Daftar Isi - djppr.kemenkeu.go.id (Govt Debt... · Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman) 19. Posisi Utang Pemerintah Pusat

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Daftar Isi

Bagian 1

Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis

Utang, Landasan Hukum

1. Latar Belakang (1)

2. Latar Belakang (2)

3. Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

4. Jenis-jenis Utang (1)

5. Jenis-jenis Utang (2)

6. Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Bagian 2

APBN, Pembiayaan APBN dan Perkembangan Defisit

7. APBN 2011-2016

8. Cashflow Pembiayaan 2011-2016

9. Defisit dan Pembiayaan APBN 2011-2016

10. Defisit Anggaran di Berbagai Negara 2011-2016

11. Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang

Tahun 2016

12. Realisasi Penerbitan SBN 2016

13. Ringkasan Hasil Penerbitan SBN Tahun 2016

14. Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan,

2011-2016

15. Pinjaman Tunai APBN 2016

16. Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2011 – 2016

17. Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2016

18. Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2016

(Grafik)

Bagian 3

Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo

Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman)

19. Posisi Utang Pemerintah Pusat 2011-2016

20. Posisi Utang Pemerintah Pusat 2011-2016 (Grafik)

21. Profil Jatuh Tempo Utang Pemerintah Pusat per 31

Juli 2016

22. Posisi Surat Berharga Negara 2011 – 2016

23. Posisi Utang Pemerintah Pusat Berdasarkan

Kreditur (1)


Kreditur (2)


Kreditur (Grafik)

26. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi

27. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi

(Grafik)


Beberapa Mata Uang Utama

29. Posisi Utang Pemerintah Pusat Berdasarkan Mata

Uang Lainnya



Daftar Isi

30. Posisi Utang Pemerintah Pusat Beberapa Mata Uang

Utama (Grafik)

31. Posisi Pinjaman Berdasarkan Status & Jumlah Loan

32. Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis

Pinjaman

Bagian 4

Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio

Utang dan Perbandingan Antar Negara, Pemanfaatan

Pinjaman, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)

33. Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB

34. Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai

Negara

35. Perubahan Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai

Negara Tahun 2006-2016

36. Jatuh Tempo SBN Tradable 31 Juli 2016

37. Program Debt Switch dan Buyback SBN

38. Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

39. Pemanfaatan Pinjaman

40. Rasio Kewajiban Pinjaman Luar Negeri terhadap

Cadangan Devisa

41. Utang per Kapita di Berbagai Negara Tahun 2005 –

2015

42. Indikator Risiko Utang 2011-2016

Bagian 5

Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang (Realisasi

Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve,

Biaya Pinjaman Luar Negeri)

43. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Pusat

Tahun Anggaran 2015 dan 2016

44. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Pusat

Tahun Anggaran 2016 (Grafik)

45. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Per

Denominasi TA 2015 dan 2016

46. Rasio Pembayaran Bunga Utang

47. Realisasi Pembayaran Bunga Utang

48. Biaya Pinjaman dari Kreditur Multilateral

49. Biaya Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang)

50. Kurva Imbal Hasil SUN Rupiah

51. Kurva Imbal Hasil SUN Valas (dlm denominasi USD)


Bagian 6

Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktivitas Perdagangan,

Kepemilikan SBN oleh Investor)

52. Perdagangan Rata-Rata Harian SUN Rupiah di Pasar

Sekunder

53. Perdagangan Rata-Rata Harian SBSN Rupiah di Pasar

Sekunder


Daftar Isi

54. Posisi Kepemilikan SBN Rupiah Yang Diperdagangkan

(Grafik)

55. Posisi Kepemilikan SBN Rupiah Yang

Diperdagangkan

56. Posisi Kepemilikan SBN Rupiah Yang

Diperdagangkan (dalam %)

57. Kepemilikan SBN Rupiah Yang Diperdagangkan oleh

Non Residen (Asing) berdasarkan Tenor

58. Spread terhadap UST- Feb 26

59. Spread terhadap UST- Nov 45

60. Spread terhadap 7Y Euro Midswap

61. Spread terhadap 10Y Euro Midswap

62. Rangkuman Penerbitan SBN Valas Terkini (1)

63. Rangkuman Penerbitan SBN Valas Terkini (2)

Bagian 8

Rating, Opini BPK, Kesimpulan

73. Rating Indonesia

74. Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

75. Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)

76. Performa Sovereign Rating Indonesia (1)

77. Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

78. Opini BPK tentang Laporan Keuangan

79. Kesimpulan


Bagian 9

Ekstra Slide

80. Utang Luar Negeri Indonesia

Bagian 7

Penjaminan Pemerintah

64. Kebijakan Pengelolaan Kewajiban Penjaminan

65. Definisi Kewajiban Penjaminan

66. Landasan Hukum Pemberian Penjaminan Pemerintah

67. Batas Maksimal Kewajiban Penjaminan & Jenis

Potensi Default

68. Program Penjaminan Pemerintah 2008 s.d. saat

ini

69. Posisi Alokasi Anggaran Kewajiban Penjaminan

Dalam APBN

70. Posisi Pengelolaan Kewajiban Penjaminan

71. Komposisi Kewajiban Penjaminan Pemerintah

72. Maturity Profile Penjaminan Kredit yang Dijamin

Pemerintah


Bagian 1

Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang,

Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum


Latar Belakang (1)

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN) yang menjadi bagian dari Kebijakan

Pengelolaan Ekonomi secara keseluruhan.

Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah:

Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk:

Penciptaan kesempatan kerja;

Penurunan angka kemiskinan;

Penguatan pertumbuhan ekonomi.

Menciptakan keamanan.

Utang terutama merupakan konsekuensi dari postur APBN (yang mengalami defisit), dimana

Pendapatan Negara lebih kecil daripada Belanja Negara.

Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain

untuk:

Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan

energi,dan proyek padat karya;

Meningkatkan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas, Raskin,

PKH,Subsidi;

Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak;

Mempertahankan anggaran pendidikan 20%;

Meningkatkan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista);

Melanjutkan reformasi birokrasi.

Latar Belakang (2)


Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan

negara yang lazim dilakukan oleh suatu negara:

Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit

APBN, dan untuk membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt

refinancing);

Refinancing dilakukan dengan terms & conditions (biaya dan risiko) utang

baru yang lebih baik.

Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari:

Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing

yang cukup besar;

Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998:

Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing;

BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery

digunakan untuk APBN selain untuk melunasi utang/obligasi rekap.

Pembiayaan defisit APBN


Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang


Tujuan Tujuan Jangka Menengah:

Memenuhi kebutuhan pembiayaan APBN melalui utang dengan biaya minimal pada tingkat risiko

yang terkendali; dan

Mendukung terbentuknya pasar SBN yang dalam, aktif dan likuid.

Tujuan Jangka Pendek atau Tahunan:

Memastikan tersedianya dana untuk menutup defisit dan membayar kewajiban pokok utang

secara tepat waktu dan efisien.

Kebijakan Mengoptimalkan potensi pendanaan utang dari sumber dalam negeri dan memanfaatkan

sumber utang dari luar negeri sebagai pelengkap;

Melakukan pengembangan instrumen utang dan perluasan basis investor utang agar diperoleh

fleksibilitas dalam memilih sumber utang yang lebih sesuai kebutuhan dengan biaya yang

minimal dan risiko terkendali;

Memanfaatkan fleksibilitas pembiayaan utang untuk menjamin terpenuhinya pembiayaan

APBN dengan biaya dan risiko yang optimal;

Memaksimalkan pemanfaatan pinjaman untuk belanja modal terutama pembangunan

infrastruktur;

Melakukan pengelolaan utang secara aktif dalam kerangka ALM Negara;

Meningkatkan transparansi dan akuntabilitas.

Jenis-jenis Utang (1)

Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri :

Pinjaman Luar Negeri

World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor

bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor.

Pinjaman Tunai:

Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix

di bidang kegiatan untuk mencapai SDGs (pengentasan kemiskinan, pendidikan,

ketahanan pangan, kesejahteraan masyarakat), pemberdayaan masyarakat, policy

terkait dengan climate change dan infrastruktur.

Pinjaman Kegiatan:

Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi, dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).

Pinjaman Dalam Negeri

Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ;

Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan Daerah;

Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang menghasilkan penerimaan.


Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing, tradable &

non-tradable, fixed & variable :

Surat Utang Negara (SUN)

Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d.12 bln);

Obligasi Negara (> 1 thn)

Coupon Bond

Tradable: Obligasi Negara Ritel (ORI), FR/VR bond, SUN Valas Domestik , Global bond,

Euro denominated Bonds, Samurai Bonds.

Non tradable: Saving Bonds Ritel (SBR), SRBI untuk BLBI, dan Surat Utang/SU ke BI untuk

penyehatan dan restrukturisasi perbankan

Zero coupon

Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/ Sukuk Negara dalam Rupiah dan valuta asing

dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah Sale and Leased Back, Ijarah Assets to be

Leased, Ijarah Al-khadamat dan Wakalah.

SBSN jangka pendek: Surat Perbendaharaan Negara Syariah

(SPN-S/Islamic T-Bills);

SBSN jangka panjang : SBSN Ritel (Sukuk Ritel/SR); Ijarah Fixed Rate (IFR); Global

Sukuk (SNI); Sukuk Dana Haji Indonesia (SDHI); Project Based Sukuk (PBS) terdiri

dari Project Underlying Sukuk dan Project Financing Sukuk.


Jenis-jenis Utang (2)

Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Ketentuan Perundang-undangan:

Undang-Undang No 24/2002 tentang Surat Utang Negara;

Undang-Undang No 17/2003 tentang Keuangan Negara;

Undang-Undang No 1/2004 tentang Perbendaharaan Negara;

Undang-Undang No 15/2004 tentang Pemeriksaan Pengelolaan dan Tanggung Jawab Keuangan

Negara;

Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara;

Peraturan Pemerintah No. 23/2003 tentang Pengendalian Jumlah Kumulatif Defisit APBN dan

APBD, serta Jumlah Kumulatif Pinjaman Pemerintah Pusat dan Pemerintah Daerah;

Peraturan Pemerintah No 54/2008 tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman

Dalam Negeri oleh Pemerintah

Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman Luar Negeri dan

Penerimaan Hibah;

Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance:

Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan persetujuan DPR;

Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementerian PPN/Bappenas), dan BI dalam

perencanaan dan pengelolaan utang;

Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal;

Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi utang.



Bagian 2

APBN, Pembiayaan APBN dan

Perkembangan Defisit


APBN 2011–2016


[ Triliun Rupiah ]

Sumber:

*) LKPP (DJPBN-Kemenkeu)

**) APBN-P (DJA-Kemenkeu)

APBN-P

2011 2012 2013 2014 2015 2016

A. Pendapatan Negara dan Hibah 1,210.6 1,338.1 1,438.9 1,550.5 1,508.0 1,786.2

I. Penerimaan Dalam Negeri 1,205.4 1,332.3 1,432.1 1,545.5 1,496.0 1,784.2

1. Penerimaan Perpajakan 873.9 980.5 1,077.3 1,146.9 1,240.4 1,539.2

2. Penerimaan Bukan Pajak 331.5 351.8 354.8 398.6 255.6 245.1

II. Hibah 5.2 5.8 6.8 5.0 12.0 2.0 /

B. Belanja Negara 1,295.0 1,491.4 1,650.6 1,777.2 1,806.5 2,082.9

I. Belanja Pemerintah Pusat 883.7 1,010.6 1,137.2 1,203.6 1,183.3 1,306.7

a. Bunga Utang 93.3 100.5 113.0 133.4 156.0 191.2

- Dalam Negeri 66.8 70.2 98.7 118.8 141.9 174.0

- Luar negeri 26.4 30.3 14.3 14.6 14.1 17.2

b. Subsidi 295.3 346.4 355.0 392.0 186.0 177.8

II. Transfer ke Daerah dan Dana Desa 411.3 480.6 513.3 573.7 623.1 776.3

III. Suspend 0.2 0.1 (0.1) 0.1 - /

C. Keseimbangan Primer 8.9 (52.8) (98.6) (93.3) (142.5) (105.5) /

D. Surplus / (Defisit) Anggaran (A-B) (84.4) (153.3) (211.7) (226.7) (298.5) (296.7) /

E. Pembiayaan 130.9 175.2 237.4 248.9 323.1 296.7

I. Pembiayaan Utang 102.7 137.0 219.3 253.2 378.3 365.7

II. Pembiayaan Non Utang 28.3 38.1 18.1 (4.3) (55.2) (69.0)

Kelebihan (Kekurangan) Pembiayaan 46.5 21.9 25.7 22.2 24.6 0.0

LKPP / Audited

Cashflow Pembiayaan 2011-2016


Sumber:

*) LKPP (DJPBN-Kemenkeu)

**) APBN-P (DJA-Kemenkeu)

[ Miliar Rupiah ]

APBN-P

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Kebutuhan Pembiayaan (245,479) (357,337) (393,596) (475,561) (606,896) (713,758)

Defisit (84,399) (153,301) (211,673) (226,692) (298,495) (296,724)

Pembayaran Utang (138,818) (178,174) (164,301) (239,536) (228,838) (322,343)

Jatuh Tempo dan Buyback Surat Berharga Negara (87,272) (123,193) (103,075) (174,468) (160,125) (246,536)

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Luar Negeri (47,323) (51,115) (57,204) (62,421) (65,995) (69,652)

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri - (113) (141) (141) (141) (321)

Penerusan Pinjaman (4,224) (3,753) (3,881) (2,506) (2,576) (5,834)

Pembiayaan Non utang (22,262) (25,863) (17,622) (9,333) (79,563) (94,691) -904

Sumber Pembiayaan 292,029 379,195 419,317 497,762 631,509 713,757 342311.435

Utang 241,503 315,214 383,643 492,762 607,177 688,072

Penerbitan SBN, Bruto 207,136 282,897 327,748 439,097 522,382 611,403

Penerbitan SBN Domestik 176,659 227,174 269,013 353,093

Penerbitan SBN Valas 30,477 55,724 58,735 86,003

Penarikan Pinjaman LN 33,747 31,403 55,280 52,575 83,821 72,959

Pinjaman Program 15,266 15,003 18,426 17,777 55,085 35,775

Pinjaman Proyek Pemerintah Pusat 14,257 12,647 32,973 32,292 26,160 37,184

Pinjaman Proyek untuk Penerusan Pinjaman 4,224 3,753 3,881 2,506 2,576 5,834

Penarikan Pinjaman DN 619 913 616 1,091 974 3,710 750

Non Utang 50,526 63,981 35,674 4,999 24,331 25,686

Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan 46,549 21,858 25,722 22,201 24,613 0 -0.1

Net Cash Flow Pembiayaan 130,949 175,158 237,395 248,893 323,108 296,724

Utang Neto 102,685 137,040 219,342 253,227 378,340 365,729

Surat Berharga Negara 119,864 159,704 224,673 264,629 362,257 364,867 161485.7

Pinjaman Luar Negeri (17,799) (23,464) (5,805) (12,352) 15,250 (2,527)

Pinjaman Dalam Negeri 619 800 474 950 832 3,389

Non Utang Neto 28,264 38,119 18,053 (4,334) (55,232) (69,005)

LKPP

120

160

225

265

362 365

(17) (23)(5) (11)

16 1

28 38

18

(4)

(55)(69)

(84) (153) (212) (227) (298) (297)

(1.1)

(1.9)

(2.3) (2.3)

(2.6)

(2.2)

(4)

(3)

(2)

(1)

-

1

2

3

4

(300)(280)(260)(240)(220)(200)(180)(160)(140)(120)(100)(80)(60)(40)(20)

020406080

100120140160180200220240260280300320340360

2011 2012 2013 2014 2015 2016*

[ % thd. PDB ][ Triliun Rupiah ]

SBN (neto) Pinjaman DN & LN (neto) Non-Utang (neto) Surplus (Defisit) APBN Rasio Defisit APBN thd. PDB (RHS)


Defisit dan Pembiayaan APBN 2011-2016

Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN

Kenaikan SBN periode 2011-2016, antara lain untuk refinancing utang lama yang jatuh

tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang mempunyai terms &

conditions yang lebih baik.


