ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DANeprints.ums.ac.id/48755/4/HALAMAN DEPAN.pdfANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT

ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN

LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2013-2015)

SKRIPSI

Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat

Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

DEVY ARIANA

B 200130254

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

i

ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN

LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2015)

SKRIPSI

Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat

Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

DEVY ARIANA

B 200130254

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

v

HALAMAN MOTTO

باى فبأي آلء ربكوا تكذ

―Maka nikmat Tuhan kamu yang manakah, yang kamu dustakan‖

(Q.S Ar-Rahman)

هي جد وجد

―Barangsiapa yang bersungguh-sungguh, dia (akan) mendapatkan yang

diusahakannya‖

―Salah satu sumber kebahagianku adalah senyum bahagia kedua orang tua-ku dan

keluargaku‖ (Devy Ariana)

―Asa yang ingin kita capai tak kan pernah kita raih, ketika kita tlah memilih untuk

diam dan tak berusaha‖

(Devy Ariana)

―Hidup akan lebih berarti jika kita mampu memberikan kebahagiaan untuk orang

lain, meskipun hanya senyum ikhlas yang mampu kita berikan‖

(Devy Ariana)

―Kedamaian akan tercipta jika kita mampu tuk bersabar, ikhlas, dan slalu

bersyukur dalam hidup kita‖

(Devy Ariana)

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

حيم حمن الر الر بسم الله

Alhamdulillah atas kemudahan, kekuatan dan nikmat yang telah

Allah SWT berikan dalam menempuh S1 akuntansi, dan mampu

menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu tugas akhir dari proses

perkuliahan. Selama proses perkuliahan yang telah saya lalui, saya berterima

kasih atasdukungan dari berbagai pihak yang tak bisa saya sebutkan satu-

persatu. Serta pengalaman yang telah diberikan, yang tak akan mungkin bisa

saya lupakan. Hasil karya ilmiah yang masih sederhana ini, saya

persembahkan untuk orang-orang yang sayang dan peduli kepada saya.

Teruntuk orang terkasih dalam hidup saya, yang slalu memberikan

dukungan baik secara moral, materi serta limpahan kasih sayang, dan doa

yang slalu terpanjatkan untuk saya yaitu kedua orang tua saya.Terimakasih

untuk bapak tercinta yang telah mewujudkan segala hal yang saya inginkan,

dan untuk ibu tercinta, saya sangat bersyukur karna disetiap kesusahan yang

saya lalui slalu ada kemudahan yang terjadi, dan saya yakin itu pasti karna

doa yang slalu kau panjatkan untuk anakmu ini. Dan untuk adik tersayang,

terima kasih utnuk kasih sayang yang kau berikan, kadang kebawelanmu juga

memberikan pelajaran yang berharga untukku.

Dan juga keluarga besar saya, baik dari keluarga yang di sukoharjo

maupun yang dikediri, terima kasih banyak atas dukungan, nasihat dan doa

kalian. Serta sahabat, teman, serta seluruh civitas akademi khususnya di

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammdiyah Surakarta.

vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai

pengaruh size, profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap peringkat

obligasi pada perusahaan perbankan. Data yang digunakan adalah data

sekunder yang berasal dari laporan keuangan perusahaan perbankan yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT

PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT

PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut. Metode penentuan

sampel yang digunakan yaitu purposive sampling, jumlah sampel berdasarkan

kriteria yang telah ditentukan adalah 69 sampel perusahaan perbankan.

Metode Analisis menggunkan ordinal logistic regression (PLUM).

Berdasarkan hasil analisis secara parsial menunjukkan bahwa size

yang diukur menggunakan Ln Total Asetberpengaruh terhadap peringkat

obligasi. Sedangkan profitabilitas yang diukur dengan ROA, likuiditas yang

diukur dengan current ratio dan leverage yang diukur dengan DER tidak

berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

Kata Kunci : size, profitabilitas, likuiditas, leverage, peringkat obligasi

viii

ABSTRACT

This research aims to provide empirical evidence about the influence

of size, profitability, liquidity and leverage against bond rating on the

banking company. The data used are secondary data are derived from the

financial statements, banking company listed on the Indonesia stock

exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period 2013-2015

respectively.

The population in this research is the banking company listed on the

Indonesia stock exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period

2013-2015 respectively. Method of determination of the sample used i.e.

purposive sampling, the number of samples based on predetermined criteria

is 69 sample banking company. Methods of analysis are either ordinal

logistic regression (PLUM).

Based on the results of the analysis of partially indicate that size as

measured using Ln Total assets rank effect on bonds. While profitability

measured by ROA, liquidity is measured by the current ratio and leverage

as measured by the DER does not affect the bond ratings.

