Top Banner
Pengelolaan Keuangan Perusahaan Anggriawan Sugianto EKMA 4111 Pengantar Bisnis
39

EKMA4111: Modul 8

Nov 29, 2014

Download

Documents

Modul 8: Pengelolaan Keuangan Perusahaan
EKMA 4111 Pengantar Bisnis
Universitas Terbuka Korea
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Page 1: EKMA4111: Modul 8

Pengelolaan Keuangan Perusahaan

Anggriawan Sugianto EKMA 4111 Pengantar Bisnis

Page 2: EKMA4111: Modul 8

Outline

1.  Analisis Akuntansi & Keuangan

2.  Manajemen Keuangan & Konsep Nilai Uang

3.  Penggunaan & Sumber Dana Perusahaan

2 2013.10.13 EKMA 4111

Page 3: EKMA4111: Modul 8

Money is a good servant but a bad master.

For the love of money is a root of all kinds of evil.

Page 4: EKMA4111: Modul 8

Analisis Akuntansi & Keuangan EKMA4111 Pengantar Bisnis

Page 5: EKMA4111: Modul 8

Peran Akuntansi

2013.10.13 EKMA 4111 5

!

Page 6: EKMA4111: Modul 8

Siklus Akuntansi

2013.10.13 EKMA 4111 6

!

catatan transaksi

Page 7: EKMA4111: Modul 8

Klasifikasi Akun

AKTIVA (ASSETS)

1. Aset Lancar (Current Assets)

•  Kas (Cash)

•  Investasi jk. pendek (Short-term investment)

•  Piutang (Account receivable)

•  Persediaan (Inventories)

•  Pembayaran dibayar di muka (Prepayment)

2. Aset Tidak Lancar (Non-Current Assets)

•  Aktiva tetap (Fixed assets)

•  Investasi jk. panjang (Long-term investment)

•  Aktiva tdk berwujud (Intangible assets)

UTANG (LIABILITIES)

1.  Utang Jk. Pendek (Short-term Liabilities)

•  Utang Dagang (Account payable)

•  Utang Pajak (Taxes payable)

•  Utang Bank Jk. Pendek (Short-term bank loan)

2.  Utang Jk. Panjang (Long-term Liabilities)

•  Utang Obligasi (Bonds)

•  Utang Hipotek (Mortgage loan)

•  Utang Bank Jk. Panjang (Long-term bank loan)

MODAL (EQUITY)

1.  Saham (Capital Stock)

2.  Agio Saham (Reserves)

3.  Laba Ditahan (Retained Earnings)

2013.10.13 EKMA 4111 7

Page 8: EKMA4111: Modul 8

Aktivitas Bisnis

2013.10.13 EKMA 4111 8

Cash Buildings Land Equipment -----

Loans Bonds Capital Retained Earnings

Neraca

Laporan Laba Rugi

Laporan Arus Kas AKTIVITAS PEMBIAYAAN

AKTIVITAS INVESTASI

AKTIVITAS OPERASI

Menunjukkan bagaimana modal pemilik berubah selama periode tertentu

Laporan Perubahan Modal

Sales (Cost of Sales) (Expenses) (-----) Profit

Beginning Cash Cash from Operating Activities Cash from Investing Activities Cash from Financing Activities Ending Cash Net Cash Change

Page 9: EKMA4111: Modul 8

Neraca

= Balance Sheet

2013.10.13 EKMA 4111 9

Aset = Utang + Modal

Page 10: EKMA4111: Modul 8

Neraca

2013.10.13 EKMA 4111 10

AKTIVA/ASET (ASSETS)

UTANG (LIABILITIES)

MODAL (EQUITY)

Debit Credit

– + Debit Credit

+ –

Debit Credit

– (“Prive” & Beban Usaha)

+ (Investasi & Pendapatan)

Aset = Utang + Modal

Page 11: EKMA4111: Modul 8

Laporan Laba Rugi

= Income Statement

2013.10.13 EKMA 4111 11

Profit = Pendapatan – Beban

Page 12: EKMA4111: Modul 8

Laporan Laba Rugi

BEBAN USAHA (EXPENSE)

PENDAPATAN (REVENUE)