Catatan:

*) APBN-P


Defisit Anggaran di berbagai Negara 2011-2016

Defisit anggaran Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain.

UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan

demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Keterangan :

- Nominal dalam % terhadap PDB

- Khusus untuk Indonesia, Tahun 2011-2015 menggunakan data LKPP dan 2016 menggunakan APBN-P

Sumber : International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2016 & Ministry of Finance

-14.0

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Brazil China Indonesia Japan Mexico Russia United Kingdom United States


Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang

Tahun 2016

Catatan:

*) Termasuk realisasi Commitment Fee sebesar Rp 121,48 Miliar

(miliar Rp)

Nominal %

(1) (3) (4) (5) = (4) : (3) (6) = (3) - (4) (7) = (6) : (3)

A. Belanja Utang 184,940.4 107,126.8 57.9 77,813.6 42.1

1 Bunga Utang Dalam Negeri 168,510.9 98,884.8 58.7 69,626.1 41.3

2 Bunga Utang Luar Negeri *) 16,429.5 8,242.0 50.2 8,187.5 49.8

B. Pembiayaan 330,884.8 292,274.9 88.3 38,609.9 11.7

I Pembiayaan Dalam Negeri 330,486.6 312,638.5 94.6 17,848.1 5.4

A. Pinjaman Dalam Negeri (Netto) 3,262.2 482.4 14.8 2,779.8 85.2

1. Penarikan Pinjaman Dalam Negeri 3,710.0 553.0 14.9 3,157.0 85.1

2. Cicilan Pokok PDN (447.8) (70.6) 15.8 (377.2) 84.2

B. Surat Berharga Negara (Netto) 327,224.4 312,156.1 95.4 15,068.3 4.6

II Pembiayaan Luar Negeri (Netto) 398.2 (20,363.6) (5,113.9) 20,761.8 5,213.9

1. Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 75,091.9 21,226.8 28.3 53,865.1 71.7

a. Pinjaman Program 36,835.0 7,723.0 21.0 29,112.0 79.0

b. Pinjaman Proyek 38,256.9 13,503.8 35.3 24,753.1 64.7

1. Pinjaman Proyek Pusat 32,347.2 11,921.6 36.9 20,425.6 63.1

2. SLA / Penerusan Pinjaman 5,909.7 1,582.2 26.8 4,327.5 73.2

2. Penerusan Pinjaman (SLA) (5,909.7) (1,582.2) 26.8 (4,327.5) 73.2

3. Pembayaran Cicilan Pokok Utang Luar Negeri (68,784.0) (40,008.2) 58.2 (28,775.8) 41.8

No. Uraian

Sisa dari Pagu

APBNNominal %

(2)

Realisasi

s.d. tgl 31 Juli 2016


Realisasi Penerbitan SBN 2016

(dalam juta Rupiah)

UraianTarget APBN Tahun

2016

Target APBN-P Tahun

2016

Nominal Realisasi

(29 Juli 2016)% Realisasi

(target APBN-P)

SBN Netto* 327,224,357 364,866,887 312,156,136 85.55%

SBN Jatuh Tempo 2016 228,499,399 246,535,735 171,184,096 69.44%

- Rencana Buyback 3,000,000 3,000,000 0.00%

Kebutuhan Penerbitan 2016 (Gross)** 555,723,756 611,402,622 483,340,232 79.05%

336,651,702

227,612,982

159,450,000

36,090,000

28,153,977

3,919,005

109,038,720

48,643,000

- Sun Valas Domestik 2,659,200

12,760,910

44,975,610

146,688,530

113,281,030

33,407,500

- SUN RITEL

SUN

SUN Domestik

- ON

- SPN

- Private Placement

SBSN Valas

SUN Valas

- SUN Valas USD

- SUN Valas Yen

- SUN Valas EUR

SBSN

SBSN Domestik

*) SBN Netto tidak termasuk utang bunga **) Kebutuhan penerbitan menyesuaikan realisasi cash management dan debt switch - Realisasi penerbitan SBN termasuk penerbitan SUN sebagai hasil konversi penyaluran DBH dan/atau DAU dalam bentuk non-tunai sebesar RpRp572,58 miliar - Nominal dalam juta Rupiah


Ringkasan Hasil Penerbitan SBN Tahun 2016

Nominal Dalam Juta Rupiah

Tanggal

Lelang/

Pricing

Date

Tanggal

Setelmen/Settl

ement Date

Metode

Penerbitan/

Issuance Method

Seri/Series

Jatuh

Tempo/Maturity

Date

Kupon/Imbala

n - Coupon

Lowest

Incoming

Yield/Price

Highest

Incoming

Yield/Price

WAY Awarded

Highest

Awarded

Yield/Price

Total Penawaran/

Incoming Bid

Total Penawaran

Diterima/ Awarded

Bid

Bid to

cover

ratio

8-Apr-16 8-Apr-16 Private Placement SPNNTD20160701 01-Jul-16 Diskonto 360,814 360,814 1.00

360,814 360,814

847,949,652 446,746,171

1-Jul-16 1-Jul-16 Private Placement SPNNTD20160930 30-Sep-16 Diskonto 211,767 211,767 1.00

211,767 211,767

30-Jun-16 13-Jul-16 Private Placement SPNSNT 12102016 12-Oct-16 Diskonto 2,535,030 2,535,030 1.00

2,535,030 2,535,030

14-Jul-16 18-Jul-16 Private Placement FR0067 15-Feb-44 8.75000% 7.85000% 1,318,284 1,318,284 1.00

FR0057 15-May-41 9.50000% 7.65000% 3,686,573 3,686,573 1.00

FR0045 15-May-37 9.75000% 7.60000% 3,226,304 3,226,304 1.00

FR0071 15-Mar-29 9.00000% 7.36000% 1,288,682 1,288,682 1.00

FR0070 15-Mar-24 8.37500% 7.11000% 907,421 907,421 1.00

10,427,264 10,427,264

19-Jul-16 21-Jul-16 Lelang SPN03161020 20-Oct-16 Diskonto 5.20000% 5.70000% 5.34465% 5.46000% 4,130,000 2,000,000 2.07

SPN12170720 20-Jul-17 Diskonto 6.05000% 6.50000% 6.14615% 6.20000% 3,385,000 2,000,000 1.69

FR0053 15-Jul-21 8.25000% 6.83000% 8.00000% 6.85354% 6.88000% 20,474,000 4,050,000 5.06

FR0056 15-Sep-26 8.37500% 7.03000% 8.00000% 7.08588% 7.10000% 11,975,000 4,250,000 2.82

FR0072 15-May-36 8.25000% 7.44000% 8.00000% 7.47993% 7.50000% 6,886,500 5,700,000 1.21

46,850,500 18,000,000

26-Jul-16 28-Jul-16 Lelang SPNS27012017 27-Jan-17 Diskonto 5.84375% 7.00000% 6.10531% 1,152,000 200,000 5.76

PBS009 25-Jan-18 7.75000% 6.62500% 7.56250% 6.64061% 6,803,500 2,000,000 3.40

PBS006 15-Sep-20 8.25000% 7.00000% 7.40625% 7.03119% 8,244,500 3,000,000 2.75

PBS011 15-Aug-23 8.75000% 7.40625% 8.25000% 7.42857% 1,080,000 220,000 4.91

PBS012 15-Nov-31 8.87500% 7.71875% 8.15625% 0.00000% 4,079,500 -

21,359,500 5,420,000

929,333,713 483,340,232

T o t a l

T o t a l

G r a n d T o t a l s.d. 30 Juni 2016

T o t a l

T o t a l

G r a n d T o t a l s.d. 28 Juli 2016

T o t a l

T o t a l

Informasi lebih lanjut dapat melalui website: http://www.djppr.kemenkeu.go.id/page/load/1449

Penarikan Pinjaman Berdasarkan

Jenis Pembiayaan, 2011-2016


Sumber/Catatan:

-) LKBA 999.01 (DJPPR)

-) APBNP (DJA-Kemenkeu)

[triliun rupiah]

2011 2012 2013 2014 2015

Nominal %

34.37 32.32 50.05 52.62 82.66 76.67 21.87 28.5%

equivalent dlm miliar USD 3.79 3.34 4.51 4.28 5.95 5.68 1.63

15.27 15.00 18.39 17.77 55.08 35.78 7.72 21.6%


a. World Bank 10.76 8.62 9.60 9.22 30.22 - 7.72 0.0%

b. A D B 3.63 5.81 4.90 4.86 19.29 - - 0.0%

c. JAPAN 0.87 - 3.89 - - - 0.0%

d. FRANCE - - - 1.24 2.15 - - 0.0%

e. I D B - 0.57 - - - - - 0.0%

f. GERMANY - - - 2.44 3.42 - - 0.0%

18.48 16.40 31.12 33.76 26.80 37.18 13.50 36.3%


0.62 0.91 0.54 1.09 0.78 3.71 0.64 17.2%


Realisasi Per Juli

3. Pinjaman Dalam Negeri

2. Pinjaman Proyek

JENIS PEMBIAYAAN

1. Pinjaman Program

TOTAL

APBN-P

2016LKBA 999.01

Pinjaman Tunai APBN 2016


*) Data adalah angka yang telah disetujui dicairkan dan dalam proses pencairan oleh World bank

(Juta USD)

I World Bank 1,106.39 706.39

a Local Government and Decentralization Project (LGDP) I-II 206.39 206.39

bSustainable and Inclusive Energy Program (SIEP)

(Carry over dari 2015) 500.00 500.00

c First Indonesia Fiscal Reform-DPL 400.00

II ADB 1,000.00 -

aStepping Up Investment for Growth Acceleration Program

(SIGAP)500.00

b Fiscal and Public Expenditure Management Program 500.00

III AFD 110.00 -

a Fiscal Reform - Development Policy Loan 110.00

IV KFW 440.00 -

aStepping Up Investment for Growth Acceleration Sub-

Program 2220.00

b Fiscal and Public Expenditure Management Program 220.00

2,656.39 706.39

Lender/Program Nominal Loan Realisasi

Total

*)


Keterangan:

- Angka LKPP- sumber DJPBN

*) APBNP/APBN – sumber DJA

Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2011 - 2016

33.7 31.4

55.3 52.6 48.6

75.1

-47.3 -51.1-57.2

-62.4 -64.2-68.8

-17.8-23.5

-5.8-12.4

-20.0

0.4

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN, neto

[ tri

liun

Rupi

ah ]

[ triliun Rupiah ]

2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

Penarikan Pinjaman LN, bruto 33.75 31.40 55.28 52.58 48.65 75.09

Pembayaran Pokok Pinjaman LN (47.32) (51.12) (57.20) (62.42) (64.18) (68.78)

Pembiayaan Pinjaman LN, neto (17.80) (23.46) (5.81) (12.35) (20.01) 0.40


Penarikan Pinjaman

Pembiayaan Proyek 2016

Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR

A. Organisasi Internasional 844.63 11,740.39 345.57 4,628.33 34.2%

WORLD BANK (IBRD & IDA) 499.47 6,942.66 260.71 3,499.09 9.1%

A D B 141.26 1,963.50 39.66 530.79 1.4%

I D B 185.94 2,584.51 37.45 495.55 1.3%

I F A D 17.97 249.72 7.75 102.90 0.3%

B. Creditor Country 1,907.66 26,516.51 664.68 8,875.51 23.2%

JAPAN 594.16 8,258.84 100.56 1,322.62 3.5%

CHINA 296.10 4,115.80 43.53 579.06 1.5%

FRANCE 162.21 2,254.74 221.84 2,999.10 7.8%

KOREA 189.36 2,632.08 126.21 1,674.97 4.4%

GERMANY 10.59 147.25 2.60 34.58 0.1%

SPAIN 12.48 173.45 0.47 6.39 0.0%

NEGARA LAINNYA 642.76 8,934.34 169.47 2,258.80 5.9%

TOTAL 2,752.29 38,256.89 1,010.25 13,503.84 35.3%

NEGARA

APBN Realisasi per 31 Juli 2016% thd TOTAL

APBN


Penarikan Pinjaman

Pembiayaan Proyek 2016 (Grafik)

[ Miliar Rupiah ] [ % dari Pagu Pinjaman Proyek di APBN ]

9.5%

1.4% 1.4%

0.3%

3.7%

1.6%

8.1%

4.6%

0.1% 0.0%

6.2%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

WORLDBANK

A D B I D B I F A D JAPAN CHINA FRANCE KOREA GERMANY SPAIN NEGARALAINNYA

Penarikan % thd APBN 2016 (RHS)

Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR

TOTAL 2,752.29 38,256.89 1,010.25 13,503.84 35.3%

% thd

APBN

APBN Realisasi per 31 Juli 2016


Bagian 3

Portofolio Utang

(Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo

Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman)



Posisi Utang Pemerintah Pusat, 2011-2016

Catatan :

* Termasuk semi commercial

** Beberapa termasuk semi concessional

*** Seluruhnya termasuk commercial

#) Revisi Angka LKPP/Audited ##) Termasuk SUN Valas Domestik ###) Tidak Termasuk Accrued Interest sebesar Rp 43,65 triliun

2011 2012 2013 2014 2015 #)

