ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED UNTUK MENILAI …

ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED UNTUK MENILAI KINERJA

KEUANGAN PADA PT. ASTRA INTERNATIONAL, Tbk.

TAHUN 2013-2016

SKRIPSI

Oleh:

AFKARUL MUJADDIDI

201210160311513

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah

melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi

ini tepat pada waktunya.

Skripsi yang berjudul “ ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED UNTUK

MENILAI KINERJA KEUANGAN PADA PT. ASTRA INTERNATIONAL,

Tbk. TAHUN 2013-2016 disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat

memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen pada

Universitas Muhammadiyah Malang.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha memberi sebaik mungkin

namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan pengetahuan

serta pengalaman penulis. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan

serta dukungan dari berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih

kepada yang terhormat:

1. Dr. Idah Zuhro, M.M, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Marsudi, MM, selaku Ketua Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah

Malang

3. Dra. Hj Erna Retna Rahadjeng, M.M, selaku Dosen Pembimbing Utama yang

telah sudi meluangkan waktuya untuk mengoreksi serta memberikan petunjuk

yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini.

4. Drs. Wiyono, MM, selaku Dosen Pembimbing Pendamping yang penuh

kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga selesainya

penulisan skripsi ini.

Akhirnya segala amal baik yang telah mereka berikan kepada penulis semoga

mendapat balasan dari Allah SWT. dan penulis berharap semoga skripsi ini

bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan.

Wassalamualaikum Wr. Wb.

Malang, Mei 2019

Penulis

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .................................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................... ii

SURAT PERNYATAAN........................................................................................... iii

KARTU KENDALI KONSULTASI ......................................................................... iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................................. v

KATA PENGANTAR .............................................................................................. vi

DAFTAR ISI .............................................................................................................. vii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................... xi

DAFTAR TABEL ..................................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xiii

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1

B. Perumusan Masalah .............................................................................. 5

C. Batasan Masalah.................................................................................... 5

D. Tujuan Penelitian .................................................................................. 5

E. Manfaat Penelitian ................................................................................ 6

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................................. 7

B. Tinjauan Teori ....................................................................................... 8

1. Penilaian Kinerja Perusahaan .......................................................... 8

2. Kinerja Keuangan............................................................................ 9

3. EVA (Economic Value Added) ..................................................... 11

C. Kerangka Pikir .................................................................................... 17

D. Hipotesis ............................................................................................. 18

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian .................................................................................... 19

B. Jenis dan Sumber Data ........................................................................ 19

C. Teknik Pengumpulan Data .................................................................. 19

D. Definisi Operasional Variabel ............................................................. 20

E. Teknik Analisis Data ........................................................................... 21

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Sejarah Singkat Perusahaan ................................................................ 23

B. Data Penelitian .................................................................................... 26

C. Analisis Data ....................................................................................... 28

D. Pembahasan ......................................................................................... 35

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ......................................................................................... 37

B. Saran .................................................................................................... 37

DAFTAR PUSTAKA .............................................................................................. 39

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Penilaian Kinerja Keuangan Dengan Analisis EVA .............................. 17

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Pendapatan Bersih PT. Astra International, Tbk Tahun 2013-2016

(Miliar Rupiah)............................................................................................ 5

Tabel 4.1 Beban Bunga dan Harga Jangka Panjang (Dalam Jutaan) ....................... 26

Tabel 4.2 EBIT dan Tarif Pajak ................................................................................ 26

Tabel 4.3 EBIT dan Tarif Pajak ................................................................................ 27

Tabel 4.4 Modal Yang Diinvestasikan dan Biaya Modal (Dalam Rupiah) .............. 27

Tabel 4.5 Modal Yang Diinvestasikan dan Biaya Modal ......................................... 27

Tabel 4.6 Utang Sebelum Pajak ................................................................................ 28

Tabel 4.7 Utang setelah pajak PT Astra Internasional Tbk (Dalam %) .................... 30

Tabel 4.8 Laba Ditahan PT Astra Internasional Tbk ................................................ 31

Tabel 4.9 Perhitungan WACC pada PT Astra Internasional Tbk ............................. 32

Tabel 4.10 Perhitungan WACC pada PT Astra Internasional Tbk ............................. 32

Tabel 4.11 NOPAT pada PT Astra Internasional Tbk ................................................ 33

Tabel 4.12 NOPAT pada PT Astra Internasional Tbk ................................................ 33

Tabel 4.13 Perhitungan EVA pada PT Astra Internasional Tbk ................................. 34

Tabel 4.14 Perhitungan EVA pada PT Astra Internasional Tbk ................................. 34

Tabel 4.15 Hasil Rekapitulasi Economic Value Added (EVA) (Dalam Jutaan) ......... 35

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran

1. Data Penelitian .............................................................................................. 41

2. Hasil Perhitungan .......................................................................................... 55

ABSTRAK

Judul: ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED UNTUK MENILAI

KINERJA KEUANGAN PADA PT. ASTRA INTERNATIONAL, Tbk.

