL 8,058 46,614 69,455 103,616 29,406 51,620 92,191 74,066 116,732 149,099 145,424 -2.46%

* Starting 2008, Bapepam &LK Syariah fund is included as new category** Includes ETF*** Includes Index Funds

Ulasan Pertumbuhan Industri Reksa Dana

Sumber : diolah dari data Bapepam

Rata- rata pertumbuhan per tahun 2005 – 2010

38,4 %20,000,000.00

40,000,000.00

60,000,000.00

80,000,000.00

100,000,000.00

120,000,000.00

140,000,000.00

160,000,000.00 NAV

@bowowitjaksono

17%

7%

19%47%

10%

2005

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

16%

7%

17%

38%

22%

2006

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

38%

5%15%

23%

18%

2007

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

ETF - Equity

ETF - FI

27%

3%

13%

15%

40%

1% 1%

2008

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

ETF - Equity

ETF - FI

Shariah

Source : diolah dari data Bapepam

2%

9%4%

85%

2004

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Ulasan Pertumbuhan Industri Reksa Dana Pembagian Kelas Aset (Asset Class Breakdown)

@bowowitjaksono

Ulasan Pertumbuhan Industri Reksa Dana Pembagian Kelas Aset (Asset Class Breakdown) …… (cont.)

17

31%

5%

13%17%

30%

1%

3%

2009

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

ETF - Equity

ETF - FI

Shariah

31%

5%

15%18%

28%3%

2010

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

ETF - Equity

ETF - FI

Shariah

33%

5%

13%17%

29%

3%

Feb 2011

Equity

Money Market

Balanced

Fixed Income

Protected

Index

ETF - Equity

ETF - FI

Shariah

Source : diolah dari data Bapepam

@bowowitjaksono

Period No. of Funds No. of Participants NAV (in mio) Participation Units2005 328 254,660 29,405,732.20 21,262,143,379.98 2006 403 202,991 51,620,077.40 36,140,102,795.60 2007 473 325,224 92,190,634.60 53,589,967,474.74 2008 567 352,429 74,065,811.15 60,976,090,770.24 2009 610 357,192 112,983,345.09 69,978,061,139.63 2010 558 353,704 149,099,022.52 81,793,284,804.39

Jan-11 595 393,650 143,017,412.64 83,320,390,561.37

Sumber : diolah dari data Bapepam

Rata- rata pertumbuhan dana keloaan

per tahun 2005 – 2010

38,4 %

Rata- rata pertumbuhan pemegang rekening

per tahun 2005 – 2010

6,8 %Jumlah Investor hingga Januari

2011 : 93.202 - Individual : 91.326

- Institusi : 1.876

VS

Ulasan Pertumbuhan Industri Reksa Dana Pertumbuhan Investor

@bowowitjaksono

Mutual Fund Equity Mutual Fund / Deposit / GDP / Deposit / GDPINDONESIA (Rp tn) 149 46 2,283 6,423 7% 2% 2.0% 0.7%China (Rmb bn) 2,486 1,880 71,823 39,798 3% 6% 2.6% 4.7%MALAYSIA (RM mn) 191,706 104,671 1,062,920 728,624 18% 26% 9.8% 14.4%PHILIPPINES (Ps bn) 96 19 4,310 8,573 2% 1% 0.4% 0.2%THAILAND (Bt bn) 1,990 398 7,365 9,042 27% 22% 5.4% 4.4%

2010 Deposit Equity Mutual FundAUM GDP Mutual Fund AUM

Sumber : CLSA Indonesia

Ulasan Pertumbuhan Industri Reksa Dana Perbandingan dengan Negara Lain

Source : World Bank, Investment Company Institute,

Perbandingan Dana kelolaan (AUM) Reksa Dana terhadap GDP (2005)

@bowowitjaksono

Profil Pemegang Rekening Perbankan Target Investor Potensial ?

Jenis Rekening # Rekening % Nominal (Rp. Triliun) % Rata-rata per

rekeningGiro 2,594,010 2.66 534.87 22.95 206,194,271 Tabungan 92,086,370 94.45 716.63 30.75 7,782,151 Deposito 2,813,510 2.89 1,071.49 45.98 380,837,459 Sertifikat Deposito 740 0.00 0.18 0.01 243,243,243 Simpanan Lainnya 6,330 0.01 7.40 0.32 1,169,036,335 Total 97,500,960 100.00 2,330.57 100.00 23,903,047

Segmen # Rekening %Nominal (Rp.

