ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI …eprints.ums.ac.id/45848/2/HALAMAN DEPAN.pdf · Adjustment Model (PAM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Hasil penelitian

ii

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN

(IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

TAHUN 2012-2014

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan

Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

Vina Sintya Dewi

B 300 120 032

ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul




TAHUN 2012-2014

Yang ditulis oleh:

Vina Sintya Dewi

B300 120 032

Penandatanganan ini berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat

untuk diterima.

Surakarta, 18 Juni 2016

Pembimbing

(Drs. Triyono M.Si)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

( Dr. Triyono, M.Si )

NIP : 642

iv

HALAMAN PENGESAHAN

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERGERAKAN

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK

INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2014

OLEH

VINA SINTYA DEWI

B 300 120 032

Telah dipertahankan di depan dewan penguji

Fakultas Ekonomi dan Bisnis


Pada hari Senin, 18 Juni 2016

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji :

1. Eni Setyowati, SE, MSi ( )

(Ketua Dewan Penguji)

2. Drs. Yuni Prihadi Utomo, MM ( )

(Sekretaris Dewan Penguji)

3. Drs. Triyono M.Si ( )

(Anggota Dewan Penguji)

Dekan,

(Dr. Triyono,M.Si)

NIK : 642

v


FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : VinaSintyaDewi

NIM : B 300 120 032

Program Studi : EKONOMI PEMBANGUNAN

Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI


(IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014.

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini

merupakan hasil karya saya sendiri dan seluruh sumber yang menjadi rujukan

dalam karya ini telah saya sebutkan sesuai kaidah akademik yang berlaku umum.

Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini

hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas

Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas

Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.


Yang Membuat Pernyataan

Vina Sintya Dewi

vi

MOTTO

Bersikaplah kukuh seperti batu karang yang tidak putus-putusnya dipukul ombak. Ia tidak

saja tetap berdiri kukuh, bahkan ia menentramkan amarah ombak dan gelombang itu.

(Marcus Aurelius)

Allah meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orang-orang yang

diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat.

(Q.S al-A’raf : 26)

“Don’t be afraid to dream, because a success started from a dream”.

(penulis)

vii

PERSEMBAHAN

Dengan kerendahan dan keikhlasan hati serta penuh

kebanggaan, karya ini kupersembahkan untuk:

Allah SWT yang selalu memberikan petunjuk

kepada para hamba-Nya.

Ibu Mintar Rahayu dan Bapak Sahar itercinta,

yang selalu menjadi motivasi terbesar dalam hidup.

Adik-adikku Aldi dan Rafi tersayang yang selalu

menjadi penyemangat kakak untuk tetap survive.

Sahabat-sahabatku yang selalu ada memberikan

semangatnya untukku.

AlmamaterQ.

viii




TAHUN 2012-2014

ABSTRAKSI

Indeks harga saham gabungan (IHSG) merupakan catatan-catatan atas

perubahan maupun pergerakan harga saham sejak mulai pertama kali beredar

sampai pada suatu saat tertentu. Ada beberapa faktor yang bisa mempengaruhi

IHSG, salah satunya adalah faktor makroekonomi. Dalam penelitian ini, faktor

makroekonomi yang digunakan adalah tingkat inflasi, nilai tukar rupiah, dan

tingkat suku bunga sertifikat bank Indonesia. Data yang diambil adalah closing

price bulanan dari masing-masing variabel dependen dan independen. Metode

pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sample jenuh

dan diperoleh sampel sebanyak 36 bulan data closing price. Data yang digunakan

adalah data sekunder dengan metode pengumpulan data dokumentasi. Alat

analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan metode Partial

Adjustment Model (PAM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan

tingkat inflasi nilai tukar rupiah dan tingkat suku bunga SBI berpengaruh

signifikan pada IHSG sedangkan secara parsial adalah nilai tukar rupiah dan suku

bungayang berpengaruh signifikan pada IHSG di BEI.

Kata kunci : IHSG, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga SBI

ix

ABSTRACK

IHSG is the notes on the changes or the stock price since its first

circulated until at a certain time. There are several factors that can affect the

IHSG, one of which is a macroeconomic factor. In this research, macroeconomic

factors used is the rate of inflation, exchange rate, and interest rate SBI. The data

is taken from the monthly closing price of each dependent and independent

variables. The sampling method used in this study is the sample saturated and

obtained a sample of 36 months of data closing price. The data used are

secondary data collection methods of data documentation. The analysis tool used

is multiple linear regression by the method of partial adjustment models (PAM).