Key words: size, profitability, liquidity, leverage, bond ratings

ix

KATA PENGANTAR

السلام عليكن ورحوة الله وبزكاته

Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat,

hidayah dan inayah-Nya kepada penulis sehingga mampu menyelesaikan

skripsi dengan judul ―ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS,

LIKUIDITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT

OBLIGASI (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)‖

Maksud skripsi ini disusun dan diajukan adalah untuk memenuhi

tugas akhir perkuliahan serta sebagai salah satu syarat dalam menyelesaikan

studi Program Sarjana (S1) Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammdiyah Surakarta. Ibarat peribahasa tiada gading yang tak

retak, penulis juga sangat menyadari akan ketidaksempurnaan dalam

penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapakan

terima kasih atas bimbingan, saran, dukungan dan dorongan dari semua pihak

yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Dengan rasa hormat

penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, S.E, M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zukfikar, S.E, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi

sekaligus Pembimbing Akademik.

x

3. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.si selaku Sekretaris Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

4. Bapak Drs. Agus Endro S, Msi selaku Pembimbing Skripsi yang telah

memberikan arahan dan bimbingan dari awal penyusunan sampai

terselesaikannya skripsi ini.

5. Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Akuntansi pada khususmya dan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta pada

umumnya, yang telah berbagi ilmu dan motivasi yang bermanfaat.

6. Seluruh Civitas Akademik yang turut membantu dalam menjaga

keamanan, kebersihan serta ketertiban administrasi di Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Keluargaku tercinta bapak Samino, Ibu Kasemi dan Adik Dicky yang slalu

memberikan dukungan, kasih sayang yang tulus dan doa yang slalu

dipanjatkan setiap waktu untukku. Dengan bangga saya telah mewujudkan

keinginan bapak dan ibu untuk menyekolahkan anaknya sampai sarjana.

Aku sangat sayang kalian bapak, ibu dan adik tercinta. Semoga aku bisa

slalu menjadi kebanggaan kalian.

8. Teruntuk Bu Dhe pariyem dan Pak Dhe Samidi yang menjadi sosok orang

tua keduaku selama aku kuliah di UMS. Dan keluarga besarku yang di

Sukoharjo terima kasih telah merawat dan menjagaku selama aku kuliah di

UMS. Dan untuk keluarga besarku di Kediri terima kasih atas dukungan

dan doa yang slalu dipanjatkan untukku.

xi

9. Teruntuk sahabat-sahabatku dari TK Dewi Sartika, SDN Margomulyo 1,

SMPN 1 KEREK , SMKN 2 TUBAN yangtak bisa kusebutkan satu-

persatu dan meskipun terpisah oleh jarak tapi slalu mendukung dan

memberikan motivasi untukku.

10. Sahabat-sahabat dekatku yang slalu menyiapkan waktu untuk kumpul,

saling memberikan dukungan, motivasi, meskipun kita berada di kota yang

berbeda dalam kesibukan kuliah maupun kerja, semoga kekeluargaan ini

sampai kelakteruntuk kalian yaitu : ninin, henik, aji, sonia, hindah, fai,

maimun, elga, ciki, recky, wida, nur, dimyani, dika, hanin, dedi, dodi,ciki,

lutfi, erwin, sunu, dita, atin, ria, nurul, dea dan yang lainnya yang belum

aku sebutkan.

11. Untuk teman-teman seperjuanganku angkatan 2013 dan khususnya teman-

teman kelas G yaitu risma, putri, yani, dea, azizah, desi n, desi s , retno,

aini, handa, rudi, taufik, bagas, wursita, khoirul, intan, vita, lilis, elia,

grevy, yuyun, devi, riska, rima, fina, nova, puput, adil, gledi, gustin, elma,

citra, umi, ria, wati, sigit, imam, dito, nafis, tsaniya, sinta dan yoga.

12. Serta soulmate-soulmate d’ngengen yang telah berbagi kisah, pengalaman

dan canda tawa yang sangat berkesan untukku, dankusebutkan nama

kalian dalam sebutan sayangku untuk kalian yaitu : kemul (risma), ucik

(putri), deul (dea), liii (lia), mak’e (desi s), bune (desi n), manyul (retno),

dan jijul (azizah).

13. Kawan-kawan seperjuanganku di organisasi HIMATANSI periode 2015,

bersama kita telah melalui manis dan pahitnya menjalankan roda

xii

kepengurusan di Himatansi, untuk itu ku titipkan salam rinduku untuk

kalian : kak aldair (ketum), marda dan april (sekum), risma (patnerku

bendum), wildan, dimas, eka, agus (bidang 1), merna, reza, muklis, asung

(bidang 2), tini, handa, bentar, meci (bidang 3), dan bayu, winda, taufik d,

wisnu, novia, aji (bidang 4).

14. Teman-teman Himatansi angkatan 2013 yaitu: dadi, sekar, mifta, endah,

wisnu, dani, gito dan yang lain yang tak bisa disebutkan. Serta pengurus

Harian HIMATANSI periode 2016, yang telah berkenan melanjutkan roda

kepengurusan di Himatansi yaitu Dimas, fajar, mila, woro, tika, rama,

wita, riski, fuad, luvi, amanda, damar, kevin, nurul, wisnu, meilia, andi.