2013.10.13 EKMA 4111 12

Debit Credit

+ – Debit Credit

– +

Profit = Pendapatan – Beban

Page 13: EKMA4111: Modul 8

Laporan Arus Kas

= Cash Flow Statement

2013.10.13 EKMA 4111 13

Beginning Cash Cash from Operating Activities Cash from Investing Activities Cash from Financing Activities Ending Cash Net Cash Change

Page 14: EKMA4111: Modul 8

Laporan Perubahan Modal

= Statement of Shareholders’ Equity

2013.10.13 EKMA 4111 14

Beginning Balance of Common Stock Change of Capital Surplus Change of Reinvested Earnings Change of Accumulated OCI Change of Treasury Stock Ending Balance of Common Stock Change of Shareholders’ Equity

Page 15: EKMA4111: Modul 8

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Vertikal

Membandingkan beberapa akun

tertentu pada periode yang sama

Analisis Horizontal

Membandingkan akun tertentu dari

beberapa periode

2013.10.13 EKMA 4111 15

Page 16: EKMA4111: Modul 8

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio

1) Seberapa likuid kah keuangan suatu perusahaan?

•  Current Ratio: 1.5 – 3

•  Quick (Acide Test) Ratio > 1

•  Average Collection Period ↓↓

•  Account Receivable Turnover Ratio ↓↓

•  Inventory Turnover ↓↓

2013.10.13 EKMA 4111 16

Page 17: EKMA4111: Modul 8

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio

2) Apakah laba operasi cukup sebanding dengan aset?

•  Operating Income Return On Investment (OI-ROI) ↑↑

•  Return On Assets (ROA) ↑↑

•  Net Profit Margin ↑↑

2013.10.13 EKMA 4111 17

Page 18: EKMA4111: Modul 8

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio

3) Bagaimana perusahaan membiayai asetnya?

•  Debt Ratio < 1

•  Times Interest Earned > 2.5

4) Apakah pemegang saham menerima pengembalian investasi yang cukup?

•  Return On Common Equity (ROCE) ↑↑

2013.10.13 EKMA 4111 18

Page 19: EKMA4111: Modul 8

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Dupont

Ø  Analisis Rasio secara komprehensif & sistematis

2013.10.13 EKMA 4111 19

Page 20: EKMA4111: Modul 8

“Compound interest is the eighth wonder of the world.

He who understands it, earns it. He who doesn’t, pays it.” ― Albert Einstein

Page 21: EKMA4111: Modul 8

Manajemen Keuangan & Konsep Nilai Uang EKMA4111 Pengantar Bisnis

Page 22: EKMA4111: Modul 8

Manajemen Keuangan

Tujuan: me-maksimal-kan kemakmuran pemegang saham

1.  Orientasi profit

2.  Risiko ketidakpastian

3.  Waktu penerimaan profit

2013.10.13 EKMA 4111 22

Page 23: EKMA4111: Modul 8

Prinsip Manajemen Keuangan

•  Risk return trade-off

Ø  Semakin tinggi risiko suatu proyek, semakin tinggi juga keuntungan

yang diharapkan.

•  Time value of money

Ø  Untuk jumlah yang sama, uang hari ini lebih berharga daripada uang

hari esok, dikarenakan adanya inflasi.

•  Cash, not profit, is king

Ø  Kas mencerminkan likuiditas – profit meningkat belum tentu lebih

baik, jika saldo kas nya menurun.

•  Incremental cash flow

Ø  Proyek yang diterima haruslah yang menambah kas masuk – gunakan

analisis cost-benefit. 2013.10.13 EKMA 4111 23

Page 24: EKMA4111: Modul 8

Prinsip Manajemen Keuangan

•  The curse of competitive market

Ø  Bisnis yang menguntungkan (return besar, risk rendah) akan menarik

banyak peminat, kompetisi makin tinggi.

•  Efficient capital market

Ø  Perubahan harga saham di pasar mencerminkan kinerja manajemen,

termasuk peningkatan pendapatan dan profit.

•  Agency problem

Ø  Manajemen bisa saja mengabaikan profit jangka panjang dan

mengejar profit jangka pendek, supaya mendapatkan bonus akhir

tahun.

2013.10.13 EKMA 4111 24

Page 25: EKMA4111: Modul 8

Prinsip Manajemen Keuangan

•  Taxes bias decision problem

Ø  Deviden mengakibatkan pajak ganda bagi pemilik saham, akibatnya

manajemen akan lebih memilih untuk menahan profit untuk ekspansi

bisnis. Pemilik saham akan mendapatkan keuntungan dari capital

gain.