TAHUN 2013-2016

Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengetahui dan menganalisis kinerja keuangan PT.

Astra International, Tbk. tahun 2013-2016 dapat memberikan nilai tambah ekonomi.

Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian deskriptif kuantitatif, dalam

pelaksanaan penelitian ini menggunakan jenis data kuantitatif dan menggunakan data

sekunder. Setelah data yang diperlukan terkumpul selanjutnya dilakukan suatu

analisis dengan menggunakan teknik analisa keuangan, yaitu dengan jalan

membandingkan rasio-rasio finansial perusahaan dari suatu periode dengan periode

lainnya yaitu dengan menggunakan teknik analisis time series. Dalam penelitian ini

menggunakan analisis Economic Value Added pada PT. Astra International, Tbk.

Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dilakukan maka dapat

ditarik kesimpulan bahwa kinerja keuangan PT Astra Internasional Tbk dengan

menggunakan analisis EVA (economic value added) tahun 2013-2016 menunjukkan

angka negatif. Hasil tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2013-2016 kinerja

keuangan perusahaan belum dapat meningkatkan nilai tambah perusahaan.

Kata Kunci: Kinerja Keuangan Perusahaan dan Economic Value Added

DAFTAR PUSTAKA

Aryati, Titik dan Maria Theresia. 2005. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Audit

Delay dan Timeliness”, Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi

5(3):271-287

Brigham, Eugene F dan Houston. 2006. Fundamental of FinancialManagement:

Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat

Endri. 2005. Analisis Pengaruh Economic Value Added terhadap Market Value

Added Perusahaan yang Sahamnya Tergolong Blue Chip di Bursa Efek

Jakarta. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.9, No.2, Mei, hal. 131-141.

Fahmi, Irham. 2013. “Pengantar Manajemen Keuangan”. Bandung : Alfabeta

Funashor, M. Hanif dan Tri Yuniati, 2014. ”Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan

Sesudah Merger Dengan Metode Economic Value Added”. Jurnal Ilmu &

Riset Manajemen, Vol. 3 No. 4.

Harahap, Sofyan Syafri, 2009, Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan, Cetakan

Pertama, Penerbit PT. Rajagrafindo Persada, Jakarta.

Manahan Tampubolon, 2005, Manajemen Keuangan (Finance Management),

Cetakan Pertama, Penerbit Ghalia Indonesia: Bogor.

Mulyadi. 2007. Sistem Perencanaan dan Pengendalian Manajemen. Salemba. Empat.

Jakarta

Munawir,S, 2007. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat, Cetakan Kesebelas,

Penerbit Liberty, Yogyakarta.

Nasser, EM. 2003. Pengukuran Kinerja Perusahaan dengan Metode EVA dan MVA.

Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol. III, No. 1, April, Hlm.

24-42.

Rudianto. 2006. Akuntansi Manajemen. Jakarta: PT Gramedia.

Sa’diyah, Halimatus dkk (2015). “Analisis Dampak Merger Terhadap Economic

Value Added (Eva)Dan Market Value Added (Mva)(Studi Pada Perusahaan

Di Bursa Efek Indonesia Yang Melakukan Merger Tahun 2011)”. Jurnal

Administrasi Bisnis (JAB). Universitas Brawijaya. No.1 Vol. 24

Utama, Siddharta. 2007. Economic Value Added Pengukur Penciptaan Nilai

Perusahaan, Usahawan No. 4 April 1997, hal 10 – 13

Warsono, 2003, Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid Pertama, Edisi Ketiga,

Penerbit: Bayumedia Publishing.

Widayanto, Gatot, 1994, “EVA/NITAMI Suatu Terobosan Baru dalam

Pengukuran Kinerja Perusahaan”, Manajemen Usahawan Indonesia, No.

4, Th. XXVI.