Home >Documents >Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), .Pengaruh Investment Opportunity Set(IOS),...

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), .Pengaruh Investment Opportunity Set(IOS),...

Date post:11-Mar-2019
Category:
View:216 times
Download:0 times
Share this document with a friend
Transcript:

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), ... ...

Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 2014

Pengaruh Investment Opportunity Set(IOS), Leverage, Dan

Dividend Yield Terhadap Nilai Perusahaan

(Pada Perusahaan Sektor Industri Makanan dan Minuman yang

listed di Bursa Efek Indonesia)

Hafifah Puji Lestari

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh IOS, Leverage, dan Divident Yield

terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor industri

makanan dan minuman di Indonesia, dengan jumlah 16 perusahaan. Variabel yang digunakan

yaitu sebanyak 4 variabel, yaitu IOS, Leverage,Divident Yield Dan Nilai Perusahaan. Alat analisis

yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian : 1) IOS, Leverage, dan

Divident Yield pengaruhsecara parsial terhadap Nilai perusahaaan pada perusahaan sektor industri

makanan dan minuman yang Listed di Bursa Efek Indonesia. 2) IOS, Leverage, dan Divident Yield

pengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaaan pada perusahaan sektor industri makanan dan

minuman yang Listed di Bursa Efek Indonesia.

Kata Kunci : IOS, Leverage, Divident Yield dan Nilai perusahaan

ABSTRACT

This aims of this study was to determine the effect of IOS, Leverage, and Divident Yield

on firm value. The Population in this study is company food and beverage industry in Indonesia,

with the number of 16 companies. Variables used as many as four variables, namely IOS,

Leverage, Divident Yield and Value of the company. The analytical tool used is multiple linear

regression analysis. Results of the study: 1) IOS, Leverage, and Divident Yield effect partially to

value firms in the food and beverage sector companies are Listed in Indonesia Stock Exchange . 2)

IOS, Leverage, and Divident Yield simultaneous influence on the value of firms in the food and

beverage sector companies are Listed in Indonesia Stock Exchange .

Keywords: IOS, Leverage, Divident Yield and Value of the company

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), ... ...

Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 2014

1. Latar Belakang Masalah Pada umumnya setiap manusia akan selalu berusaha untuk

mencapai kondisi yang lebih baik di dalam kehidupannya, baik secara

individu maupun dalam kehidupan berkelompok. Ketika hal ini

dikaitkan pada dunia usaha, kondisi yang lebih baik ini akan dapat

dicapai apabila perusahaan mampu mengalami perkembangan dengan

pesat. Namun, perkembangan usaha yang pesat akan memerlukan

pendanaan perusahaan dalam jumlah yang relatif besar. Untuk memenuhi

kebutuhan akan dana tersebut, perusahaan dapat memperoleh dana

dengan menjual saham kepada investor/calon investor di pasar modal

bagi perusahaan yang sudah go public.

Pertumbuhan perusahaan akan mempengaruhi keputusan

keuangan. Perusahaan dengan pertumbuhan yang baik akan aktif

berinvestasi. Keputusan pendanaannya lebih mengutamakan dana

internal untuk membiayai investasinya. Berkorelasi dengan hal

tersebut, dana untuk dividen diperkecil. Sebaliknya perusahaan yang

telah mapan cenderung menambah hutang dan memperbesaranggaran

untuk pembagian dividen bagi pemegang saham.

Investment Opportunity Set (IOS) secara melekat tidak dapat

diamati (inherently unobservable) dan bila diukur dengan satu proksi

tunggal saja cenderung tidak sempurna (Norpratiwi, 2004), sedangkan

Kallapur dan Trombley (2001) menjelaskan bahwa untuk mengukur IOS

harus digunakan banyak pendekatan agar dapat dilihat hubungannya

dengan variabel-variabel lain yang sifatnya observable. Sebagian besar

menggunakan ukuran data-data pasar modal dalam menghitung

Investment Opportunity Set (IOS) karena lebih banyak menggunakan

ukuran harga saham dan market value of equity sebagai proksi dari

Investment Opportunity Set (IOS).

Pengontrolan ini dirasa perlu agar simpulan yang dihasilkan tidak

terkontaminasi, karena titik utama penelitian adalah melihat dampak

tingkat leverage terhadap nilai perusahaan. Harapan keuntungan di

masa yang akan datang merupakan kompensasi atas waktu dan resiko

yang terkait dengan keuntungan yang diharapkan. Dalam konteks

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), ... ...

Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 2014

investasi saham, harapan keuntungan ini sering disebut return

(Tandelilin, 2001).