Triliun)%

Rata-rata per segmen

s/d 100 mio 95,201,780 97.64 406.25 17.43 4,267,252.15 >100 - 200 mio 1,044,550 1.07 147.53 6.33 141,237,853.62 >200 juta - 500 mio 714,690 0.73 231.93 9.95 324,518,322.63 >500 mio - 1 bio 292,690 0.30 217.19 9.32 742,047,900.51 > 1 bio - 2 bio 137,920 0.14 192.87 8.28 1,398,419,373.55 > 2 bio - 5 bio 70,330 0.07 223.06 9.57 3,171,619,508.03 > 5 bio 39,000 0.04 911.75 39.12 23,378,205,128.21 Total 97,500,960 100.00 2,330.58 100.00 23,903,149.26

Sumber: Diolah dari www.lps.go.idData Per Januari 2011

@bowowitjaksono

Profil Pemegang Rekening Perbankan Target Investor Potensial ? …… (cont.)

21

Segmen Deposito # Rekening % Nominal (Rp. juta) % Rata-rata per

segmens/d 100 mio 1,936,900 68.84 70,301,939 6.56 36,296,111.61 >100 - 200 mio 324,960 11.55 47,978,118 4.48 147,643,149.62 >200 juta - 500 mio 281,050 9.99 99,190,923 9.26 352,929,810.28 >500 mio - 1 bio 141,910 5.04 113,428,098 10.59 799,296,019.59 > 1 bio - 2 bio 69,440 2.47 100,642,335 9.39 1,449,342,384.36 > 2 bio - 5 bio 36,820 1.31 123,577,738 11.53 3,356,266,642.04 > 5 bio 22,430 0.80 516,375,089 48.19 23,021,626,786.89 Total 2,813,510 100.00 1,071,494,240 100.00 380,838,966.12

Segmen Tabungan # Rekening %Nominal (Rp.

juta) %Rata-rata per

segmens/d 100 mio 90,979,770 98.80 315,875,831 44.08 3,471,934.81 >100 - 200 mio 612,590 0.67 83,906,386 11.71 136,969,892.47 >200 juta - 500 mio 330,910 0.36 100,035,798 13.96 302,305,152.58 >500 mio - 1 bio 102,080 0.11 68,409,356 9.55 670,154,350.51 > 1 bio - 2 bio 40,940 0.04 53,689,875 7.49 1,311,428,306.06 > 2 bio - 5 bio 15,650 0.02 44,898,748 6.27 2,868,929,564.86 > 5 bio 4,440 0.00 49,817,336 6.95 11,220,120,698.20 Total 92,086,380 100.00 716,633,330 100.00 7,782,185.92

Sumber: Diolah dari www.lps.go.idData Per Januari 2011

@bowowitjaksono

Profil Pemegang Rekening Perbankan Target Investor Potensial ? …… (cont.)

Segmen mana yang menjadi target investor reksa dana ?

2008 2009 2010Pertumbuhan

% p.a. 2008 2009 2010Pertumbuhan %

p.a.up to 100 Juta 80,766 85,984 94,861 8.4% 331 373 410 11.4%> 100 juta - 200 juta 882 964 1,066 10.0% 120 136 148 11.2%>200 juta - 1 M 804 920 1,024 12.9% 355 402 454 13.1%>1 M s/d 2 M 101 123 142 18.4% 152 170 198 14.2%>2 M s/d 5 M 47 61 72 24.3% 160 191 229 19.8%> 5 bio 28 34 40 19.4% 652 724 932 19.6%

Total 82,627 88,086 97,205 8.5% 1,769 1,996 2,371 15.8%

Jumlah Rekening Nominal (Trililun Rupiah)Segmentasi Nominal

@bowowitjaksono

Isu dan Permasalahan saat ini (current issues)