Juni

2016Angka dalam Triliun Rupiah Nominal %

Total Utang Pemerintah Pusat 1,808.95 1,977.71 2,375.50 2,608.78 3,165.13 3,362.74 3,359.82 100.0%

a. Pinjaman 621.29 616.61 714.44 677.56 755.12 739.99 731.48 21.8%

1). Pinjaman Luar Negeri 620.28 614.81 712.17 674.33 751.04 735.43 726.83 21.6%

Bilateral *) 381.66 359.80 383.53 334.62 340.63 340.64 334.90 10.0%

Multilateral **) 212.96 230.23 288.29 292.33 360.04 347.06 344.27 10.2%

Komersial ***) 25.15 24.37 40.00 47.15 50.20 47.58 47.54 1.4%

Suppliers ***) 0.50 0.41 0.35 0.24 0.17 0.15 0.11 0.0%

2). Pinjaman Dalam Negeri 1.01 1.80 2.27 3.22 4.08 4.56 4.65 0.1%

b. Surat Berharga Negara 1,187.66 1,361.10 1,661.05 1,931.22 2,410.01 2,622.75 2,628.34 78.2%

Denominasi Valas ##

) 195.63 264.91 399.40 456.62 658.92 715.44 709.97 21.1%

Denominasi Rupiah 992.03 1,096.19 1,261.65 1,474.60 1,751.09 1,907.31 1,918.36 57.1%

Angka dalam Miliar US Dolar

Total Utang Pemerintah Pusat 199.49 204.52 194.89 209.71 229.44 255.14 256.59 100.0%

a. Pinjaman 68.51 63.76 58.61 54.47 54.74 56.15 55.86 21.8%

1). Pinjaman Luar Negeri 68.40 63.58 58.43 54.21 54.44 55.80 55.51 21.6%

Bilateral *) 42.09 37.21 31.47 26.90 24.69 25.85 25.58 10.0%

Multilateral **) 23.49 23.81 23.65 23.50 26.10 26.33 26.29 10.2%

Komersial ***) 2.77 2.52 3.28 3.79 3.64 3.61 3.63 1.4%

Suppliers ***) 0.06 0.04 0.03 0.02 0.01 0.01 0.01 0.0%

2). Pinjaman Dalam Negeri 0.11 0.19 0.19 0.26 0.30 0.35 0.36 0.1%

b. Surat Berharga Negara 130.97 140.76 136.27 155.24 174.70 198.99 200.73 78.2%

Denominasi Valas ##

) 21.57 27.39 32.77 36.71 47.76 54.28 54.22 21.1%

Denominasi Rupiah 109.40 113.36 103.51 118.54 126.94 144.71 146.51 57.1%

Nilai Tukar Rupiah (IDR thd US$1) 9,068 9,670 12,189 12,440 13,795 13,180 13,094

Juli 2016 ###)


Posisi Utang Pemerintah Pusat, 2011-2016 (Grafik)


[ Triliun Rupiah ]

Catatan:

*) Revisi Angka LKPP/Audited

**) Angka sementara

1,188 1,361

1,661 1,931

2,410 2,628

621617

714

678

755

731

200

700

1,200

1,700

2,200

2,700

3,200

2011 2012 2013 2014 2015*) 2016**)

Pinjaman SBN

[ triliun Rupiah dan % ]

Tahun

Pinjaman 621 34% 617 31% 714 30% 678 26% 755 24% 731 22%

SBN 1,188 66% 1,361 69% 1,661 70% 1,931 74% 2,410 76% 2,628 78%

Total Utang

Pemerintah Pusat1,809 100% 1,978 100% 2,375 100% 2,609 100% 3,165 100% 3,360 100%

2016**)20142011 2012 2013 2015*)

Profil Jatuh Tempo Utang Pemerintah Pusat

per 31 Juli 2016


68

139

194 203

128

186

122143

214

122

170

4774

100

29

93

46 52

97

2653 42 48

7 15

208

29

66

6976

72

61

54

46

38

33

29

24

21

18

17

15

15 15

10

7

43 2

11

6

-

50

100

150

200

250

300

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

202

1

202

2

202

3

202

4

202

5

202

6

202

7

202

8

202

9

203

0

203

1

203

2

203

3

203

4

203

5

203

6

203

7

203

8

203

9

204

0

204

1-2

05

4

Pinjaman SBN

[triliun Rupiah]

Tahun 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Pinjaman 30% 32% 26% 27% 36% 25% 31% 24% 15% 21% 15% 34% 22%

SBN 70% 68% 74% 73% 64% 75% 69% 76% 85% 79% 85% 66% 78%

Tahun 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041-54

Pinjaman 15% 37% 14% 25% 22% 9% 20% 7% 6% 3% 17% 8% 3%

SBN 85% 63% 86% 75% 78% 91% 80% 93% 94% 97% 83% 92% 97%

Posisi Surat Berharga Negara 2011 – 2016


SURAT BERHARGA NEGARA Des-11 Dec'12 Dec'13 Des'14 Des'15 30-Jun-16 29-Jul-16

A. Dapat Diperdagangkan 919,236 1,085,173 1,394,652 1,666,576 2,120,762 2,362,281 2,383,218

1. Denominasi Rupiah 723,606 820,266 995,252 1,209,960 1,461,846 1,646,846 1,673,243

a. Surat Utang Negara (SUN) 684,618 757,231 908,078 1,099,257 1,302,610 1,427,897 1,450,874

1) Surat Perbendaharan Negara 29,900 22,820 34,050 39,950 42,950 38,690 37,240

2) Obligasi Negara Tanpa Kupon 2,512 1,263 - - - - -

3) Obligasi Negara Fixed Rate +) 517,142 610,393 751,273 945,963 1,162,916 1,301,481 1,325,908

4) Obligasi Negara Variable Rate 135,063 122,755 122,755 113,344 96,743 87,727 87,727

b. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 38,988 63,035 87,174 110,704 159,236 218,948 222,368

1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate ++) 37,668 62,840 78,541 99,969 150,221 209,663 214,883

2) Surat Perbendaharaan Negara-Syariah 1,320 195 8,633 10,735 9,015 9,285 7,485

2. Denominasi Valuta Asing 195,630 264,907 399,400 456,616 658,917 715,436 709,975

a. SUN Valas (dalam juta US$) ***) 18,700 22,950 27,140 29,190 36,190 35,490 35,490

b. SBSN Valas (dalam juta US$) 1,650 2,650 4,150 5,000 7,000 9,500 9,500

c. SUN Valas (dalam juta JPY) 95,000 155,000 155,000 155,000 255,000 355,000 355,000

d. SUN Valas (dalam juta EUR) - - - 1,000 2,250 5,250 5,250

B. Tidak Dapat Diperdagangkan 268,419 275,927 266,403 264,642 289,248 260,468 245,122

a. Surat Utang kepada Bank Indonesia 244,636 240,144 234,870 229,054 222,642 219,194 201,101

b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement - - - - 22,434 658 870

c. Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI 23,783 35,783 31,533 33,197 36,697 36,697 36,697

d. SPNS/ Private Placement - 5,084 - 2,535

e. SBR002 2,391 2,391 3,919 3,919

TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B) 1,187,655 1,361,101 1,661,055 1,931,218 2,410,011 2,622,749 2,628,340

Catatan:

- Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain

- +)

Termasuk ORI

- ++)

Termasuk Sukuk Ritel

- +++) Termasuk SUN Valas domestik

- Asumsi Kurs (IDR/US$1) 9,068 9,670 12,189 12,440.000 13,795.000 13,180.000 13,094.000

- Asumsi Kurs (IDR/JPY1) 116.80 111.97 116.17 104.25 114.52 128.31 125.88

- Asumsi Kurs (IDR/EUR1) 15,133.27 15,069.68 14,650.90 14,512.09


Posisi Utang Pemerintah Pusat

Berdasarkan Kreditur (1)

*)

Catatan:

*) Angka sementara.

**) Termasuk SUN Valas Domestik Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

[ triliun IDR ]

Nominal % Total

A. PINJAMAN 621.29 616.70 714.44 677.56 755.12 731.48 21.8%

- Pinjaman Luar Negeri 620.28 614.90 712.17 674.33 751.04 726.83 21.6%

1. BILATERAL 381.66 359.80 383.53 334.62 340.63 334.90 10.0%

a. Japan 280.45 256.10 254.71 212.78 215.28 223.06 6.6%

b. France 20.90 21.30 25.94 24.63 26.22 24.00 0.7%

c. Germany 20.29 20.00 23.71 21.34 22.29 19.64 0.6%

d. South Korea 6.99 6.59 12.21 15.16 19.76 19.53 0.6%

e. Tiongkok/China 8.02 7.56 10.77 11.60 13.01 11.67 0.3%

f. United States 14.69 13.85 15.14 13.04 11.83 9.52 0.3%

g. Australia 8.52 8.03 9.19 8.31 8.06 7.41 0.2%

h. Spain 4.06 3.83 4.55 4.20 4.04 3.58 0.1%

i. Russia 1.44 1.36 3.20 3.55 3.78 3.49 0.1%

j. United Kingdom 6.13 5.78 6.31 4.89 3.61 2.31 0.1%

k. Others 10.17 15.40 17.80 15.12 12.75 10.69 0.3%

2. MULTILATERAL 212.96 230.23 288.29 292.33 360.04 344.27 10.2%

a. Bank Dunia 108.73 122.53 163.77 175.03 221.78 218.46 6.5%

b. ADB 97.92 100.37 114.58 107.35 126.95 114.43 3.4%

c. IDB 4.23 5.09 7.22 7.35 8.62 8.75 0.3%

d. IFAD 1.17 1.26 1.80 1.85 2.08 2.12 0.1%

e. EIB 0.53 0.57 0.60 0.48 0.38 0.33 0.0%

f. NIB 0.39 0.31 0.34 0.27 0.23 0.19 0.0%

NEGARAPer Juli 2016 *)

2011 20152012 2013 2014



Berdasarkan Kreditur (2)

*)

Catatan:

*) Angka sementara.

**) Termasuk SUN Valas Domestik Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

[ triliun IDR ]

Nominal % Total

3. KOMERSIAL BANK 25.15 24.46 40.00 47.15 50.20 47.54 1.4%

a. United States 1.42 1.38 4.78 6.81 9.41 9.52 0.3%

b. Singapore 2.23 2.17 2.39 7.41 8.70 8.09 0.2%

c. France 2.88 2.80 5.54 7.41 7.48 8.71 0.3%

d. Netherlands 6.85 6.66 8.42 8.08 7.60 6.83 0.2%

e. Austria 8.01 7.79 9.12 6.98 5.84 5.12 0.2%

f. Russia 0.00 0.00 4.81 4.99 5.57 4.62 0.1%

g. United Kingdom 1.22 1.18 1.24 0.87 1.05 0.85 0.0%

h. Japan 0.10 0.10 0.33 0.66 0.96 0.71 0.0%

i. Taiwan 0.07 0.07 0.20 0.56 0.70 0.63 0.0%

j. Germany 0.11 0.11 0.49 0.68 0.66 0.59 0.0%

k. Others 2.26 2.19 2.69 2.70 2.24 1.88 0.1%

4. SUPPLIERS 0.50 0.41 0.35 0.24 0.17 0.11 0.0%

- Pinjaman Dalam Negeri 1.01 1.80 2.27 3.22 4.08 4.65 0.1%

B. SURAT UTANG NEGARA 1,187.66 1,361.10 1,661.05 1,931.22 2,410.01 2,628.34 78.2%

Denominasi Valas **) 195.63 264.91 399.40 456.62 658.92 709.97 21.1%

Denominasi Rupiah 992.03 1,096.19 1,261.65 1,474.60 1,751.09 1,918.36 57.1%

TOTAL UTANG 1,808.95 1,977.80 2,375.50 2,608.78 3,165.13 3,359.82 100.0%

Per Juli 2016 *)2011 2012 2013 2014 2015NEGARA


Posisi Pinjaman Pemerintah Pusat

Berdasarkan Kreditur (Grafik)

Pinjaman Luar Negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral (Jepang) merupakan

alternatif sumber pembiayaan yang relatif murah dan jangka panjang


45% 42%36%

31% 29% 30%

18%

20%23%

26%29% 30%

16%

16%16% 16% 17% 16%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2011 2012 2013 2014 2015 Jul-16

Jepang Perancis JermanBilateral lainnya Bank Dunia ADBIDB Multilateral lainnya KOMERSIALSUPPLIERS Pinjaman Dalam Negeri


Posisi Pinjaman

Berdasarkan Sektor Ekonomi

Catatan:

*) Data per tanggal 31 Juli 2016

- Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik

- Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program

Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia

[ miliar IDR ]

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 19,593 17,369 19,124 17,352 17,973 16,904

Pertambangan & Penggalian 7,479 7,052 7,138 6,081 6,165 6,445

Industri Pengolahan 18,483 14,916 14,027 11,004 10,211 10,028

Listrik, Gas & Air Bersih 53,145 49,532 51,488 44,840 46,490 47,545

Bangunan 114,340 112,227 122,628 110,010 113,530 111,056

Perdagangan, Hotel & Restoran 6,290 5,276 4,801 3,671 3,155 2,928

Pengangkutan & Komunikasi 20,001 20,176 20,764 17,735 18,794 18,310

Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan 88,092 98,963 127,770 134,589 194,955 191,266

Jasa-jasa 163,684 168,519 214,405 223,140 243,825 235,968

Sektor Lain 130,185 122,575 132,295 109,136 100,022 91,029

TOTAL 621,292 616,605 714,441 677,557 755,119 731,480

2015 2016 *)2011 2012 2013 2014

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Catatan: *) Data per tanggal 31 Juli 2016

Posisi Pinjaman

Berdasarkan Sektor Ekonomi (Grafik) Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia

19

,59

3

17

,36

9

19

,12

4

17

,35

2

17

,91

3

16

,90

4

7,4

79

7,0

52

7,1

38

6,0

81

6,1

65

6,4

45

18

,48

3

14

,91

6

14

,02

7

11

,00

4

10

,21

1

10

,02

8

53

,14

5

49

,53

2

51

,48

8

44

,84

0

46

,09

4

47

,54

5

11

4,3

40

11

2,2

27

12

2,6

28

11

0,0

10

11

2,6

78

11

1,0

56

6,2

90

5,2

76

4,8

01

3,6

71

3,1

55

2,9

28

20

,00

1

20

,17

6

20

,76

4

17

,73

5

18

,03

9

18

,31

0

88

,09

2

98

,96

3 1

27

,77

0

13

4,5

89

19

4,9

12

19

1,2

66

16

3,6

84

16

8,5

19

21

4,4

05

22

3,1

40

23

5,9

68

13

0,1

85

12

2,5

75

13

2,2

95

10

9,1

36

99

,78

6

91

,02

9

-

50,000

100,000

150,000

200,000

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Pertambangan & Penggalian

Industri Pengolahan Listrik, Gas & Air Bersih

Bangunan Perdagangan, Hotel & Restoran

Pengangkutan & Komunikasi Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan

Jasa-jasa Sektor Lain

[ miliar IDR ]



Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama

Catatan:

*) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah, **) Nominal dalam Miliar, ***) Per 31 Juli 2016 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

dalam mata uang asli

IDR*) 992.84 1,097.99 1,263.93 1,477.83 1,755.18 1,923.01

USD**) 44.35 49.83 56.77 60.98 73.16 75.23

JPY**) 2,585.42 2,511.84 2,395.29 2,223.12 2,143.43 2,129.31

EUR**) 4.71 4.49 4.23 5.13 6.13 8.97

SDR**) 2.19 2.17 2.07 1.94 1.79 1.69

AUD**) 0.33 0.40 0.45 0.47 0.49 0.49

Mata Uang Lainnya

equivalent dlm triliun Rupiah

IDR 992.84 1,097.99 1,263.93 1,477.83 1,755.18 1,923.01

USD 402.16 481.86 691.97 758.64 1,009.24 985.00

JPY 301.98 281.23 278.26 231.76 245.47 268.04

EUR 55.30 57.54 71.11 77.68 92.39 130.16

SDR 30.44 32.41 38.93 35.01 34.37 30.72

AUD 3.05 4.03 4.85 4.82 4.91 4.84

Mata Uang Lainnya 23.18 22.65 26.45 23.04 23.58 18.06

Total 1,808.95 1,977.71 2,375.50 2,608.78 3,165.13 3,359.82

Kurs Tengah IDR thd US$1 9,068.00 9,670.00 12,189.00 12,440.00 13,795.00 13,094.00

Kurs Tengah JPY thd US$1 77.64 86.37 104.92 119.33 120.45 104.02

Kurs Tengah EUR thd US$1 0.77 0.75 0.72 0.82 0.92 0.90

-------------------------- Berbagai Mata Uang --------------------------

2011 2012 2013 2014 2015 2016 ***


Catatan:

*) Nominal dalam Miliar, **) Per 31 Juli 2016


Berdasarkan Mata Uang Lainnya

dalam mata uang asli

ACU*) 0.30 0.34 0.38 0.41 0.39 0.36

ADB*) 0.13 0.11 0.09 0.07 0.06 0.06

CAD*) 0.15 0.14 0.45 0.12 0.11 0.10

CHF*) 0.27 0.24 0.21 0.17 0.28 0.10

CNY*) 1.55 1.55 1.55 1.55 1.47 1.40

DKK*) 0.05 0.04 0.04 0.03 0.03 0.02

GBP*) 0.41 0.36 0.31 0.25 0.18 0.14

KRW*) 196.63 213.32 219.57 217.27 225.62 224.65

KWD*) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.00 0.00

SAR*) 0.11 0.10 0.09 0.11 0.13 0.12

WBD*) 0.42 0.21 0.10 0.03 0.01 0.00

equivalent dlm triliun Rupiah

ACU 4.22 5.09 7.22 7.35 7.47 6.50

ADB 1.16 1.06 1.09 0.83 0.83 0.73

CAD 1.31 1.35 1.48 1.27 1.08 1.03

CHF 2.62 2.55 2.92 2.18 3.94 1.31

CNY 2.23 2.38 3.10 3.15 3.13 2.75

DKK 0.07 0.07 0.08 0.06 0.05 0.05

GBP 5.77 5.66 6.19 4.77 3.68 2.48

KRW 1.54 1.93 2.53 2.48 2.64 2.62

KWD 0.20 0.30 0.32 0.25 0.21 0.17

SAR 0.26 0.26 0.29 0.36 0.47 0.41

WBD 3.78 1.99 1.23 0.33 0.07 0.02

TOTAL 23.18 22.65 26.45 23.04 23.58 18.06

2016 **2011 2012 2013 2014 2015


Catatan:



Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama (Grafik)


55% 56% 53% 57% 55% 57%

22% 24% 29%29% 32% 29%

17% 14% 12%9% 8% 8%

3% 3% 3% 3% 3% 4%2% 2% 2% 1% 1% 1%1% 1% 1% 1% 1% 1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

IDR USD JPY EUR SDR AUD Lainnya


Catatan:


Posisi Pinjaman Berdasarkan

Status dan Jumlah Loan


Jml LoanOutstanding

(dlm Milyar IDR)Jml Loan

Outstanding

(dlm Milyar IDR)Jml Loan

Outstanding

(dlm Milyar IDR)%

PINJAMAN LUAR NEGERI 178 112,834 1247 613,912 1425 726,747 99.4%

1. NEGARA 102 71,779 902 310,777 1004 382,556 52.3%

a. Jepang 31 26,343 293 197,537 324 223,879 30.6%

b. Perancis 18 10,833 92 21,879 110 32,712 4.5%

c. Jerman 3 670 68 19,560 71 20,230 2.8%

d. Amerika Serikat 7 8,651 140 10,394 147 19,045 2.6%

e. Belanda 2 3,542 27 6,035 29 9,577 1.3%

f. Negara lainnya 41 21,742 282 55,372 323 77,113 10.5%

2. ORGANISASI INTERNASIONAL 76 41,055 345 303,136 421 344,191 47.1%

a. Bank Dunia 26 29,472 143 188,986 169 218,458 29.9%

b. ADB 12 4,141 157 110,208 169 114,349 15.6%

c. IDB 34 6,205 32 2,547 66 8,753 1.2%

d. IFAD 4 1,237 5 881 9 2,118 0.3%

e. EIB 0 - 1 325 1 325 0.0%

f. NIB 0 - 7 188 7 188 0.0%

PINJAMAN DALAM NEGERI 42 1,020 143 3,629 185 4,649 0.6%

TOTAL 220 113,854 1390 617,541 1610 731,396 100.0%

ACTIVE FULLY DISBURSED TOTAL

NEGARA

Proporsi Penarikan Pinjaman

Berdasarkan Jenis Pinjaman


[ Triliun Rupiah ] [ % ]

15.2

7

15.0

0

18.4

3

17.7

7

7.50

36.8

418.4

8

16.4

0

36.8

5 34.8

0

41.1

5

38.2

6

2.00 3.

71

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

PINJAMAN PROGRAM PINJAMAN PROYEKPINJAMAN DLM NEGERI % PINJ. PROGRAM (RHS)% PINJ. PROYEK (RHS) % PINJ. DLM. NEGERI (RHS)

[Triliun Rupiah]

JENIS PINJAMAN 2011 % 2012 % 2013 % 2014 % 2015* % 2016* %

PINJAMAN PROGRAM 15.27 44% 15.00 46% 18.43 33% 17.77 33% 7.50 15% 36.84 47%

PINJAMAN PROYEK 18.48 54% 16.40 51% 36.85 66% 34.80 65% 41.15 81% 38.26 49%

PINJAMAN DALAM NEGERI 0.62 2% 0.91 3% 0.62 1% 1.09 2% 2.00 4% 3.71 5%

TOTAL 34.37 32.32 55.90 53.66 50.65 78.80

Keterangan:




Bagian 4

Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang

(Berbagai Rasio Utang dan Perbandingan Antar

Negara, Pemanfaatan Pinjaman, Reprofiling Struktur

Jatuh Tempo SUN)


Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB


Catatan :

*) Angka Asumsi APBN-P 2016

- Angka PDB 2010 – 2015 menggunakan tahun dasar 2010 atas harga berlaku

23.1% 23.0% 24.9% 24.7% 27.4%27.7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

Pinjaman SBN PDB Rasio Total Utang thd. PDB (RHS)

[ Triliun Rupiah]

[ Triliun Rupiah ]

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

621 617 710 678 755 740

1,188 1,361 1,661 1,931 2,410 2,761

1,809 1,978 2,371 2,609 3,165 3,501

7,832 8,616 9,525 10,543 11,541 12,627

Pinjaman

SBN

Total Utang

PDB


Rasio Utang terhadap PDB Indonesia

dan berbagai Negara


Keterangan:


Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara berkembang

Sumber : IMF, World Economic Outlook Database, April 2016 & Kementerian Keuangan, diolah

0

50

100

150

200

250

300

2006 2016

Perubahan Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai Negara

Tahun 2006-2016

Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang

tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju


Keterangan:


Sumber : IMF, World Economic Outlook Database, April 2016 & Kementerian Keuangan, diolah

-50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0

Turkey

Philippines

Indonesia

India

Germany

Poland

Thailand

Brazil

Italy

Japan

Colombia

Malaysia

South Africa

United States

United Kingdom

Australia

Chile


[Trilliun Rupiah]

Jatuh Tempo SBN Tradable 31 Juli 2016

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046

TOTAL 69.4 122. 143. 184. 111. 159. 104. 116. 196. 104. 148. 45.1 72.0 93.3 25.6 75.9 42.8 47.8 92.4 20.9 48.1 39.4 41.8 - 7.53 17.2 41.8 29.5 47.6 26.1 16.3

SUKUK USD - - 13.0 19.6 - - 13.0 - 19.6 26.1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUKUK IDR 15.3 20.6 30.6 31.5 31.8 - 1.22 - - 1.55 - 3.79 - - 2.18 - - - - - 4.11 10.1 - - 7.53 - - 9.93 - - -

SUN JPY - - 2.83 12.2 10.3 4.78 7.55 - - 6.92 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUN EUR - - - - - 14.5 - 21.7 - 18.1 - - 21.7 - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUN USD - 20.1 24.8 26.1 26.1 32.7 26.1 32.7 26.1 26.1 35.3 - - - - - - - - 20.9 - 19.6 26.1 - - - 29.4 19.6 26.1 26.1 16.3

SUN IDR 54.1 81.9 72.4 94.5 43.2 107. 56.6 62.4 150. 26.0 112. 41.4 50.2 93.3 23.5 75.9 42.8 47.8 92.4 - 44.0 9.63 15.6 - - 17.2 12.4 - 21.4 - -

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

160.00

180.00

200.00

Program Debt Switch dan Buyback SBN


Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio

utang dan mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi

Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk

*) Data Lelang Debtswitch dan Buyback sampai dengan bulan Juli 2016

Tahun Frekuensi Lelang Tenor Seri Yang Hendak Ditukar Tenor Seri Penukar

Vol. Yang

Diterima

(milliar Rupiah)

2011 4 s.d. 4 tahun 15 tahun 664

2012 4 s.d. 5 tahun 10 s.d. 15 tahun 11,859

2013 5 s.d. 9 tahun 5 s.d. 15 tahun 1,976

2014 4 s.d. 5 tahun 5 s.d. 20 tahun 5,944

2015 2 s.d. 4 tahun 10 s.d. 20 tahun 3,005

2016* 1 s.d. 3 tahun 15 s.d. 20 tahun 472

Total 23,920

Tahun

Frekuensi

(Lelang dan Transaksi

Langsung)

Tenor Seri Yang Dibeli KembaliVol. Dibeli Kembali

(milliar Rupiah)

2011 10 s.d. 20 tahun 3,500

2012 6 s.d. 9 tahun 1,138

2013 5 s.d. 25 tahun 1,551

2014 3 s.d 14 tahun 1,351

2015 3 s.d. 4 tahun 1,401

2016*

Total 8,941


Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap


Keterangan:

*) untuk TFCA Jumlah kontribusi dari GoI sebesar USD 20 juta

Jumlah kontribusi dari NGO Conservation Int'l Foundation & Yayasan Kehati sebesar USD 2 juta

Jumlah yang akan dicancel dikemudian hari sebesar USD 29,921,500 (principal + interest)

**) Terdapat penambahan komitmen sebesar USD 12.684.814,6 untuk menambah pendanaan untuk kegiatan

di wilayah yang sama pada DNS TFCA I

[ Dalam Juta]

Nama

1 2 3

Debt Swap I Elementary Education EUR 12.8 EUR 25.6 EUR 25.6

Debt Swap II Junior Secondary Education EUR 11.5 EUR 23.0 EUR 23.0

Debt Swap IIIa Financial Assistance for Environmental Investements

for Micro and Small Enterprises Project

EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 12.2

Debt Swap IIIb Strengthening the Development of National Parks in

Fragile Ecosystems

EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 0.0

Debt Swap IV School Reconstruction and Rehabilitation in

Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java

EUR 10.0 EUR 20.0 EUR 20.0

Debt Swap V Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria

(GFATM)

EUR 25.0 EUR 50.0 EUR 50.0

Debt Swap VII Indonesian - German Scholarship Program EUR 9.4 EUR 18.8 EUR 18.8

Italy Debt Swap I Housing and Setlement EUR 5.7 EUR 5.7 EUR 5.7

USA Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA USD 20.0 USD 29.9 USD 28.3 *)

Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA II USD 23.8 USD 29.5 USD 22.6

Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA III**) USD 12.7 USD 12.7 USD 3.0

Australia Debt Swap Debt2Health AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 57.2

EUR 87.0 EUR 168.1 EUR 155.3

USD 56.4 USD 72.1 USD 53.9

AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 57.2

181.1 314.9 269.1

TOTAL

TOTAL Equivalent juta USD

4 5 6

Germany

Negara Debt Swap

Proyek Pembatalan

Jumlah Komitmen Realisasi


Pemanfaatan Pinjaman

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia - Data per 31 Juli 2016; angka dalam Juta US Dolar

* Availability period : periode sejak pinjaman ditandatangani hingga

batas akhir penarikan dana pinjaman kegiatan di K/L atau BUMN

No. Executing Agency Komitmen

Pinjaman Penarikan

Belum

Tertarik

Availability

Period

14,186.11 6,690.47 7,435.64 2001-2023

1 Badan Informasi Geospasial 61.28 59.67 1.61 2007-2017

2 Bappenas 180.68 95.68 85.00 2011-2023

3 BP Batam 50.00 2.56 47.44 2014-2019

4 BPKP 57.75 28.12 29.63 2012-2018

5 BPS 47.00 4.28 42.72 2011-2018

6 Kemenag 256.70 0.39 256.31 2011-2017

7 Kemenaker 62.23 0.19 62.04 2013-2017

8 Kemendikbud 21.06 18.53 2.53 2011-2016

9 KemenDPDTT 508.57 342.79 165.78 2008-2018

10 Kemenhan 3,858.16 2,695.53 1,162.63 2010-2020

11 Kemenhub 2,274.54 471.49 1,803.05 2001-2022

12 Kemenkominfo 53.21 30.63 22.58 2014-2018

13 KemenPUPERA 4,896.44 2,281.48 2,614.96 2005-2021

14 Kemenristek Dikti 1,165.33 326.41 838.92 2007-2020

15 Kementan 122.22 57.25 4.96 2011-2019

16 KKP 210.29 115.09 95.20 2012-2019

17 LIPI 16.29 11.26 5.03 2011-2016

18 POLRI 344.37 149.13 195.24 2011-2018

4,815.19 733.64 4,081.56 2005-2022

1 PT PERTAMINA 559.29 129.55 429.74 2011-2019

2 PT PII 29.60 1.69 27.91 2012-2018

3 PT PLN 4,126.31 502.52 3,623.79 2006-2025

4 PT SMI 100.00 99.88 0.12 2010-2016

19,001.30 7,424.11 11,517.19 2001-2023

Kegiatan Pada Kementerian/Lembaga

Penerusan Pinjaman

Sub Total (K/L+BUMN)

