ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/5826/… ·  · 2012-12-15CR DER NPM ROA ROE TAT PER ... dan Price to Book Value (PBV)

ANALISIS PENGARUH RASIO

KEUANGAN TERHADAP

RETURN SAHAM PADA

INDEKS LQ-45 DI BEI

Nama : Feny Wulandari

NPM : 20208502

Jurusan : Akuntansi

Dosen Pembimbing : Dr. Ambo Sakka H., SE., MSi

BAB I

PENDAHULUAN

Latar Belakang

Identifikasi Masalah

1. Apakah Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit

Margin (NPM), Retur On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Total

Asset Turnover (TAT), Price Earnig Ratio (PER), dan Price to Book Value

(PBV) berpengaruh secara parsial terhadap return saham?

Perusahaan Pasar Modal Investor Rasio Keuangan

● CR ● DER

● NPM ●ROA

● ROE ●TAT

●PER ●PBV

Return

ANALISIS PENGARUH RASIO

KEUANGAN TERHADAP RETURN

SAHAM PADA INDEKS LQ-45 DI

BURSA EFEK INDONESIA

2. Net Profit Margin (NPM), Retur On Asset (ROA), Return On Equity

(ROE), Total Asset Turnover (TAT), Price Earnig Ratio (PER), dan Price to

Book Value (PBV) berpengaruh secara simultan terhadap return saham?

Tujuan Penelitian

1. Untuk menganalisis pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio

(DER), Net Profit Margin (NPM), Retur On Asset (ROA), Return On

Equity (ROE), Total Asset Turnover (TAT), Price Earnig Ratio (PER), dan

Price to Book Value (PBV) terhadap return saham secara parsial

(individual).

2. Untuk menganalisis pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio

(DER), Net Profit Margin (NPM), Retur On Asset (ROA), Return On

Equity (ROE), Total Asset Turnover (TAT), Price Earnig Ratio (PER), dan

Price to Book Value (PBV) terhadap return saham secara simultan

(serempak).

BAB III

METODE PENELITIAN

Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data dalam penelitian ini adalah berjenis data skunder.

data skunder diperoleh dari Indonesia Stock Exchange / Bursa Efek Indonesia yaitu

www.idx.co.id yang berupa laporan keuangan publikasi periode 2007-2011.

Populasi dan Sampel

Populasi dalam penelitian ini yaitu seluruh saham yang tergabung dalam indeks

LQ-45 periode 2007-2011. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dengan

menggunakan metode purposive judgement sampling.

Alat Analisis

Uji Regresi Berganda

Y = α + b1 X1 + b2 X2 + b3X3 + b4 X4 + b5 X5 + b6 X6 + b7 X7 + b8 X8 + е

BAB IV

PEMBAHASAN

Uji Normalitas Data

Hasil pengujian normalitas diatas menunjukkan bahwa semua variabel

menunjukkan sebagai model yang normal yang ditunjukkan dengan nilai sig >

0,05. Data yang terdistribusi normal juga bisa dilihat pada

grafik p-plot dan histogram.

Uji Multikolinieritas

Uji Autokorelasi

Uji Heteroskedasitas

Dari grafik scatter plot terlihat bahwa titik-titik meyebar secara acak serta

tersebar baik diatas maupun dibawah angka nol. Maka dapat disimpulkan tidak

terjadi heteroskeditas pada persamaan regresi.

Regresi Linier Berganda

Dari tabel diatas dapat diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:

Y = 0,002 + 0,018 CR + 0,222 DER + 0,023 NPM + 0,796 ROA + 0,001

ROE - 0,043 TAT + 0,012 PER - 0,034 PBV+ е

Koefisien determinasi ( R² )

Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)

Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t)

Pengujian Hipotesis

a. Uji Parsial (Uji t)

1. Hipotesis Pertama

Dari hasil penelitian memperoleh thitung untuk variabel CR sebesar 1,135 dengan

nilai signifikansi sebesar 0,258 dimana nilai signifikansi pada

tingkat signifikan 0,258 > 0,05.

Berdasarkan hasil tersebut CR tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan

demikian hipotesis pertama yang menyatakan bahwa CR memiliki pengaruh

terhadap return saham dapat ditolak.

2. Hipotesis Kedua

Dari hasil penelitian memperoleh thitung untuk variabel DER sebesar 3,770

dengan nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,000 (0,000 < 0,05).

Berdasarkan hasil tersebut DER berpengaruh terhadap return saham. Dengan

demikian hipotesis kedua yang menyatakan bahwa rasio DER memiliki pengaruh

signifikan terhadap return saham dapat diterima.

3. Hipotesis Ketiga

Dari hasil penelitian memperoleh thitung untuk variabel NPM sebesar 0,878

dengan nilai signifikansi pada tingkat signifikan 0,381 ( 0,381 > 0,05). Berdasarkan

hasil tersebut NPM tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian

hipotesis ketiga yang menyatakan bahwa rasio NPM memiliki pengaruh terhadap

return saham dapat ditolak.