•  All risks are not equal

Ø  Ada risiko yang berlaku dihadapi semua pelaku bisnis secara umum

(systematic risk), ada yang hanya berlaku untuk perusahaan tertentu

(unsystematic risk).

•  Ethical behaviour is doing the right thing

Ø  Pelaku bisnis sudah sewajarnya bekerja sesuai etika dan peraturan

yang berlaku.

2013.10.13 EKMA 4111 25

Page 26: EKMA4111: Modul 8

Time Value of Money

•  Time Value of Money

•  Future Value > Present Value, karena ada Compound Interest (bunga berbunga)

•  Compound interest bisa berupa bunga tabungan, bunga pinjaman atau inflasi

•  Lump Sum

•  Pembayaran sekali

•  Contoh: Tabungan sekali setor, obligasi

•  Annuity

•  Pembayaran dengan jumlah yang sama secara teratur dengan periode & tingkat suku

bunga yang tetap

•  Contoh: Cicilan rumah/mobil, tabungan/investasi rutin, premi asuransi, pensiun

2013.10.13 EKMA 4111 26

FVn = PV (1+i)n

Page 27: EKMA4111: Modul 8

Lump Sum

Anda menaruh uang di bank sebesar Rp1.000.000 dengan bunga 5% per tahun,

berapa banyak tabungan kita setelah 5 tahun?

Jawab:

PV = Rp 1.000.000

i = 5%

n = 5

FVn = PV (1+i)n

FV5 = Rp 1.000.000 (1 + 5 %)5

= Rp 1.000.000 (1,276282)

FV5 = Rp 1.276.282

2013.10.13 EKMA 4111 27

Page 28: EKMA4111: Modul 8

Lump Sum

Berapa nilai sekarang dari uang sebanyak Rp 500.000 yang akan diterima 10

tahun mendatang dari sekarang jika tingkat diskon kita sebesar 6%?

Jawab:

FV = Rp 500.000

i = 6%

n = 10

PV = FVn / (1+i)n

= Rp 500.000 / (1 + 6 %)10

= Rp 500.000 / 1.791

PV = Rp 279.000

2013.10.13 EKMA 4111 28

FVn = PV (1+i)n

Page 29: EKMA4111: Modul 8

Annuity

Bila kita menabung uang sejumlah Rp 1.000.000 pada awal tahun 2001 dengan

tingkat bunga sebesar 6%, dan kita setiap awal tahun 2002, 2003, 2004 dan 2005

terus menambahkan Rp1.000.000 ke dalam tabungan kita. Maka berapa jumlah

uang kita pada akhir tahun 2005?

Jawab:

FV5 = 1000 (1+6%)4 + 1000 (1+6%)3 + 1000(1+6%)2 + 1000(1+6%) + 1000

= 1000 (1,262) + 1000 (1,191) + 1000 (1,124) + 1000 (1,060) + 1000

= 1262 + 1191 + 1124 + 1060 + 1000

= 5637

FV5 = Rp 5.637.000

2013.10.13 EKMA 4111 29

FVn = PMT ((n-1)∑(t=0) (1 + i)t)

FVn = PV (1+i)n

Page 30: EKMA4111: Modul 8

Annuity

Anda akan mendapatkan uang sejumlah Rp 500 juta pada akhir tahun selama 5

tahun mendatang, dengan tingkat diskon sebesar 6%, berapa nilai uang itu

sekarang?

Jawab:

PV = 500(1/(1+6%)1) + 500(1/(1+6%)2) + 500(1/(1+6%)3) + 500(1/(1+6%)4)

+ 500(1/(1+6%)5)

=  500 (0.943) + 500 (0.890) + 500 (0.840) + 500 (0.792) + 500 (0.747)

PV =  Rp 2,106 miliar

2013.10.13 EKMA 4111 30

PV = FVn / (1+i)n

PV = PMT ((n)∑(t=1) 1/(1 + i)t)

Page 31: EKMA4111: Modul 8

"An investment in knowledge pays the best interest.” – Benjamin Franklin

Page 32: EKMA4111: Modul 8

Penggunaan & Sumber Dana Perusahaan EKMA4111 Pengantar Bisnis

Page 33: EKMA4111: Modul 8

Investasi

2013.10.13 EKMA 4111 33

•  Untuk menghasilkan pendapatan jangka pendek •  Habis pakai dalam 1 siklus operasi