*Availability period : periode sejak pinjaman ditandatangani hingga batas akhir penarikan dana

No. Komitmen

Pinjaman Penarikan

Belum

Tertarik

779.47 779.47 779.47

1 500.00 120.53 379.47

2 400.00 - 400.00

500.00 - 500.00

1 500.00 - 500.00

1,279.47 779.47 1,279.47

Grand Total (K/L+BUMN+Program loan) 20,280.77 8,203.57 12,796.66

Total Pinjaman Tunai

Nama Pinjaman Tunai

Pinjaman Tunai

World Bank

Local Government Decentralization Project II

First Indonesia Fiscal Reform Development Policy

Loan

Stepping Up Investments for Growth Acceleration

Program-Subprogram 2

World Bank


Rasio Kewajiban Pinjaman Luar Negeri

terhadap Cadangan Devisa


Catatan:

Pembayaran kewajiban pinjaman= Pembayaran Bunga dan Pokok Pinjaman

• *) Angka Sementara, APBN 2016

• Data Per 31 Juli 2016

7.4%

7.9%

7.1%

5.7%5.4%

6.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Sumber: World Economic Outlook – IMF, April 2016 & CEIC

Utang per Kapita di Berbagai Negara Tahun 2005-2015


Dalam USD

Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan yang tidak signifikan

dibandingkan negara lain

40,000

45,000

50,000

55,000

60,000

65,000

70,000

00

01,000

02,000

03,000

04,000

05,000

06,000

07,000

India Indonesia Philippines Thailand Chile South Africa Colombia Brazil Turkey Malaysia Poland Japan

2005 2015


Catatan:

*) Angka Sementara

**) Menggunakan Asumsi PDB pada APBN-P 2016

Indikator Risiko Utang 2011-2016

18.816.2 16.0

14.8 13.712.3

25.9

22.5 23.221.0 20.7

18.3

2011 2012 2013 2014 2015 Juli-16*)

Interest Rate Risk

Variable rate ratio [%] Refixing rate [%]

10.4 10.2 11.7 10.7 12.2 11.4

45.1 44.446.7

43.4 44.5 43.2

2011 2012 2013 2014 2015 Juli-16*)

Exchange Rate Risk

FX Debt to GDP ratio (%) **) FX Debt to total debt ratio (%)

9.32

9.70

9.60

9.73

9.409.43

2011 2012 2013 2014 2015 Juli-16*)

Average Time To Maturity

ATM (in years)

8.2 7.2 8.6 7.7 8.4 7.3

22.7 21.5 21.820.1 21.4

23.0

34.632.4 33.4 33.9 34.7

37.9

2011 2012 2013 2014 2015 Juli-16*)

Debt Maturing

in < 1 year (%) in < 3 year (%) in < 5 year (%)


Bagian 5 Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang

(Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield

Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)



Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Pusat

Tahun Anggaran 2015 dan 2016

Catatan :

*) Angka sementara, realisasi per 31 Juli 2016

[ miliar Rupiah ]

Q-1 Q-2 Juli Q3 Total

I. POKOK 248,105 226,264 91.2% 295,384 109,435 78,068 29,426 29,426 216,929 73.44%

A. PINJAMAN 64,493 66,139 102.6% 69,232 9,764 27,463 2,852 2,852 40,079 57.89%

a. Pinjaman Dalam Negeri 309 141 45.7% 448 - 71 - - 71 15.77%

b. Pinjaman Luar Negeri 64,183 65,998 102.8% 68,784 9,764 27,393 2,852 2,852 40,008 58.16%

B. SURAT BERHARGA NEGARA 183,612 160,125 87.2% 226,152 99,672 50,605 26,574 26,574 176,851 78.20%

1. SBN Rupiah 167,112 147,219 88.1% 209,642 87,174 50,605 26,574 26,574 164,353 78.40%

a. SUN 129,917 110,632 85.2% 153,344 63,123 24,231 24,173 24,173 111,527 72.73%

b. SBSN 37,196 36,587 98.4% 56,298 24,051 26,374 2,401 2,401 52,826 93.83%

2. SBN Valas 16,500 12,906 78.2% 16,510 12,497 - - - 12,497 75.70%

a. SUN 16,500 12,906 78.2% 16,510 12,497 - - - 12,497 75.70%

b. SBSN - - 0.0% - - - - - - 0.00%

II. BUNGA 155,731 156,008 100.2% 184,940 52,950 34,317 20,059 20,059 107,327 58.03%

A. PINJAMAN 14,844 14,402 97.0% 16,826 2,501 5,123 818 818 8,442 50.17%


b. Pinjaman Luar Negeri 14,527 14,106 97.1% 16,430 2,501 4,923 818 818 8,242 50.17%

B. SURAT BERHARGA NEGARA 140,886 141,606 100.5% 168,115 50,449 29,194 19,241 19,241 98,885 58.82%

1. SBN Rupiah 109,457 110,739 101.2% 130,678 39,226 23,873 11,859 11,859 74,957 57.36%

a. SUN 97,037 97,382 100.4% 116,737 34,883 20,328 9,777 9,777 64,988 55.67%

b. SBSN 12,420 13,357 107.5% 13,941 4,343 3,545 2,082 2,082 9,970 71.51%

2. SBN Valas 31,429 30,867 98.2% 37,437 11,223 5,322 7,382 7,382 23,927 63.91%

a. SUN 27,602 27,090 98.1% 31,902 10,153 4,229 7,382 7,382 21,764 68.22%

b. SBSN 3,828 3,777 98.7% 5,535 1,070 1,093 0 0 2,163 39.08%

III. TOTAL POKOK + BUNGA 403,836 382,272 94.7% 480,324 162,385 112,386 49,485 49,485 324,256 67.51%

Pagu APBN

2016

Realisasi Pembayaran 2016 *) % thd Pagu

APBN

Pagu APBNP

2015

Realisasi

2015

% thd

APBNP



Tahun Anggaran 2016 (Grafik)

Catatan :


69,232

226,152

16,826

168,115

40,079

176,851

8,442

98,885

58%

78%

50%

59%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

A. PINJAMAN B. SBN A. PINJAMAN B. SBN

POKOK BUNGA

Mili

ar R

upia

h

Pagu Realisasi *) % thd Pagu (RHS)



Per Denominasi TA 2015 dan 2016

Catatan :


[ miliar Rupiah ]

Q-1 Q-2 Juli Q3 Total

A. Denominasi Rupiah 277,196 258,396 93.2% 341,164 126,400 74,748 38,433 38,433 239,581 70.22%

1. POKOK 167,422 147,360 88.0% 210,090 87,174 50,676 26,574 26,574 164,424 78.26%


b. SBN Rupiah 167,112 147,219 88.1% 209,642 87,174 50,605 26,574 26,574 164,353 78.40%

2. BUNGA 109,774 111,035 101.1% 131,074 39,226 24,073 11,859 11,859 75,157 57.34%


b. SBN Rupiah 109,457 110,739 101.2% 130,678 39,226 23,873 11,859 11,859 74,957 57.36%

B. Denominasi Valas 126,640 123,876 97.8% 139,160 35,985 37,638 11,052 11,052 84,675 60.85%

1. POKOK 80,683 78,904 97.8% 85,294 22,261 27,393 2,852 2,852 52,506 61.56%

a. Pinjaman Luar Negeri 64,183 65,998 102.8% 68,784 9,764 27,393 2,852 2,852 40,008 58.16%

b. SBN Valas 16,500 12,906 78.2% 16,510 12,497 - - - 12,497 75.70%

2. BUNGA 45,956 44,972 97.9% 53,866 13,724 10,245 8,201 8,201 32,169 59.72%

a. Pinjaman Luar Negeri 14,527 14,106 97.1% 16,430 2,501 4,923 818 818 8,242 50.17%

b. SBN Valas 31,429 30,867 98.2% 37,437 11,223 5,322 7,382 7,382 23,927 63.91%

C. DENOMINASI RUPIAH DAN VALAS 403,836 382,272 94.7% 480,324 162,385 112,386 49,485 49,485 324,256 67.51%

% thd Pagu

APBN

Pagu APBNP

2015

Realisasi

2015

% thd

APBNP

Pagu APBN

2016

Realisasi Pembayaran 2016 *)


Rasio Pembayaran Bunga Utang


Keterangan:

*) APBN-P 2016

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

terhadap Penerimaan terhadap Belanja terhadap Rata-rata Outstanding terhadap PDB

2011 2012 2013 2014 2015 2016*)

terhadap Penerimaan 7.7% 7.5% 7.9% 8.6% 10.3% 10.7%

terhadap Belanja 7.2% 6.7% 6.8% 7.5% 8.6% 9.2%

terhadap Rata-rata Outstanding 5.4% 5.3% 5.2% 5.4% 5.4% 5.8%

terhadap PDB 1.2% 1.2% 1.2% 1.3% 1.4% 1.5%


Realisasi Pembayaran Bunga Utang

28.3% 30.1%

12.7% 10.9% 9.3% 8.9%

71.7% 69.9%

87.3% 89.1% 90.7% 91.1%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

Pembayaran Bunga Utang DN Pembayaran Bunga Utang LN

[triliun Rupiah ]

Nml % Nml % Nml % Nml % Nml % Nml %

93.26 100.00 100.52 100.00 113.04 100.00 133.44 100.00 155.73 100.00 184.94 100.00

a. Pembayaran Bunga Utang DN 66.83 71.66 70.22 69.86 98.71 87.33 118.84 89.06 141.20 90.67 168.51 91.12

b. Pembayaran Bunga Utang LN 26.43 28.34 30.29 30.14 14.32 12.67 14.60 10.94 14.53 9.33 16.43 8.88

2016*2012

Pembayaran Bunga Utang

2011 2013 2014 2015*

Keterangan:



Profil Pinjaman dari Kreditur Multilateral


*) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada dan/atau setelah 1 Januari 2014

**) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada atau setelah 1 April 2012

***) Mark-up = margin (khusus Loan IDB)

****) LIBOR + weighted average variable rate IBRD

*****) untuk loan yang undangan untuk melakukan negosiasinya setelah 30 Juni 2014

******) untuk pinjaman yang disetujui paling lambat 30 September 2014 atau yang Undangan untuk melakukan Negosiasinya

diterbitkan paling lambat 30 Juni 2014

ALM = Average Loan Maturity

IFAD IDB ADB-OCR

Loan Maturity 15-18 years 15-20 years up to 32 years

Grace Period 3 years 3-5 years up to 8 years

Repayment Period 12 years 11-15 years 5-27 years

Commitment Charge - - 0.15%

Front End Fee - - -

Service Charge - - -

Interest Rate/Mark-up ***)IFAD Reference Rate ****)

LIBOR (swap) +

1.35% LIBOR + 0,50%*)

ALM ≤ 13 years = Nil **)

13 years< ALM ≤ 16 years = 0.10 % p.a **)

16 years < ALM <= 19 years = 0.20% p.a **)

Maturity Premium

DescriptionMultilateral

AM < 8 8< AM <= 10 10 < AM <= 12 12< AM <= 15 15 < AM <= 18 18 < AM <= 20

USD Lending Rates *****) LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.5% N/A

Front-End Fee *****)

USD Lending Rates ******) LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.5% LIBOR + 0.6% LIBOR + 0.7% LIBOR + 0.8%

Front-End Fee ******)

Commitment Fee ******)

0.25%

0.25%

0.25%

Average Maturity (years)IBRD-WB (Variable Spread)


Profil Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang)

Standard Option1 Option2 Standard Option1 Option2 Option3 Standard Option

Loan Maturity 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 30 years

Grace Period 7 years 6 years 5 years 10 years 10 years 6 years 5 years 10 years 10 years

Repayment Period 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 20 years

Commitment Charge

Front End Fee

Service Charge - - - - - - - - -

Interest Rate

(for non consultant services)

Interest Rate

(for consultant services)

Description

Bilateral

Jepang/ Japan (JICA)

General terms Prefential terms STEP

-

1,40% 0,95% 0,80% 0,30% 0,25% 0,20% 0,15% 0,10% 0,10%

0.20%

0,01%

Maturity Premium

Kurva Imbal Hasil SUN Rupiah


[ % ]

Source : IDMA, Bloomberg | Mid Level

Tenor Jul-16 Dec-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec '11

1Y 6.24 7.45 6.41 6.67 3.96 4.35

2Y 6.57 8.42 7.14 7.43 4.32 4.92

3Y 6.59 8.71 7.41 7.63 4.52 5.22

4Y 6.69 8.74 7.67 7.84 4.63 5.24

5Y 6.71 8.75 7.64 7.91 4.65 5.35

6Y 6.88 8.87 7.80 8.02 4.88 5.45

7Y 6.92 8.87 7.87 8.20 4.98 5.83

10Y 6.91 8.69 7.75 8.38 5.15 5.96

15Y 7.22 8.93 8.13 8.89 5.87 6.56

20Y 7.37 8.91 8.26 8.97 6.24 7.02

30Y 7.65 9.22 8.61 9.21 6.34 7.26 4

6

8

10

12

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y

Jul-16 Dec-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec '11

42

Kurva Imbal Hasil SUN Valas

(dalam denominasi US Dollar)


[%]

Source : Bloomberg | Mid Level

Tenor Jul-16 Dec-15 Dec-14 Dec-13 Dec-121 Y 1.179 1.663 1.16 1.68 1.42

2 Y 1.561 2.332 1.87 2.21 1.42

3 Y 2.079 2.989 2.39 2.99 1.65

4 Y 2.380 3.551 3.15 3.56 1.97

5 Y 2.637 4.060 3.52 4.25 2.14

6 Y 2.828 4.439 3.74 4.72 2.45

7 Y 2.986 4.492 3.91 4.96 2.67

8 Y 3.263 4.746 4.06 5.21

9 Y 3.274 4.09 5.34 2.83

10Y 3.306 4.703 5.40 2.90

20 Y 4.509 6.259 5.29 6.63 4.27

25 Y 4.350 5.939 5.15 6.62 4.30

30 Y 4.427 5.778 5.15 6.10 4.240.000

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

1 Y 2 Y 3 Y 4 Y 5 Y 6 Y 7 Y 8 Y 9 Y 10Y 20 Y 25 Y 30 Y

Jul-16 Dec-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12


Bagian 6

Kinerja Pasar Sekunder SBN

(Aktivitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh

Investor)


Perdagangan Rata-Rata Harian SUN Rupiah

di Pasar Sekunder


*) Hanya FR dan VR

2011 2012 2013 2014 Jan'

15 Feb'

15 Mar'

15 Apr'

15 Mei'

15 Juni'

15 Juli'

15 Agt'

15 Sept'

15 Okt'

15 Nov'

15 Des'

15 2015

Jan'

16 Feb'

16 Mar'

16 Apr'

16 Mei'

16 Juni'

16 Juli'

16

s.d.