15. Kawan seperjuangan dalam kepengurusan BEM FEB periode 2014 terima

kasih untuk kenangannya: kak dayat, kak sofi, kak ayip, kak kharis, kak

ayu, kak silbi, ririn, aini, ilham, kak randy, kak erin, kak favian, rina, kak

rokim, yurinda, kak aisa, kak nanang, kak mimi, niken, kak ilham, devid,

ana.

16. Kawan Gladi 24 Metala pengalaman gladi yang luar biasa yang tak kan

pernah bisa ku lupakan : desi, lia, nova, aini, arian, ayu, baron, dila, handa,

dirta, yuri, lia, rian, yusuf, hakim, adi, prisilia, adi, riska, rini, fajar, akbar,

dinda, lian,yuni, jeni, isma, lesly.

17. Seluruh anggota kos widya yang telah memberikan kenangan dan

pembelajaran selama menjadi anak kos yang tak bisa saya sebutkan satu

persatu.

xiv

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL......................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN.......................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN........................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI..................... iv

HALAMAN MOTTO........................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN........................................................ vi

ABSTRAK......................................................................................... vii

ABSTRACT........................................................................................ viii

KATA PENGANTAR....................................................................... ix

DAFTAR ISI..................................................................................... xiv

DAFTAR TABEL............................................................................. xvii

DAFTAR GAMBAR........................................................................ xviii

DAFTAR LAMPIRAN..................................................................... xix

BAB I PENDAHULUAN................................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah..................................................... 1

B. Rumusan Masalah............................................................... 6

xv

C. Tujuan Penelitian................................................................ 6

D. Manfaat Penelitian.............................................................. 6

E. Sistematika Penulisan......................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA...................................................... 9

A. Landasan Teori................................................................... 9

1. Teori Agensi................................................................ 9

2. Teori Sinyal.................................................................. 11

3. Obligasi........................................................................ 12

3.a Pengertian Obligasi............................................... 12

3.b Macam-macam Obligasi....................................... 13

3.c Risiko Investasi Obligasi....................................... 14

4. Peringkat Obligasi........................................................ 14

5. Size............................................................................... 17

6. Profitabilitas................................................................. 17

7. Likuiditas..................................................................... 18

8. Leverage....................................................................... 19

B. Penelitian Terdahulu.......................................................... 20

C. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis................ 26

BAB III METODE PENELITIAN................................................... 31

A. Desain Penelitian................................................................ 31

B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel......... 31

C. Sumber dan Metode Pengumpulan Data........................... 33

xvi

D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel.. 34

E. Metode Analisis Data........................................................ 37

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN....................... 40

A. Deskripsi Objek Penelitian................................................ 40

B. Pembahasan Hasil Penelitian............................................ 41

1. Deskripsi Hasil Penelian............................................. 41

2. Hasil Pengujian Ordinal Logistic Regression............. 46

2.a Uji Ketetapan Model............................................ 46

2.b Uji Case Processing Summary............................ 47

2.b Uji Koefesien Determinasi................................... 48

2.b Uji Parallel Lines................................................ 49

2.c Uji Koefesien Regresi (uji hipotesis).................... 50

C. PEMBAHASAN.............................................................. 52

BAB V PENUTUP........................................................................... 55

A. Kesimpulan........................................................................ 55

B. Keterbatasan..................................................................... 56

C. Saran.................................................................................. 57

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xvii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Simbol dan Makna Peringkat Obligasi............................. 15

Tabel 3.1 : Daftar Populasi Perusahaan Perbankan yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015................... 32

Tabel 4.1 : Kriteria Pemilihan Sampel Penelitian............................... 41

Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif............................................................ 42

Tabel 4.3 : Model Fitting Information................................................ 46

Tabel 4.4 : Case Processing Summary............................................... 47

Tabel 4.5 : Pseudo R-Square.............................................................. 48

Tabel 4.6 : Uji Parallel Lines............................................................. 49

Tabel 4.7 : Parameter Estimates......................................................... 50

xviii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Model Penelitian Hubungan antar Variabel.................. 26

Gambar 4.1 : Grafik Peringkat Obligasi Perusahaan Perbankan.......... 43

Gambar 4.2 : Grafik Size Perusahaan Perbankan.............................. 43

Gambar 4.3 : Grafik Profitabilitas Perusahaan Perbankan................. 44

Gambar 4.5 : Grafik Likuiditas Perusahaan Perbankan...................... 45

Gambar 4.6 : Grafik Leverage Perusahaan Perbankan...................... 45

xix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran.1 : Daftar Sampel Perbankan

Lampiran 2 : Data Peringkat Obligasi

Lampiran 3: Data Size (Ukuran Perusahaan)

Lampiran 4 : Data Profitabilitas

Lampiran 5 : Data Likuiditas

Lampiran 6 : Data Leverage

Lampiran 7 : Data Penelitian

Lampiran 8 : Output Hasil Analisis