The results showed that simultaneous inflation and the exchange rate SBI

significant effect only partially IHSG while exchange rate, and interest rate

SBIsignificant effect on the Indonesia Stock Exchange (IDX).

Keywords: stock index, inflation rate, exchange rate, interest rate

x

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur hanyalah milik Allah SWT. Atas berkat rahmat,

karunia, kudrat dan iradat, serta ridho-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi

yang berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pergerakan

Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek IndonesiaTahun 2012-2014”.

Tak lupa shalawat serta salam penulis haturkan kepada junjungan kita Rasulullah

SAW yang membawa kita dari jaman jahiliyah ke jaman yang penuh ilmu

pengetahuan.

Skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

ujian Sarjana Ekonomi pada Program Studi Pembangunan, Konsentrasi

Perbankan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari

sempurna. Hal ini disebabkan karena terbatasnya kemampuan pengetahuan yang

penulis miliki. Untuk itu, kiranya pembaca dapat memaklumi atas kelemahan dan

kekurangan yang ditemui dalam skripsi ini.

Penulis juga menyadari bawha sejak awal penyusunan hingga

terselesaikannya skripsi ini banyak pihak yang telah membantu dan memberi

dukungan baik moril maupun materil. Untuk itu tak lupa pada kesempatan ini,

secara khusus penulis ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya

kepada:

1. Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayahnya kepada penulis

sehingga penulis bisa menyelesaikan karya ilmiah ini dengan penuh syukur.

xi

2. Kedua Orang Tuaku yang tercinta yang selalu menguatkan diriku dengan

do’a yang memberi banyak bantuan baik moril maupun materil hingga skripsi

ini dapat selesai dengan baik.

3. Bapak Dr. Triyono, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Drs. Triyono M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan

meluangkan waktu, tenaga, pikiran, kesabaran serta ketulusannya untuk

memberikan bimbingan dan arahan dalam menyusun skripsi ini.

5. Segenap dosen pengajar yang telah mengajarkan ilmu-ilmu ekonomi, kepada

peneliti dan para staf-staf di fakultas ekonomi yang telah mempermudah

dalam segala urusan kemahasiswaan.

6. Segenap keluarga besarku yang memberi motivasi tiada henti-hentinya dalam

penyelesaian skripsi ini.

7. Teman-teman IESP FEB Universitas Muhammadiyah Surakarta angkatan

2012 yang selalu ada dalam suka maupun duka serta memberikan motivasi

selama masa perkuliahan.

8. Sahabat- sahabatku (Astutik, Titi,Ratih, Rela,dan Nizma) yang selalu ada

memberikan semangatnya untukku, pengalaman bersama kalian menjadi

memori tersendiri yang tak terlupakan.

9. Teman-teman Kos (Indah, Rani, Famila, Viar)yang telah bersedia menjadi

teman yang baik ketika penulis membutuhkan bantuan.

xii

10. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, suatu kebahagiaan

telah dipertemukan dan diperkenalkan dengan kalian semua. Terima kasih

banyak atas motivasi yang telah diberikan selama ini.

Penulis menyadari bahwa hasil penelitian ini masih memiliki banyak

kekurangan. Dengan segenap kerendahan hati penulis mengharapkan saran,

arahan maupun kritikan yang konstruktif demi penyempurnaan hasil

penelitian ini.

Skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi berbagai pihak,

baik manajer investasi, dunia bisnis, dunia akademisi, para pembaca yang

tertarik dengan penelitian tentang investasi serta bagi penulis sendiri sebagai

proses pengembangan diri.


Penulis

Vina Sintya Dewi

xiii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ………………………………………………... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ....................................................... iv

HALAMAN MOTTO ......................................................................................... v

PERSEMBAHAN ................................................................................................ vi

ABSTRAKSI ........................................................................................................ vii

ABSTRACK ........................................................................................................ viii

KATA PENGANTAR ......................................................................................... ix

DAFTAR ISI ....................................................................................................... xii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xvi

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xvii

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

A.Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1

B.Rumusan Masalah ................................................................................ 12

C.Tujuan Penelitian ................................................................................. 13

D.Manfaat Penelitian ............................................................................... 13

E.Metode Penelitian ................................................................................. 14

F.Sistematika Penulisan ........................................................................... 19