Juli' 16

Total 7.59 9.56 12.4 17.4 19.5 19.1 14.7 11.6 13.2 19.3 19.9 24.2 22.4 27.0 26.6 27.6 20.2 23.8 27.4 34.0 32.6 27.7 27.3 27.3 27.7

REPO BI & BANK 1.54 3.45 6.70 8.80 7.45 7.19 4.84 4.65 3.39 6.48 10.9 12.5 12.8 18.5 16.3 18.0 10.1 15.7 17.9 22.7 22.7 19.5 14.8 16.6 17.9

REPO ANTAR BANK 0.16 0.38 0.41 0.76 1.14 0.81 0.77 0.62 0.50 0.53 0.83 0.77 0.72 0.55 0.72 0.77 0.72 0.31 0.09 0.18 0.14 0.37 0.97 0.69 0.35

OUTRIGHT 5.88 5.73 5.31 7.91 10.9 11.1 9.18 6.39 9.37 12.3 8.21 10.9 8.89 7.89 9.53 8.84 9.38 7.86 9.43 11.2 9.74 7.85 11.6 10.0 9.48

5.88 5.73 5.31

7.91

10.91 11.11 9.18

6.39

9.37

12.33

8.21

10.90 8.89

7.89 9.53 8.84 9.38

7.86 9.43

11.21 9.74

7.85

11.61 10.08 9.48

0.16 0.38 0.41

0.76

1.14 0.81

0.77

0.62

0.50

0.53

0.83

0.77

0.72 0.55

0.72 0.77

0.72

0.31

0.09

0.18

0.14

0.37

0.97

0.69 0.35

1.54 3.45

6.70

8.80

7.45 7.19

4.84

4.65

3.39

6.48

10.94

12.57

12.87

18.57 16.39 18.03

10.15 15.70

17.98

22.70

22.75

19.52

14.81

16.62

17.93

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00 OUTRIGHT REPO ANTAR BANK REPO BI & BANK

(dalam Triliun Rp)

Perdagangan Rata-Rata Harian SBSN Rupiah

di Pasar Sekunder


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16

REPO ANTAR BANK - - - 1.63 21.63 70.52 36.44 62.83 25.00 - 14.37 - 10.91 -

REPO BI & BANK - - 0.85 4.76 38.23 95.04 92.57 96.67 190.50 154.48 288.04 222.34 431.97 717.04

OUTRIGHT 42.21 113.43 164.49 365.67 497.01 635.54 1,052.53 577.20 1,137.97 1,263.37 3,115.48 1,297.78 934.69 1,403.90

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

OUTRIGHT REPO BI & BANK REPO ANTAR BANK

(dalam Miliar Rp)

Posisi Kepemilikan SBN Rupiah Yang Diperdagangkan


Catatan: - - Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah - Source: BI-SSSS, data diolah

Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan menariknya return

di pasar SBN domestik.

-

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

45.00%

50.00%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

Jan'0

6M

ar'06

May'0

6Jul'0

6S

ep'0

6N

ov'0

6Jan'0

7M

ar'07

May'0

7Jul'0

7S

ep'0

7N

ov '0

7Jan '0

8M

ar'08

May'0

8Jul'0

8S

ep'0

8N

ov'0

8Jan'0

9M

ar'09

May'0

9Jul'0

9S

ep'0

9N

ov'0

9Jan'1

0M

ar'10

May'1

0Jul'1

0S

ep'1

0N

ov'1

0Jan'1

1M

ar'11

May'1

1Jul'1

1S

ep'1

1N

ov'1

1Jan'1

2M

ar'12

May'1

2July

-12

Sep-1

2N

ov-1

2Jan-1

3M

ar-

13

May-1

3July

-13

Sep-1

3N

ov-1

3Jan-1

4M

ar-

14

May-1

4Jul-14

Sep-1

4N

ov 2

014

28-F

eb-1

530-A

pr-

15

30-J

un-1

531-A

ug-1

530-O

ct-

15

31-D

ec-1

529-F

eb-1

630-A

pr-

16

30-J

un-1

6

[Rp Triliun]

NON-BANK BANK % Asing thd. Total - RHS

29 Juli: Rp1,159.80 triliun

29 Juli: 39.39%

29 Juli: Rp470,58 triliun

45

Posisi Kepemilikan SBN Rupiah Yang Diperdagangkan

(dalam Triliun Rupiah)


Catatan:

1) Non Residen terdiri dari Private Bank, Fund/Asset Manager, Perusahaan Sekuritas, Asuransi, Dana Pensiun.

2) Lain-lain diantaranya Perusahaan Sekuritas, Korporasi, dan Yayasan.

*) termasuk SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan Bank Indonesia.

Source: BI-SSSS, data diolah

SUN SBSN TOTAL SUN SBSN TOTAL SUN SBSN TOTAL

BANK* 339.90 109.81 449.71 260.28 101.26 361.54 364.13 106.44 470.58

Bank Konvensional 339.90 91.27 431.17 260.28 84.12 344.40 364.13 89.63 453.76

Bank Syariah - 18.54 18.54 - 17.14 17.14 - 16.81 16.81

Institusi Negara 70.90 0.72 71.62 146.46 3.67 150.13 42.47 0.40 42.87

Bank Indonesia

(net, tidak termasuk SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan

Bank)

70.90 0.72 71.62 146.46 3.67 150.13 42.47 0.40 42.87

- Bank Indonesia (gross) 146.04 2.78 148.82 145.92 3.15 149.07 145.12 2.85 147.97

- SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan Bank 75.14 2.06 77.20 (0.54) (0.51) (1.05) 102.65 2.45 105.10

NON-BANK 990.55 113.03 1,103.58 1,021.16 114.02 1,135.18 1,044.27 115.52 1,159.80

Reksadana 66.30 7.19 73.49 67.47 8.96 76.44 68.62 9.31 77.92

Asuransi 170.10 43.12 213.22 170.12 44.35 214.47 168.83 44.60 213.43

Non Residen 605.77 16.19 621.96 630.42 13.57 643.99 643.92 15.11 659.03

- Termasuk Pemerintah & Bank Sentral Negara Asing 111.57 4.75 116.32 113.26 5.27 118.53 113.72 5.07 118.79

Dana Pensiun 52.07 7.67 59.74 54.48 10.19 64.67 55.25 10.42 65.67

Individu 26.44 22.60 49.05 26.94 21.97 48.90 26.29 21.67 47.96

Lain-lain 69.87 16.25 86.12 71.74 14.98 86.72 81.36 14.42 95.78

TOTAL 1,401.35 223.56 1,624.91 1,427.90 218.95 1,646.85 1,450.87 222.37 1,673.24

Jul-16Jun-16INSTITUSI

May-16

46

Posisi Kepemilikan SBN Rupiah

Yang Diperdagangkan (dalam %)


Catatan:

1) Non Residen terdiri dari Private Bank, Fund/Asset Manager, Perusahaan Sekuritas, Asuransi, Dana Pensiun.

2) Lain-lain diantaranya Perusahaan Sekuritas, Korporasi, dan Yayasan.

*) termasuk SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan Bank Indonesia.

Source: BI-SSSS, data diolah

SUN SBSN TOTAL SUN SBSN TOTAL SUN SBSN TOTAL

BANK* 24.26 49.12 27.68 18.23 46.25 21.95 25.10 47.87 28.12

Bank Konvensional 24.26 40.83 26.54 18.23 38.42 20.91 25.10 40.31 27.12

Bank Syariah - 8.29 1.14 - 7.83 1.04 - 7.56 1.00

Institusi Negara 5.06 0.32 4.41 10.26 1.67 9.12 2.93 0.18 2.56

Bank Indonesia

(net, tidak termasuk SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan

Bank)

5.06 0.32 4.41 10.26 1.67 9.12 2.93 0.18 2.56

- Bank Indonesia (gross) 10.42 1.24 9.16 10.22 1.44 9.05 10.00 1.28 8.84

- SBN yang digunakan dalam operasi moneter dengan Bank 5.36 0.92 4.75 (0.04) (0.23) (0.06) 7.08 1.10 6.28

NON-BANK 70.69 50.56 67.92 71.51 52.08 68.93 71.98 51.95 69.31

Reksadana 4.73 3.22 4.52 4.73 4.09 4.64 4.73 4.18 4.66

Asuransi 12.14 19.29 13.12 11.91 20.26 13.02 11.64 20.06 12.76

Non Residen 43.23 7.24 38.28 44.15 6.20 39.10 44.38 6.79 39.39

- Termasuk Pemerintah & Bank Sentral Negara Asing 7.96 2.12 7.16 7.93 2.41 7.20 7.84 2.28 7.10

Dana Pensiun 3.72 3.43 3.68 3.82 4.65 3.93 3.81 4.69 3.92

Individu 1.89 10.11 3.02 1.89 10.03 2.97 1.81 9.75 2.87

Lain-lain 4.99 7.27 5.30 5.02 6.84 5.27 5.61 6.48 5.72

TOTAL 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Jul-16Jun-16INSTITUSI

May-16

Kepemilikan SBN Rupiah Yang Diperdagangkan oleh

Non Residen (Asing) berdasarkan Tenor


Sumber: BI-SSSS, data diolah

11.87%7.84%

5.20% 4.65% 3.23% 3.04% 3.04%3.22% 3.54% 2.94% 2.69% 3.30%

8.19%

2.83% 5.41% 3.73%1.28% 1.55% 1.57% 1.69% 1.82% 2.83% 2.62% 2.36%

16.78%

16.50%12.88% 15.23%

11.82% 11.89% 11.53% 10.81% 10.78% 9.83% 11.13%

19.75%

24.93%

27.83% 32.04% 33.58% 38.98% 38.36% 37.78% 37.50% 36.92% 37.25% 35.85% 26.19%

38.23% 45.01% 44.46% 42.81% 44.68% 45.16% 46.09% 46.78% 46.95% 47.16% 47.72% 48.40%

30.80%

32.98%32.31%

38.13% 38.21%38.94% 38.98% 38.48% 38.85% 38.28% 39.10% 39.39%

-10.00%

10.00%

30.00%

50.00%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

0-1 >1-2 >2-5 >5-10 >10 % Kepemilikan Asing terhadap Total (RHS)

Spread terhadap UST- Feb 26


[bps]


-

100

200

300

400

500

600

29-Jul-15 29-Sep-15 29-Nov-15 29-Jan-16 29-Mar-16 29-May-16 29-Jul-16

PHIL 26 (Baaa2, BBB, BBB-) TURK 26 (Baaa3, BBB-) BRA 26 (Ba2, BB, BB)

INDO 26 (Baaa3, BB+, BBB-) MEX 26 (A3, BBB+, BBB+)

DATE PHIL 26 TURK 26 BRA 26 INDO 26 MEX 26 UST 26

Dec-15 2.98 4.87 7.15 4.70 3.90 2.27

Jan-16 2.99 4.81 6.65 4.51 3.76 1.92

Feb-16 2.93 4.87 6.43 4.34 3.59 1.74

Mar-16 2.61 4.54 5.76 4.12 3.60 1.77

Apr-16 2.57 4.32 5.57 3.93 3.55 1.83

May-16 2.53 4.58 5.79 3.99 3.50 1.85

Jun-16 2.38 4.03 4.90 3.63 3.44 1.47

28-Jul-16 2.22 4.55 4.70 3.33 3.41 1.51

29-Jul-16 2.21 4.60 4.64 3.31 3.40 1.45

Spread terhadap UST- Nov 46


[bps]


100

200

300

400

500

600

29-Jul-15 29-Sep-15 29-Nov-15 29-Jan-16 29-Mar-16 29-May-16 29-Jul-16

TURK 45 (Baaa3, BBB-) COLM 45 (Baaa2, BBB, BBB) INDO 46 (Baaa3, BB+, BBB-)

MEX 46 (A3, BBB+, BBB+) BRAZ 45 (Ba2, BB, BB)

DATE INDO 46 MEX 46 BRAZ 45 TURK 45 COLM 45 UST 46 UST 45

Dec-15 5.78 5.37 7.93 5.738 6.18 3.023

Jan-16 5.54 5.46 7.63 5.625 6.388 2.752

Feb-16 5.65 5.11 7.48 5.701 6.16 2.609

Mar-16 5.22 4.70 6.53 5.294 5.378 2.612 2.602

Apr-16 5.11 4.65 6.47 5.371 5.289 2.678

May-16 5.15 4.78 6.64 5.637 5.482 2.644

Jun-16 4.79 4.27 5.74 5.151 4.728 2.289

28-Jul-16 4.45 4.27 5.69 5.468 4.808 2.238

29-Jul-16 4.43 4.27 5.59 5.487 4.802 2.188

Spread terhadap 7Y Euro Midswap


[bps]


50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550 Mexico 21 EuroBond (A3, BBB+)

Turkey 21 EuroBond (Baa3, BBB-)

Brazil 21 EuroBond (Baa2, BBB)

Indo 21 EuroBond (Baa3, BBB-)

Date7Y Euro

Midswap

Mexico 21

EuroBond

Turkey 21

EuroBond

Brazil 21

EuroBond

Indo 21

EuroBond

25/07/2016 0.0356 0.849 3.106 2.717 1.715

26/07/2016 0.0341 0.848 3.038 2.7 1.673

27/07/2016 -0.0033 0.775 2.939 2.774 1.658

28/07/2016 0.0037 0.845 2.798 2.771 1.618

29/07/2016 -0.0197 0.74 2.801 2.816 1.606

Spread terhadap 10Y Euro Midswap


[bps]


0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

28-Aug-15 28-Sep-15 28-Oct-15 28-Nov-15 28-Dec-15 28-Jan-16 28-Feb-16 28-Mar-16 28-Apr-16 28-May-16 28-Jun-16 28-Jul-16

MEX-24 (A3, BBB+, BBB+)

TUR-23 (Baaa3, BBB-)

INDO-25 (Baaa3, BB+, BBB-)

EUROMIDSWAP 10Y

Date10Y Euro

Midswap

Mexico 24

EuroBond

Turkey 23

EuroBond

Indo 25

EuroBond

25/07/2016 0.344 3.339 2.573

26/07/2016 0.345 3.3 2.566

27/07/2016 0.298 3.232 2.581

28/07/2016 0.2971 3.059 2.541

29/07/2016 0.265 3.058 2.516

Rangkuman Penerbitan SBN Valas Terkini (1)


Summary Terms of Offering

RI0126 RI0146 SNI21 SNI26

Issuer

Issue Ratings

Issue

Size USD2.25 billion USD1.25 billion USD750 million USD1.75 billion

Pricing / Settlement Date 1 December / 8 December 2015 1 December / 8 December 2015 21 March 2016 / 29 March 2016 21 March 2016 / 29 March 2016

Maturity 10 years due 8 January 2026 30 years due 8 January 2046 5 years due 29 March 2021 10 years due 29 March 2026

Coupon 4.750% payable semi annually 5.950% payable semi annually 3.400% payable semi annually 4.550% payable semi annually

Price 4.800% / 99.599% 6.000% / 99.299% 3.400% / 100% 4.550% / 100%

Spread Over US Treasury Rule 144A / Reg S Rule 144A / Reg S Rule 144A / Reg S Rule 144A / Reg S

Listing SGX-ST SGX-ST SGX-ST & Nasdaq Dubai SGX-ST & Nasdaq Dubai

Total Book Order USD5.50 billion USD2.60 billion USD2.62 billion USD5.98 billion

DistributionIndonesia 14%, Asia 10%, Europe 14%,

USA 62%

Indonesia 2%, Asia 22%, Europe 26%,

USA 50%

Middle East & Islamic investor 42%,

Asia 31%, Indonesia 10%, Europe

15%, USA 2%

Middle East & Islamic investor 28%,

Asia 25%, Indonesia 10%, Europe

22%, USA 15%

Investor Type

Fund / Asset Managers 75%, Banks 15%,

Insurance / Pension Funds 4%, Private

Banks 1%, SWF 2%

Fund / Asset Managers 71%, Banks 6%,

Insurance / Pension Funds 21%, Private

Banks 1%, SWF 1%

Funds / Asset Managers 40%, Bank

38%, Central Bank & Sovereign

Wealth Funds 13%, Insurance &

Pension Company 5%, Private Bank

4%

Funds / Asset Managers 59%, Bank

25%, Central Bank & Sovereign

Wealth Funds 8%, Insurance &

Pension Company 4%, Private Bank

4%

Baa3 Stable (Moody’s), BB+ Stable (S&P), BBB- Stable (Fitch)

USD fixed rate

Republic of Indonesia Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III

Baa3 Stable (Moody’s), BB+ Positive (S&P), BBB- Stable (Fitch)

USD fixed rate

Rangkuman Penerbitan SBN Valas Terkini (2)



Bagian 7

Penjaminan Pemerintah



Definisi Kewajiban Penjaminan

• Potensi kewajiban yang tidak tentu tetapi mengakui bahwa pengeluaran yang akan datang mungkin muncul jika persyaratan tertentu terpenuhi atau peristiwa tertentu terjadi (Glossary, The Scottish Public Finance Manual).