• Memperkuat Struktur & Integritas Industri– Mendidentifikasi stakeholders dan bagaimana

mengoptimalkan peran masing-masing stakeholders – Siapa saja pelaku di bawah supervisi Bapepam (MI,

PI, BK, APERD, WAPERD, Individual APERD, Financial / Investment Advisor*)

– Bagaimana pelaku dikategorikan, dan apa kriteria untuk perijinan/licensing (standar dan syarat minimum untuk mendapatkan ijin/license)? Contoh: Peng-kategori-an Manajer Investasi berdasarkan jenis service atau produk yang dijalankan

– Bagaimaina kompetensi & integritas pelaku di tingkatkan dan dijaga untuk menjaga kepercayaan investor

Note: *Penesehat Investasi (dalam Peraturan Bapepam-LK)

23

@bowowitjaksono

• Strategi Produk– Peng-kategori-an produk: Pooled

(public offering vs limited/restricted offering), Bilateral

– Analisa kebutuhan pasar secara umum– Produk yang sangat dibutuhkan untuk

mengantisipasi situasi dan kondisi, misalnya isu pajak dan kebutuhan khusus investor (RD Terproteksi dengan derivatif, offshore fund (fund on fund), open-end dengan derivatif, ETF, DIRE )

– Local for Local ; Local for Global ; Global for Local

24

Isu dan Permasalahan saat ini (current issues) …… (cont.)

@bowowitjaksono

Pengelolaan Dana oleh MI

Pooled Fund /Pengelolaan Dana

Kolektif

Segregated / Pengelolaan Dana

Terpisah

Pengelolaan Dana Publik

Pengelolaan Dana Investor Terbatas

Reksa Dana

KIK EBAKIK Terbatas

Off-Shore Direct Selling

Catatan•Semua Pengelolaan Dana Publik meliputi KIK Reksa Dana dan KIK EBA, Off-Shore fund-of-fund, dan atau bentuk pengelolaan dana lainnya yang memerlukan Pernyataan Pendaftaran dan Pernyataan Efektif dari BAPEPAM & LK.

•Semua Pengelolaan Dana Investor Terbatas dikategorikan BUKAN Reksa Dana, kecuali Reksa Dana Penyertaan Terbatas, dan tidak memerlukan proses Pernyaan Pendaftaran seperti halnya Reksa Dana, namun perlu dilaporkan kepada BAPEPAM & LK. Pada dasarnya Pengelolaan Dana Investor Terbatas memerlukan kualifikasi investor tertentu, yang kriterianya perlu didefiniskan, untuk bisa membeli produk ini.

1

2

4

6

7

8

3

5

9

10

11

Dll

RD Penyertaan Terbatas /

Private Equity (?)

Off-Shore (fund-of-

funds)

- Pasar Uang- Pendapatan

Tetap- Campuran- Saham- Terproteksi- Index- ETF

- Syariah- DIRE Dll

Diagram Pengelompokan Pengelolaan Dana Oleh MIBerdasarkan Kategori Investor dan Batasan Kebijakan Investasi

@bowowitjaksono

• Perkembangan Pasar– Pertumbuhan AUM yang investor

lamban – Konsentrasi investor pada nasabah

besar – Indentifikasi siapa investor reksa dana– Bagaimana pendekatan yang terbaik

untuk edukasi– Strategi distribusi/channeling

(termasuk membuka kemungkinan fasilitas e-transaction)

– Masalah KYC – Cross border offering – Asean Capital

Market Forum


@bowowitjaksono

• Supply/Instruments– Market capitalization– Liquidity– Pricing– Derivative– Shariah

27


@bowowitjaksono


• Perpajakan– Pajak atas obligasi (USD dan IDR)– Joint cost allocation– Derivative (option)– Perlunya mengusulkan pajak bersifat final untuk semua

reksa dana– Review Joint responsibility (MI dan BK) untuk laporan

keungan dan pajak tahunan

28

@bowowitjaksono

• Asosiasi Industri– Bentuk dan peranan– Siapa yang menjadi anggota– Pendanaan operasional dan edukasi publik– Organisasi dan staffing (kebutuhan akan

executive director)– Ujian dan perijinan (examination dan

licensing)– Pendidikan lanjutan untuk pelaku industri– Edukasi publik– Statistik industri– Code of Conduct– Hubungan kelembagaan dengan / antar

stakeholders


@bowowitjaksono

• Terkait Peraturan / Pengawasan– Mengevaluasi regulasi yang berlaku saat ini

(melihat kembali semua peraturan, sinkronisasi, menghapus, merevisi)

– Membuat regulasi baru yang dibutuhkan saat ini, namun belum ada, untuk membantu pertumbuhan dan perkembangan industri (derivatif dalam reksa dana, offshore fund, umbrella fund/master KIK, electronic platform, instrumen offshore, investment advisor license, penyerdehanaan KYC, etc.)