Investasi Aset Lancar

•  Untuk menghasilkan pendapatan jangka panjang •  Likuiditas rendah •  Tingkat suku bunga biasanya lebih rendah & stabil

Investasi Aset Tetap

Page 34: EKMA4111: Modul 8

Manajemen Modal Kerja

PROFITABILITAS LIKUIDITAS

+ INVESTASI ASET LANCAR

atau

+ UTANG JANGKA PANJANG

RENDAH

Kelebihan aset produksi

TINGGI

Uang kas bertambah, bunga lebih rendah & stabil

+ UTANG JANGKA PENDEK

TINGGI

Total bunga lebih rendah & lebih fleksibel

RENDAH

Risiko shortage cash & ketidakpastian suku bunga

2013.10.13 EKMA 4111 34

Page 35: EKMA4111: Modul 8

Sumber Pendanaan

1.  Spontan

•  Utang dagang (kredit pembelian), utang gaji, utang bunga & pajak

•  Biasanya terkait dengan antisipasi penjualan

2.  Temporar

•  Utang jangka pendek – biasanya terkait aset lancar (likuid)

•  Contoh:

•  Pinjaman bank tanpa agunan

•  Commercial paper

•  Pinjaman dengan agunan piutang

3.  Permanen

•  Pinjaman jangka menengah/panjang & Saham (preferen/biasa)

•  Biasanya terkait aset permanen (fixed assets)

2013.10.13 EKMA 4111 35

Page 36: EKMA4111: Modul 8

Pendanaan Spontan

Pada tanggal 10 Oktober 2005 Amir membeli 10 kuintal beras dengan nilai pembelian sebesar

Rp1.000.000,00 dan dibayarkan dengan termin kredit 2/10, n/30. Hitung Annual Percentage

Rate (APR) & Annual Percentage Yield (APY).

Jawab:

Beban bunga = Pokok x Rate Diskon

= 1.000.000 x 2%

= 20.000

Waktu = (30 – 10) hari / 360 hari

= 20/360

APR = Beban bunga / (Pokok x Waktu)

= 20.000 × (1.000.000 / (20/360))

= 0.36 atau 36 % per tahun

2013.10.13 EKMA 4111 36

m = 1/waktu

= 1 / (20/360)

= 18

APY = (1 + i/m)m – 1

= (1 + 0.36/18)18 – 1

= 1.4282 – 1

= 0.4282 atau 42.82% per tahun

APR : suku bunga efektif per tahun. APY : suku bunga efektif & real per tahun (termasuk compounding)

Page 37: EKMA4111: Modul 8

Pendanaan Temporar

1.  Utang bank tanpa agunan

•  Line of credit

•  Syaratnya harus punya saldo kompensansi di bank terkait

•  Transaction loans (wesel bayar)

•  Ada aturan tidak untuk membiayai aset permanen

2.  Commercial paper

•  Surat utang jangka pendek yang bisa diperjual-belikan

•  Tingkat bunga rendah, tanpa saldo kompensasi, jumlah kredit mungkin

lebih besar

3.  Utang bank dengan agunan piutang dagang

•  Nilai peminjaman biasanya di bawah nilai piutang dagang

2013.10.13 EKMA 4111 37

Page 38: EKMA4111: Modul 8

Pendanaan Permanen

1.  Obligasi (Bond)

•  Surat utang jangka panjang dengan bunga tetap setiap tahunnya, ada

masa jatuh tempo & ranking berdasarkan risiko

•  Tipe: debenture, subordinated debenture, mortgage bonds, eurobonds,

zero & very low coupon bonds, junk (high-yield) bonds

2.  Saham Preferen

•  Mirip seperti saham biasa: tidak ada jatuh tempo, tidak bangkrut jika tidak

bayar dividen, punya hak suara

•  Bedanya, jumlah dividennya sama (tetap)

3.  Saham Biasa (Common Stock)

•  Representasi kepemilikan suatu perusahaan

•  Perhitungan nilai intrinsik mempertimbangkan tingkat pertumbuhan

perusahaan 2013.10.13 EKMA 4111 38

Page 39: EKMA4111: Modul 8

End of Module 8