• Kewajiban yang muncul dari kejadian-kejadian khusus, tidak terduga yang mungkin atau tidak mungkin terjadi. Kewajiban kontingensi dapat berupa eksplisit dan implisit (IMF, External Debt Statistics, Guide For Compilers And Users, 2003).

Kewajiban eksplisit didefinisikan sebagai pengaturan kontrak-kontrak keuangan yang memberikan persyaratan-persyaratan tertentu yaitu persyaratan-persyaratan akan menjadi efektif jika salah satu atau lebih persyaratan yang ditentukan muncul untuk melakukan pembayaran dari nilai ekonomi atau dengan kata lain kewajiban kontingensi eksplisit muncul dari suatu pengaturan hukum atau kontrak (IMF, External Debt Statistics, Guide For Compilers and Users, 2003, hal 83).

Kewajiban implisit tidak muncul dari suatu sumber hukum atau kontrak tetapi akan diketahui setelah kondisi atu kejadian terealisir.

• Biaya yang harus ditanggung oleh pemerintah jika terjadi peristiwa atau kejadian tertentu baik secara eksplisit maupun implisit yaitu karena telah ditentukan dalam peraturan perundang-undangan atau telah ditentukan dalam kontrak.


Landasan Hukum Pemberian Penjaminan Pemerintah

1. Peraturan Presiden Nomor 86 Tahun 2006 tentang Pemberian Jaminan Pemerintah Untuk Percepatan Pembangunan Pembangkit Tenaga Listrik Yang Menggunakan Batubara, sebagaimana diubah dengan Peraturan Presiden Nomor 91 Tahun 2007;

2. Peraturan Presiden Nomor 4 Tahun 2010 tentang Penugasan Kepada PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) Untuk Melakukan Percepatan Pembangunan Pembangkit Tenaga Listrik Yang Menggunakan Energi Terbarukan, Batubara dan Gas, sebagaimana diubah dengan Peraturan Presiden Nomor 194 Tahun 2014;

3. Peraturan Presiden Nomor 29 Tahun 2009 tentang Pemberian Jaminan dan Subsidi Bunga oleh Pemerintah Pusat Dalam Rangka Percepatan Penyediaan Air Minum;

4. Peraturan Presiden Nomor 78 Tahun 2010 tentang Penjaminan Infrastruktur Dalam Proyek Kerjasama Pemerintah Dengan Badan Usaha Yang Dilakukan Melalui Badan Usaha Penjaminan Infrastruktur, sebagaimana diubah dengan Peraturan Presiden Nomor 38 Tahun 2015.

5. Peraturan Presiden Nomor 100 tahun 2014 tentang Percepatan Pembangunan Jalan Tol di Sumatera, sebagaimana diubah dengan Peraturan Presiden nomor 117 tahun 2015.

6. Peraturan Presiden Nomor 82 tahun 2015 tentang Jaminan Pemerintah Pusat atas Pembiayaan Infrastruktur melalui Pinjaman Langsung dari Lembaga Keuangan Internasional kepada Badan Usaha Milik Negara;

7. Peraturan Presiden Nomor 3 tahun 2016 tentang Percepatan Pelaksanaan Proyek Strategis Nasional;

8. Peraturan Presiden Nomor 4 tahun 2016 tentang Percepatan Pembangunan Infrastruktur Ketenagalistrikan.


Kebijakan Pengelolaan Kewajiban Penjaminan

1. Mitigasi Risiko Penjaminan Pemerintah ditujukan untuk meminimalkan risiko fiskal dan risiko terjadinya gagal bayar (default), yang dilakukan pada tahap evaluasi atas usulan penerbitan penjaminan Pemerintah, melalui: Menerbitkan benchmark pinjaman yang dijamin oleh Pemerintah Melakukan evaluasi kelayakan proyek dan perjanjian kerjasama dengan tujuan:

a) memastikan proyek layak secara finansial; b) menentukan jangka waktu penjaminan; c) menentukan kewajiban finansial yang layak dijamin dan struktur transaksi dalam perjanjian

kerjasama; d) meminimalkan risiko fiskal terkait substansi dalam klausul perjanjian kerjasama.

Melakukan monitoring dan evaluasi atas kinerja (performance) proyek dan kondisi keuangan pihak terjamin;

2. Menyusun/menyempurnakan peraturan perundang-undangan terkait penjaminan sebagai landasan

hukum bagi pengelolaan jaminan Pemerintah yang efektif dan efisien. 3. Menghentikan kebijakan pemberian jaminan Pemerintah yang bersifat penjaminan penuh (blanket

guarantee), seperti penerbitan support letter untuk proyek-proyek Independent Power Producer (IPP) PT. PLN.

Batas Maksimal Kewajiban Penjaminan & Jenis Potensi Default


1) Risiko dalam Penjaminan Kredit, yaitu: a) kondisi keuangan PT PLN/PDAM memburuk; b) perkembangan pelaksanaan proyek yang

dijamin atau proyek lain yang berkaitan dengan proyek yang dijamin memburuk;

c) kerugian nilai tukar, mengingat pendapatan PT PLN/PDAM dalam rupiah sedangkan kewajiban dalam bentuk USD;

d) peningkatan suku bunga, mengingat semua pinjaman menggunakan tingkat suku bunga mengambang.

Risiko dalam pelaksanaan penjaminan yang berpotensi gagal bayar (default) meliputi:

2) Risiko dalam Penjaminan Investasi, yaitu: a) Risiko atas kondisi keuangan Pemerintah

Daerah atau BUMN/BUMD yang dijamin terkait kewajiban pembayaran (payment obligations).

b) Risiko politik, antara lain: perubahan kebijakan/peraturan yang

berdampak pada kerugian investor; lambatnya penerbitan izin dari instansi

pemerintah terkait. c) Risiko bencana alam (natural force majeure)

yang dapat mengganggu proyek yang menjadi tanggung jawab BUMN/BUMD.

Batas Maksimal Penjaminan adalah nilai maksimal yang diperkenankan untuk penerbitan jaminan Pemerintah terhadap proyek baru yang diusulkan memperoleh jaminan pada tahun tertentu.

Batas Maksimal Penjaminan dihitung dengan mempertimbangkan kemampuan keuangan negara dan memperhatikan proyeksi nilai proyek yang akan diusulkan untuk dijamin.

Batas Maksimal Penjaminan untuk periode sampai dengan tahun 2017 adalah sebesar 2,57 persen terhadap PDB atau secara nominal sebesar IDR357,4 triliun (asumsi PDB 2017 sebesar IDR13.906.449 miliar), sehingga pemberian jaminan untuk proyek baru tidak boleh melebihi Batas Maksimal Penjaminan dimaksud.

Adapun realisasi pemberian jaminan proyek FTP1, FTP2, PDAM, Direct Lending, Tol Sumatera dan KPBU sampai akhir Juni tahun 2016 sebesar 1,69 persen terhadap PDB (asumsi PDB 2016 sebesar IDR12.626.547 miliar) atau nominal sebesar IDR213,6 triliun

Program Penjaminan Pemerintah (2008 s.d. saat ini)

1. Penjaminan

Kredit

2. Penjaminan

Investasi

Listrik

Air

Listrik

Infrastruktur

Sektor Tipe

Infrastruktur

Jalan tol

Dasar Hukum, Nama Program, Bentuk Penjaminan

Penjaminan 100% – Pemerintah menjamin kewajiban pembayaran PLN jika default

Fast Track Program Phase 1 (FTP 1) 10.000 MW

Perpres 91 Tahun 2007, Perpres 91/2007 dan PMK 44/2008

Penjaminan 70% – Pemerintah menjamin kewajiban pembayaran Pokok PDAM jika default

Percepatan Penyediaan Air Minum Perpres 29 Tahun 2009, dan PMK 229/2009

Penjaminan 100% – Pemerintah menjamin kewajiban pembayaran BUMN jika default

Pinjaman Langsung BUMN kepada Lembaga Keuangan Internasional

Perpres 82 Tahun 2015 dan PMK 189/2015

Penjaminan 100% – Pemerintah menjamin kewajiban pembayaran PT Hutama Karya jika default

Percepatan Pembangunan Jalan Tol di Sumatera

Perpres 117 Tahun 2015 jo. Perpres 100 Tahun 2014 dan PMK 253/2015

Penjaminan Kelayakan Usaha – Pemerintah menjamin kelayakan usaha PLN dalam membayar kewajiban dalam Perjanjian Jual Beli Listrik kepada Pengembang Swasta, dan menjamin risiko politik

Fast Track Program Phase 2 (FTP 2) 10.000 MW

Perpres 48 Tahun 2011 dan PMK 139/2011

Menjamin kewajiban financial Kementerian/Lembaga/Pemda/BUMN/BUMD dalam Perjanjian Kerjasama dengan Badan Usaha Swasta

Public and Private Partnership (PPP) Perpres 78 Tahun 2010, Perpres 38 Tahun 2015 dan PMK 260/2010


Posisi Alokasi Anggaran Kewajiban

Penjaminan Dalam APBN


• Alokasi anggaran untuk program penjaminan direct lending dan pembangunan jalan tol di Sumatera diusulkan dalam RAPBN 2017, sedangkan alokasi anggaran untuk program penjaminan FTP2 diberikan dalam bentuk alokasi belanja subsidi dan PMN.

• Mulai tahun 2013, sesuai dengan ketentuan dalam Peraturan menteri keuangan Nomor 30 tahun 2012 tentang Tata Cara Pengelolaan Dana Cadangan Penjaminan Dalam Rangka Pelaksanaan Anggaran Kewajiban Penjaminan Pemerintah, alokasi anggaran kewajiban penjaminan Pemerintah yang tidak terealisasi sampai dengan akhir triwulan III dapat dipindahbukukan ke dalam rekening dana cadangan penjaminan Pemerintah.

• Sampai dengan 30 Juni 2016, posisi saldo rekening dana cadangan penjaminan Pemerintah sebesar Rp1.670,1 miliar yang merupakan akumulasi pemindahbukuan anggaran kewajiban penjaminan berdasarkan alokasi APBN 2013 dan 2014 (alokasi TA 2015 tidak dapat dipindahbukukan karena kebutuhan kapasitas fiskal APBN).

2008 (Audited) 2009 (Audited) 2010 (Audited) 2011 (Audited) 2012 (Audited) 2013 (Audited) 2014 (Audited) 2015 (Audited) APBN-P 2016

1 .

2 . Clean Water Availability IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 50.00 IDR 15.00 IDR 10.00 IDR 35.00 IDR 2.23 IDR 1.80 IDR 0.59

3 .SOE's Direct Lending from

International Financial InstitutionIDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00

4 . Sumatera Toll Roads Project IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00

5 .

Renewable energy, Coal and Gas

Power Plant 10.000MW Fast Track

Program (FTP 2)

IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00

6 .Public-Private Partnerships Project

(PPP)/KPBU/KPS)IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 0.00 IDR 59.82 IDR 48.18 IDR 49.70 IDR 80.56

IDR 964.07 IDR 843.50 IDR 651.67

IDR 611.22 IDR 913.65 IDR 792.00 IDR 570.53

IDR 283.00 IDR 1,000.00 IDR 1,050.00 IDR 904.00 IDR 633.30 IDR 706.04

IDR 283.00 IDR 1,000.00 IDR 1,000.00 IDR 889.00 IDR 623.30

Total

Budget Allocation (in billion)No.

Coal Power Plant 10.000MW Fast

Track Program (FTP 1)

Item of Guarantee Program

Posisi Pengelolaan Kewajiban Penjaminan (per 30 Juni 2016)


• Dokumen penjaminan diterbitkan Pemerintahdalam bentuk surat jaminan dan/atau perjanjian penjaminan.

• Nilai penjaminan adalah maksimum nilai jaminan yang tercantum dalam perjanjian penjaminan/surat jaminan

• Posisi outstanding loan pada penjaminan kredit merupakan sisa pokok pinjaman atau (jumlah penarikan

dikurangipembayaran pokok pinjaman).

• Posisi eksposur investasi merupakan akumulasi realisasi investasi yang dikeluarkan oleh pengembang hingga

periode berkenaan

Original Curr. Eq. IDR Original Curr. Eq. IDR

1 . 11 USD 3.96 52,192.80 USD 2.59 34,092.49

25 IDR 35,678.74 35,678.74 IDR 16,728.79 16,728.79

2 . Clean Water Availability PDAM's Banks 11 IDR 328.30 328.30 IDR 164.76 164.76

3 .SOE's Direct Lending from International

Financial Institution

PT PLN

(Persero)ADB & IBRD 2 USD 1.10 14,498.00 USD 0.12 1,581.60

4 . Sumatera Toll Roads Project

PT Hutama

Karya

(Persero)

PT SMI 2 IDR 1,721.34 1,721.34 - -

5 .