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 21

A.Landasan Teori..................................................................................... 21

xiv

1. Teori Investasi ………………………………………………………..21

2. Teori Portofolio ………..………………………………………....22

3. Arbitrage Pricing Theory ………………………………………...26

4. Pasar Modal ……………………………………………………... 29

5. Investasi Internasional ……………………………………………37

6. Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia …………………………...38

7. Indeks Harga Saham Gabungan ………………………………….40

8. Teori Ekonomi Mengenai Pasar Modal ………………………….44

9. Variabel Makroekonomi yang Mempengaruhi Pasar Modal……..56

B.Penelitian Terdahulu ............................................................................ 62

C.Kerangka Pemikiran Teoritis ............................................................... 64

D.Hipotesis Penelitian ............................................................................. 66

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 67

A.Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ....................... ..67

1. Variabel Penelitian ………………………………………………...67

2. Definisi Operasional Variabel ……………………………………..67

a. Indeks Harga Saham Gabungan…………………………….…..67

b. Tingkat Inflasi ……………………………………….…………67

c. Kurs (Nilai Tukar Rupiah)………….…………………………...68

d. Tingkat Suku Bunga (BI rate)…………………………………..68

B.Jenis dan Sumber Data ......................................................................... ..68

C. Metode Pengumpulan Data ................................................................. ..69

D. Metode Analisis………………………………………………………69

xv

1. Metode Analisis Data…………………………………………..….70

2.Pengujian Model Klasik……………………………………………73

a. Uji Normalitas…………………………………………………...73

b. Uji Multikolinieritas……………………………………………..74

c. Uji Otokorelasi…………………………………………………..75

d. Uji Heteroskedastisitas…………………………………………..76

e. Uji Linieritas…………………………………………………….76

4. Uji Statistik Analisis Regresi…………………….…………………….77

a. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)………………………………….…..77

b. Uji Koefisien Determinasi (Uji )…………………………….……..78

c. Uji Signifikansi Parameter Individual (UjiStatistik t) ………………...78

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... ...80

A.Deskripsi Objek penelitian ................................................................... ..80

1. Gambaran Umum Pasar Modal ..................................................... ...80

2.Deskripsi Variabel Penelitian ......................................................... ...82

a. Perkembangan IHSG periode 2012.1-2014.12………………….82

b. Perkembangan Laju Inflasi Periode 2012.1-2014.12……………86

c. Kurs US$ (Nilai Tukar Rupiah) periode 2012.1-2014.12……….90

d. Tingkat Suku Bunga (BI rate) periode 2012.1-2014.12………...93

B. Analisis Data ....................................................................................... ..95

1.Hasil Estimasi Model PAM ............................................................ ...95

2.Uji Asumsi Klasik .......................................................................... ...96

a. Hasil Uji Normalitas…………………………………………….96

xvi

b. Hasil Uji Multikolinieritas (VIF)………………………………..97

c. Hasil Uji Heteroskedastisitas (White)…………………………...98

d. Hasil Uji Otokorelasi……………………………………………98

e. Hasil Uji Linieritas - Ramsey Riset……………………………..98

3.Uji Statistik Analisis Regresi .......................................................... ...99

a. Uji Simultan (Uji F) ................................................................ ...99

b. Uji Determinasi(Uji )…………………………………………99

c. Uji Parsial (Uji t)………………………………………...……..100

4. Interpretasi Ekonomi……………………………………………...101

BAB V PENUTUP ............................................................................................ .104

A.Kesimpulan .......................................................................................... 104

B. Keterbatasan ........................................................................................ 106

C. Saran…………………………………………………………………106

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xvii

DAFTAR TABEL

Tabel I-1 PerkembanganIHSG dan indikator makroekonomi Tahun 2012-2014 ... 7

Tabel 4-1Perkembangan IHSG Tahun 2012-2014 ................................................ 84

Tabel 4-2Perkembangan Laju Inflasi .................................................................... 88

Tabel 4-3Perkembangan Nilai Tukar Rupiah (KURS) Tahun 2012-2014 ............ 90

Tabel 4-4Perkembangan Suku Bunga (BIRATE) tahun 2012-2014.....................93

Tabel 4-5 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 97

Tabel 4-6 Hasil Uji Linieritas ............................................................................... 98

Tabel 4-7Hasil Uji Hipotesis ............................................................................... 100

xviii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2-1Kerangka Pemikiran........................................................................... 65

Gambar 4-1Normal Probability…………………………………………………96

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI …eprints.ums.ac.id/45848/2/HALAMAN DEPAN.pdf · Adjustment Model (PAM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Hasil penelitian

Documents