4. Hipotesis Keempat

Dari hasil penelitian memperoleh thitung untuk variabel ROA sebesar 18,627 dengan

nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,000 (0,000 < 0,05). Sehingga variabel

ROA mempengaruhi besarnya return saham. Dengan demikian hipotesis keempat yang

menyatakan bahwa rasio ROA memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham

dapat diterima.

5. Hipotesis Kelima

Dari hasil penelitian memperoleh nilai thitung untuk variabel ROE sebesar -0,037

dengan nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,971 (0,971 > 0,05). Berdasarkan

hasil tersebut ROE tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian

hipotesis kelima yang menyatakan bahwa rasio ROE memiliki pengaruh terhadap return

saham dapat ditolak.

6. Hipotesis Keenam

Dari hasil penelitian memperoleh thitung untuk variabel TAT sebesar -2,139 dengan

nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,034 (0,034 < 0,05). Berdasarkan hasil

tersebut variabel TAT berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian hipotesis

keenam yang menyatakan bahwa rasio TAT memiliki pengaruh terhadap return saham

dapat diterima.

7. Hipotesis Ketujuh

Dari hasil penelitian memperoleh nilai koefisien regresi untuk variabel PER

sebesar 0,564 dengan nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,574 dimana

nilai signifikansi pada tingkat signifikan 0,574 lebih besar dari 0,05. Berdasarkan

hasil tersebut variabel PER tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan

demikian hipotesis ketujuh yang menyatakan bahwa rasio PER memiliki pengaruh

terhadap return saham dapat ditolak.

8. Hipotesis Kedelapan

Dari hasil penelitian memperoleh nilai koefisien regresi untuk variabel PBV

sebesar -0,618 dengan nilai ini signifikansi pada tingkat signifikan 0,537 dimana

nilai signifikansi pada tingkat signifikan 0,537 lebih besar dari 0,05. dimana nilai

signifikansi pada tingkat signifikan 0,034 lebih kecil dari 0,05. Berdasarkan hasil

tersebut variabel TAT berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian

hipotesis keenam yang menyatakan bahwa rasio TAT memiliki pengaruh terhadap

return saham dapat diterima.

Berdasarkan hasil tersebut variabel PBV tidak mempengaruhi besarnya return

saham. Dengan demikian hipotesis kedelapan yang menyatakan bahwa rasio

PBV memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham dapat ditolak.

b. Uji F (Uji Sumultan)

Dalam penelitian ini menyatakan bahwa terdapat pengaruh Current Ratio

(CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Retur On Asset

(ROA), Return On Equity (ROE), Total Asset Turnover (TAT), Price Earnig

Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV) secara simultan (serempak)

terhadap return saham. Dari hasil penelitian memperoleh nilai F hitung

213,977dengan tingkat signifikansinya sebesar 0,000 (0,000 < 0,05).

Berdasarkan hasil tersebut secara bersama-sama variabel bebas memliki

pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Dengan demikian hipotesis

kesembilan yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh secara bersama-sama

terhadap return saham dapat diterima.

BAB V

PENUTUP

Kesimpulan

1. Hasil uji parsial atau individual (uji t) menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity

Ratio (DER), Retur On Asset (ROA), dan Total Asset Turnover (TAT) mempunyai

pengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan variabel Cerrent Ratio

(CR), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Price Earnig Ratio

(PER), dan Price to Book Value (PBV) tidak mempunyai pengaruh signifikan

terhadap return saham.

2. Hasil uji secara simultan atau secara serempak (uji f) terbukti bahwa variabel

Cerrent Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Retur

On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Total Asset Turnover (TAT), Price

Earnig Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV) secara simultan mempunyai

pengaruh yang signifikan terhadap return saham.

3. Nilai Adjusted R Square dalam penelitian ini adalah sebesar 0,912. Hal ini berarti

91,2 % variasi dari return saham dijelaskan oleh variabel Debt to Equity Ratio

(DER), Retur On Asset (ROA), Total Asset Turnover (TAT). Sedangkan sisanya

8,8% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model.

Keterbatasan Penelitian

1. Apabila menggunakan pemilihan sampel dengan beberapa kriteria seperti dalam

penelitian ini maka dapat menyebabkan bahwa hasil penelitian ini tidak

menggambarkan kondisi secara keseluruhan dari populasi.

2. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang masuk dalam indeks LQ45,

sehingga hasil dari penelitian ini tidak dapat digeneralisasi.

Saran

1. Penelitian selanjutnya disarankan untuk mengambil sampel perusahaan yang

berbeda, misalnya IDX30 yang baru-baru ini diluncurkan serta menggunakan alat

analisis yang berbeda.

2. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui seberapa besar perubahan dari masing-

masing rasio terhadap return saham tanpa memperhatikan adanya perubahan

tersebut mengalami kenaikan atau penurunan, sebaiknya untuk penelitian

selanjutnya pada perusahaan yang perubahan rasio keuangannya.

3. Untuk penelitian selanjutan dapat dilakukan dengan menggunakan metode lain

dalam pemilihan rasio keuangan dan pengujian atas variabel

independen yang lain.