Return dapat berupa yield (dividend) dan capital gain (loss). Yield

adalah cash flow yang dibayarkan secara periodik kepada pemegang

saham (dalam bentuk deviden), sedangkan capital gain (loss) adalah

selisih antara harga saham pada saat pembelian dengan harga saham pada

saat penjualan. Baik investor pengharap imbalan yield (dividen) maupun

capital gain, keduanya sama-sama membutuhkan informasi mengenai

dividen. Bagi para investor pengharap imbalan dividen, informasi tentang

kebijakan dividen penting karena kebijakan dividen adalah salah satu

faktor-faktor penentu keputusan apakah mereka akan menginvestasikan

dana mereka atau tidak.

Penelitian ini berusaha mengkaji mengenai pengaruh IOS,

Leverage, dan Dividen Yield terhadap nilai perusahaan makanan dan

minuman yang listed di BEI. Dalam hal ini sektor industri makanan dan

minuman merupakan salah satu sektor usaha yang akan terus mengalami

pertumbuhan. Seiring dengan meningkatnya pertumbuhan jumlah

penduduk di Indonesia, volume kebutuhan terhadap makanan dan

minuman pun terus meningkat. Sejak krisis global yang terjadi pada

pertengahan tahun 2008, hanya industri makanan dan minuman yang dapat

bertahan. Permintaan pada sektor tersebut tetap tinggi. Industri makanan

dan minuman dapat bertahan tidak bergantung pada bahan baku eksport

dan lebih banyak menggunakan bahan baku domestik. Selain itu,

karakteristik masyarakat yang cenderung gemar berbelanja makanan, ikut

membantu mempertahankan industri makanan dan minuman.

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), ... ...

Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 2014

2. Kerangka Konseptual

Kerangka konseptual penelitian sebagai berikut :

Gambar 2.2 Kerangka Konseptual

Kerangka Konseptual di atas mengilustrasikan bahwa pengembangan

kepercayaan masyarakat terhadap sektor industri dilihat dari data Pasar Modal

Bursa Efek Indonesia, telah mendongkrak peningkatan sektor industri

makanan dan minuman. Hal ini dikarenakan dari pergerakan atau fluktuasi

dari Nilai Perusahaan pada sektor industri pada pasar modal tersebut. Data

yang diperoleh dari pasar modal BEI dan dari data tersebut membuktikan

bahwa kinerja keuangan sektor industri makanan dan minuman menumbuhkan

kepercayaan tersendiri dari para investor ke masing-masing sektor yang

dipilih. Investor tersebut berani berinvestasi pada perusahaan yang telah

fluktuatif di pasar modal.

3. Definisi Operasional Variabel

Variabel yang digunakan untuk menjawab permasalahan dalam

penelitian ini ada dua jenis yaitu variabel independen dan variabel

dependen sebagaimana diuraikan sebagai berikut:

Pengembangan Kepercayaan

Masyarakan Terhadap Sektor

Industri Makanan dan Minuman

Peningkatan Kinerja Sektor

Industri Makanan dan

Minuman

Nilai Perusahaan Kinerja Keuangan

IOS, Leverage, dan Dividend

Yield

Hafifah, Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), ... ...

Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 2014

1. Variabel independen (variabel bebas)

a. Investment Opportunity Set/IOS (X1)

Investment Opportunity Set (IOS) merupakan nilai perusahaan

sektor industri makanan dan minuman yang besarnya

tergantung pada pengeluaran-pengeluaran yang diterapkan

managemen dimasa yang akan datang, yang pada saat ini

merupakan pilihan-pilihan investasi yang diharapkan akan

menghasilkan return yang lebih besar.

b. Leverage (X2)

Leverage merupakan salah satu rasio perusahaan sektor industri

makanan dan minuman sebagai pengukur efektifitas keputusan

pendanaan. Struktur modal yang optimum dapat diperoleh

dengan mengkombinasikan hutang yang dimiliki dengan modal

sendiri yang memilikibiaya modal rata-rata minimal. Leverage

memiliki informasi yang positif tentang perusahaan sektor

industri makanan dan minuman dimasa yang akan datang.

c. Dividend Yield (X3)

Kebijakan dividen merupakan salah satu aspek penting dalam

tujuan memaksimumkan nilai perusahaan sektor industri

makanan dan minuman. Dividend yield tersebut adalah

membagikan laba yang diperoleh perusahaan sektor industri

makanan dan minuman kepada pemegang saham dalam bentuk

deviden.

2. Variabel dependen (variabel terikat): Nilai perusahaan

Meningkatkan nilai perusahaan adalah tujuan utama dari

perusahaan, karena semakin tinggi nilai perusahaan akan

semakin tinggi pula kesejahteraan stakeholder-nya. Nilai

perusahaan yang tinggi dapat meningkatkan kemakmuran bagi

para p

Embed Size (px)
Recommended