Renewable energy, Coal and Gas Power

Plant 10.000MW Fast Track Program

(FTP 2)

PT PLN

(Persero)IPP 10 USD 5.08 66,982.93 USD 1.25 16,538.24

6 .Public-Private Partnerships Project

(PPP)/KPBU/KPS)

PT PLN

(Persero)PT BPI 1 USD 3.20 42,176.00 USD 0.50 6,608.98

USD 13.34 USD 4.46

IDR 37,728.38 IDR 16,893.55

asumption used mid of currency of indonesian bank in June '16 (IDR/USD1) 13,180.00 13,180.00

No.

PT PLN

(Persero)

Coal Power Plant 10.000MW Fast

Track Program (FTP 1)

# Issued of

Guarantee

Documents

Amount of Guarantee (in

billion)

Outstanding Loan/

Investment Exposure (in

billion)

Guaranteed

PartyItem of Guarantee Program

Beneficiary

of Guarantee

Banks

213,578.10 75,714.87 62Total

Komposisi Kewajiban Penjaminan Pemerintah (per 30 Juni 2016)

1. Berdasarkan Komposisi Total Nilai Penjaminan Pemerintah

2. Berdasarkan Komposisi Total Outstanding Penjaminan Kredit


• Komposisi total nilai penjaminan pemerintah

berdasarkan jenis mata uang berkisar 82,3% dalam USD dan 17,7% dalam IDR

berdasarkan jenis proyek berkisar 41,1% untuk proyek FTP1, 31,4% untuk proyek FTP 2, 19,7% untuk proyek KPBU, 0,8% untuk proyek tol Sumatera, 0,2% untuk proyek PDAM, dan 6,8% untuk proyek direct lending.

• Komposisi total outstanding penjaminan kredit

berdasarkan jenis mata uang berkisar 77,7% dalam USD dan 22,3% dalam IDR

berdasarkan jenis tenor pinjaman berkisar 71.2% untuk tenor 10-13 tahun, 9.62% untuk tenor dibawah 10 tahun, dan 19.2% untuk tenor diatas 13 tahun

berdasarkan jenis lender berkisar 23.5% dari Bank BUMN, 17.6% dari Bank Swasta Domestik, 23.5% dari Bank Swasta Luar Negeri dan 35.3% dari BPD

100% kredit pinjaman berbunga floating

USD (eq. IDR),

82.34%

IDR, 17.66%

Jenis Mata Uang

FTP I, 41.14%

FTP II, 31.36%

KPBU, 19.75%

Direct Lending, 6.79%

Tol Sumatera,

0.81%

PDAM, 0.15%

Jenis Proyek

USD (eq. IDR),

77.69%

IDR, 22.31%

Jenis Mata Uang< 10 thn,

9.62%

>= 10 thn dan <= 13 thn, 71.15%

> 13 thn, 19.23%

Jenis Tenor

Bank Swasta (LN),

23.53%

Bank Swasta (DN),

17.65%

Bank BPD,

35.29%

Bank BUMN (DN),

23.53%

Jenis Lender

Floating100%

Jenis Tingkat Bunga

Maturity Profile Penjaminan Kredit yang Dijamin Pemerintah (per 30 Juni 2016)


• Maturity profile berdasarkan proyeksi pembayaran pokok pinjaman proyek FTP 1, Direct lending, dan PDAM, sedangkan Tol Sumatera belum ada penarikan.

• Kredit pinjaman untuk Program Direct Lending dalam masa grace period hingga 2020.


Bagian 8

Rating, Opini BPK, Kesimpulan



Rating Indonesia

Faktor Penentu Perbaikan Rating

Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 2007-

2008

Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement

Pengelolaan utang pemerintah yang prudent:

Penurunan rasio utang terhadap PDB

Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang

Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor

Sovereign Credit Rating (Fitch, Moody’s, S&P)

Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru

sekitar 75-115bps

Country Risk Classification (CRC)

Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD

Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi)

Penurunan 1 level CRC berpotensi menurunkan biaya pinjaman luar negeri

khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps


S&P: Tanggal 21 Mei 2015

memperbaiki peringkat kredit

Indonesia dari stable menjadi

positive sekaligus mengafirmasi

rating pada BB+

R&I: Tanggal 18 Oktober 2012

menaikkan kredit Indonesia dari

BB+ menjadi BBB-

OECD: Tanggal 30 Maret 2012

menaikkan peringkat CRC

Indonesia dari klasifikasi 4

menjadi klasifikasi 3

Moody’s: Tanggal 18 Januari 2012

menaikkan sovereign credit

rating Indonesia dari Ba1 menjadi

Baa3 dengan outlook stable

Fitch Ratings: Tanggal 15

Desember 2011 melakukan

upgrade utk foreign currency

long-term senior debt pada BBB-

dgn outlook stable.

JCRA: Tanggal 13 Juli 2010

menaikan peringkat kredit

Indonesia hingga masuk kategori

Investment Grade dari BB+

menjadi BBB-

Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2016

S&P Fitch Moody's R&I JCRA CRC

1999 CCC+ B- B3 B- - 6

2000 B- B- B3 B- - 6

2001 CCC B- B3 B- - 6

2002 CCC+ B B3 B- B 6

2003 B B+ B2 B- B 6

2004 B+ B+ B2 B B+ 6

2005 B+ BB- B2 BB- B+ 5

2006 BB- BB- B1 BB- BB- 5

2007 BB- BB- Ba3 BB+ BB 5

2008 BB- BB Ba3 BB+ BB 5

2009 BB- BB Ba2 BB+ BB+ 5

2010 BB BB+ Ba2 BB+ BBB- 4

2011 BB+ BBB- Ba1 BB+ BBB- 4

2012 BB+ BBB- Baa3 BBB- BBB- 3





TahunRating


Perkembangan Credit Rating Indonesia (2) In

vestm

ent

gra

de

Moodys’s menaikan rating ke Ba1 per 17 Januari 2011

S&P’s menaikan rating ke BB+ per 8 April 2011

Rekapitalisasi

Perbankan

Krisis

ekonomi

1998

Reprofiling VR & HB,

Asset-Bond Swap, &

penerbitan SUN

jk panjang

Lelang penerbitan

SUN secara reguler,

program Buyback

Lelang penerbitan SUN

secara reguler, program

Buyback, & Debt

Swtiching

Lelang penerbitan SUN

secara reguler, program

Buyback, Debt Swtiching,

& diversivikasi instrumen

Invest

ment

gra

de

Non Invest

ment

gra

de

S&P sempat

menurunkan rating ke

Selective Default

namun direvisi

kembali 2 hari

kemudian

Non In

vestm

ent g

rade

Moodys’s menaikan rating ke Baa3 per 18 Januari 2012

Fitch’s menaikan rating ke BBB- per 15 Desember 2011

Fitch’s S&P’s Moody’s


Performa Sovereign Rating Indonesia (1)


Pada tanggal 1 Juni 2016, S&P kembali mempertahankan peringkat Indonesia pada level BB+/positive. Faktor kunci yang mendukung keputusan tersebut mencakup perbaikan kebijakan dan tata kelola kelembagaan, termasuk kerangka kebijakan fiskal, kebijakan moneter yang kredibel dan pertumbuhan ekonomi yang baik. Peningkatan rating dimungkinkan apabila momentum perbaikan tata kelola kelembagaan, khususnya kerangka kebijakan fiskal, dapat menghasilkan pengeluaran pemerintah yang berkualitas, penurunan tren defisit fiskal, moderasi utang pemerintah dan terjaganya kewajiban kontijensi fiskal. Selain itu, implementasi reformasi subsidi BBM secara utuh dan tepat waktu menjadi perhatian S&P.

Pada tanggal 4 April 2016, R&I memberikan afirmasi Sovereign Credit Rating Republik Indonesia pada BBB- /stable outlook. Beberapa faktor kunci yang mendukung keputusan afirmasi tersebut adalah perekonomian Indonesia yang tetap stabil di tengah ketidakpastian eksternal yang masih berlanjut serta kebijakan moneter yang akomodatif dan kebijakan fiskal yang proaktif yang akan menjadi pendukung pertumbuhan ekonomi. Selain itu, defisit fiskal dipandang rendah, dengan kondisi fiskal yang terkendali. Likuiditas valas juga terjaga melalui kebijakan bank sentral dan kecukupan cadangan devisa yang baik, meskipun utang luar negeri swasta non-bank tetap perlu dicermati.

Pada tanggal 28 Januari 2016, Moody’s memberikan afirmasi Sovereign Credit Rating Republik Indonesia pada Baa3/stable outlook. Beberapa faktor kunci yang mendukung keputusan afirmasi tersebut adalah pengelolaan keuangan pemerintah yang kuat di tengah peningkatan defisit fiskal dan respons kebijakan otoritas yang efektif dalam mengelola risiko penurunan harga komoditas dan pelemahan pertumbuhan ekonomi dalam rangka memastikan sektor eksternal yang sustainable. Selain itu, outlook stabil mencerminkan tetap kuatnya ketahanan Indonesia terhadap tekanan eksternal yang bersumber dari penurunan harga komoditas dan volatilitas pasar keuangan internasional. Meskipun tekanan eksternal terhadap pertumbuhan ekonomi masih berlangsung, perekonomian Indonesia tetap tumbuh lebih baik dibandingkan negara dengan peringkat yang sama.


Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

Fitch Ratings pada tanggal 6 November 2015 menegaskan Peringkat Rating (Sovereign Credit Rating) Republik Indonesia pada posisi BBB-/stable outlook (Investment Grade). Fitch menyatakan empat faktor kunci yang mendukung keputusan penegasan bagi sovereign credit rating Indonesia, yaitu pertumbuhan ekonomi Indonesia yang relatif lebih tinggi dan stabil dibandingkan negara peers, berbagai inisiatif reformasi struktural melalui penerbitan rangkaian paket kebijakan ekonomi yang akan mampu memperbaiki iklim investasi, posisi utang pemerintah yang terjaga dan relatif lebih baik dibanding negara peers, serta sektor perbankan yang kuat dan solid. Lebih lanjut, Fitch menyatakan bahwa reformasi struktural yang dilakukan melalui berbagai paket kebijakan ekonomi yang telah dikeluarkan, seperti percepatan proses perizinan dan kebijakan pengupahan akan memperbaiki iklim investasi secara signifikan dalam jangka panjang dan mendorong pertumbuhan yang lebih tinggi. Di samping itu, Fitch menyatakan bahwa sektor perbankan Indonesia kuat dan solid dengan rasio kecukupan modal yang tinggi dan eksposur terhadap depresiasi rupiah yang terbatas.

Pada tanggal 30 Maret 2012, OECD menaikkan peringkat CRC (Country Risk Classification) Indonesia dari klasifikasi 4 menjadi klasifikasi 3. Saat ini Indonesia berada dalam kelompok yang sama dengan negara-negara seperti Thailand, Uruguay, Afrika Selatan, Rusia, India, Brasil dan Peru.

Tanggal 22 Oktober 2014), Japan Credit Rating Agency, Ltd. (JCR) telah melakukan afirmasi Sovereign Credit Rating Republik Indonesia pada BBB-/stable outlook : faktor kunci yang mendukung afirmasi Sovereign Credit Rating Indonesia tersebut yakni pertumbuhan ekonomi yang kuat, pengelolaan fiskal dan sistem perbankan yang sehat, serta ketahanan perekonomian terhadap tekanan eksternal. Di sisi lain, faktor-faktor yang dinilai menjadi risiko bagi Sovereign Credit Rating Indonesia antara lain: ketergantungan pada komoditas sumber daya alam, defisit neraca berjalan dan aliran investasi yang fluktuatif, tingginya subsidi BBM, ketertinggalan infrastruktur dan pasar keuangan yang belum berkembang.

Opini BPK tentang Laporan Keuangan


Tahun 2012 Laporan Keuangan BA-999.01 Pengelolaan

Utang mendapatkan opini Wajar Tanpa Pengecualian (WTP)

Tahun 2013,2014 dan 2015 BPK tidak memberikan opini

terhadap BA-999.01 namun hanya memberikan opini atas

Laporan Keuangan BA-999 Bendahara Umum Negara (BUN)

dengan opini Wajar Dengan Pengecualian (WDP). Pada 2015

tidak terdapat temuan yang material yang mempengaruhi

opini atas Laporan Keuangan BA-999 Bendahara Umum

Negara (BUN) tersebut.

Akuntabilitas kinerja pengelolaan utang membaik

Sistem Pengendalian Internal (SPI)

Kepatuhan terhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku

Kesimpulan

Utang Pemerintah diperlukan untuk membiayai defisit APBN, penyediaan arus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama.

Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap PDB cenderung menurun dan saat ini telah mencapai batas yang aman

Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak ada ikatan politik.

Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik:

Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik dan

bahkan dibandingkan rasio-rasio yang sama di negara lain, termasuk negara maju

Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yang menjamin

transparasi dan akuntabilitas publik

LK BA-999.01 Pengelolaan Utang Tahun 2008 s.d. 2012, dinilai Wajar Tanpa

Pengecualian (WTP) oleh Badan Pemeriksa Keuangan

Perbaikan credit rating Indonesia terutama terjadi mulai tahun 2005.

Pada tahun 2011 S&P telah menaikkan rating Indonesia dari BB menjadi BB+, sedangkan

JCRA, Fitch, Moody's dan R&I telah memasukkan Indonesia kedalam kategori negara

Investment Grade



Bagian 9

Ekstra Slide

Jenis Utang Pemerintah Swasta Total

Utang Dalam Negeri/Residen a. 1,923.01 - 1,923.01

Utang Luar Negeri / Non Residen b. 1,436.81 c. 2,142.75 b+c 3,579.56

Total 3,359.82 2,142.75 5,502.57

Utang Luar Negeri Indonesia (Pemerintah dan Swasta)

Data Utang Luar Negeri Swasta ini diambil dari buku

Statistik Utang Luar Negeri Indonesia (SULNI) yang

merupakan publikasi bersama antara Kementerian

Keuangan dan Bank Indonesia.

Berbeda dengan konsep buku saku, SULNI dalam

menentukan Utang Luar Negeri, memakai konsep

resident – non resident yaitu utang yang

didasarkan pada kepemilikan non resident (bukan

penduduk).

Dengan konsep resident – non resident, nilai utang

luar negeri terdiri dari :

a. Pinjaman Luar Negeri

b. Surat Utang Negara yang dimiliki oleh non

resident


Catatan :

- Angka dalam Triliun Rupiah

-Angka posisi utang per 31 Mei 2016

- Tidak termasuk ULN Bank Indonesia

Buku Saku

SULNI

© 2016

Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Gedung Frans Seda Lantai 7

Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta

Tel. 021-3864778; fax. 021-3843712

www.djppr.kemenkeu.go.id Email : [email protected]