– Harmonisasi dengan peraturan di negara lain (local for global: menjual produk lokal di luar negeri)

– Pengawasan yang efektif untuk menjaga integritas industri


@bowowitjaksono

Analisa SWOT Industri

• Strengths– Industri telah mengalami pasang surut yang menjadi

pengalaman bagi seluruh pemain– pelaku pasar memiliki komitmen jangka panjang– Open architecture di perbankan dalam menjual reksa

dana– Dukungan pemerintah untuk mengembangkan industri

• Weaknesses– Tidak ada Strategi Jangka Panjang / Blueprint Industri– AUM yang terkonsentrasi di 10 MI terbesar– Kemampuan organisasi dan infrastruktur secara umum– Tingkat pengetahuan finansial/investasi yang rendah– Kekayaan yang terkonsentrasi pada HNI– Standard Kompetensi Direksi – Pengetahuan dan kemampuan tenaga penjual – Posisi RD di Industri Keuangan Indonesia

31

@bowowitjaksono

Analisa SWOT Industri …… (cont.)

• Opportunities– Meningkatnya populasi kelas menengah (middle

income class)– Tingginya rasio DPK/PDB di perbankan– Meningkatnya minat dari investor offshore– Repatriasi dari investasi investor lokal yang

ditempatkan di offshore– Harus mengikutsertakan keseluruhan pelaku – Mengurangi risiko liabilities mismatch dalam

sistem keuangan negara• Threats

– Produk Unit link asuransi– Keengganan perbankan untuk memasarkan

reksa karena kanibalisasi TD/DPK– Penawaran produk offshore investment

32

@bowowitjaksono

Objectives/Goals

Objectives/goals industri dalam 10 tahun (2011-2020)– Contoh : Quantitative Objectives

• AUM/PDB rasio 10% dalam 10 tahun (rasio di tahun 2010 adalah 2%)

• 20 juta investor dengan rata-rata investasi IDR 50 juta dalam 10 tahun (sekitar IDR 1,000 trilyun)

• Pembagian kelas aset yang lebih berimbang (saham 30%, pendapatan tetap 15%, proteksi 20%, campuran 15%, MM 5%, offshore 10%, shariah 5%)

• Rata-rata pertumbuhan AUM 30 % p.a.• Jumlah MI / BK / APERD/APERD/Independent Financial Advisors

33

@bowowitjaksono

Apa yang ingin dicapai ?

Dengan asumsi pertumbuhan GDP rata-rata 6 % per tahun, Industri reksa dana “harus” tumbuh 29% per tahun supaya rasio AUM terhadap GDP menjadi 10% dalam 10 tahun ke depan.

Jika asumsi pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) Perbankan, sebesar 10% per tahun dan industri reksa dana mampu tumbuh 29% per tahun, maka ratio AUM terhadap DPK adalah sebesar 20% dalam 10 tahun ke depan.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

GDP 5,110 5,417 5,742 6,086 6,451 6,838 7,249 7,684 8,145 8,633 9,151

DPK 1,753 1,929 2,121 2,334 2,567 2,824 3,106 3,417 3,758 4,134 4,548

AUM 74 95 122 157 202 260 335 430 553 712 915

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

In IDR Trillion

GDP

DPK

AUM

@bowowitjaksono

Lampiran 2

Struktur Hukum Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif

@bowowitjaksono

36

Mekanisme Reksa DanaKontrak Investasi Kolektif

@bowowitjaksono

37

Mekanisme Perpajakan Reksa Dana

Industri Manajemen Investasi Indonesia peluang, tantangan 2013 ke depan

Documents