Home >Documents >08 Metode IRR #11.ppt

08 Metode IRR #11.ppt

Date post:18-Jan-2016
Category:
View:262 times
Download:36 times
Share this document with a friend
Transcript:
  • Pengambilan Keputusan Untuk Memilih Alternatif-Alternatif Investasi

  • 7 Langkah SistematisMendefinisikan sejumlah alternatif yang akan dianalisaMendefinisikan horizon perencanaan yang akan digunakan dasar dalam membandingkan alternatifMengestimasikan aliran kas masing-masing alternatifMenentukan MARR yang akan digunakanMembandingkan alternatif-alternatif investasiMelakukan analisa suplementerMemilih alternatif terbaik

  • Pengambilan Keputusan untuk Memilih Alternatif-Alternatif InvestasiPresent Worth (Analisa Nilai Sekarang) NPVAnnual Equivalent (Analisa Deret Seragam)Future Worth (Analisa Nilai Mendatang)Capital Recovery (Analisa Pembalikan Modal)Payback Period (Analisa Periode Pengembalian)Capitalized Equivalent

  • Metode Lain

    Internal Rate of Return

  • Tingkat suku bunga yang menyebabkan penerimaan ekuivalen suatu cash flow sama dengan pembayaran ekuivalen cash flow tersebut

    IRR menjelaskan persentase atau tingkat pengembalian unrecovered balance dari suatu investasi INTERNAL RATE OF RETURN

  • Contoh: hitung IRR untuk cash flow di bawah iniINTERNAL RATE OF RETURN

    End of Year tCash flow Ft0-$1,0001 -8002 5003 5004 5005 1200

  • Jika i* = 0 % PW(i) = $900 i* = 12% PW(i) = $39 i* = 13% PW(i) = -$12 Dengan interpolasi diperoleh i* = 12.8%INTERNAL RATE OF RETURN

  • Rate of Return is the breakeven interest rate, i, such that PW(i) =FW(i) = AW(i) = 0 ExampleCNC Machine

    You are debating whether to purchase a new machine, which will generate $8000 per year for the next 5 years. The purchase price is $25000 and you estimate that you can sell it for $5000 after 5 years.INTERNAL RATE OF RETURN

  • Example: CNC Machine $13000$8000

    12345

    $25000

    PW(20%) > 0PW(25%) < 0INTERNAL RATE OF RETURN

  • 0 = -25000 + 8000(P/A,i,5) + 5000(P/F,i,5)

    Solve for ii = 21.58%INTERNAL RATE OF RETURNFor project j > MARR Accept If IRR = MARR Indifferent < MARR Reject

  • LatihanSeorang investor membeli sebidang tanah seharga Rp 60juta dan menjualnya 10 tahun kemudian dengan harga Rp 240juta. Pajak yang ditanggung investor adalah Rp 100ribu pada tahun pertama, Rp 150ribu pada tahun kedua, dan seterusnya naik tiap tahun sebesar Rp 50ribu. Berapakah IRR tanah tersebut ?INTERNAL RATE OF RETURN

  • Possibility of multiple rates of return!

    INTERNAL RATE OF RETURNSecara umum, asumsi yang digunakan adalah bahwa suatu aliran kas hanya memiliki satu nilai ROR.Satu nilai ROR terjadi pada aliran kas konvensional, dimana perubahan tanda hanya sekali, biasanya dari negatif ke positif.Apabila perubahan tanda aliran kas kumulatif lebih dari sekali (aliran kas non konvensional) akan diperoleh ROR yang banyaknya sama atau lebih sedikit dari banyaknya perubahan tanda.

  • Possibility of multiple rates of return!

    INTERNAL RATE OF RETURN

    TIPEtanda aliran kas kumulatif pada periodeJumlah perubahan tanda0123456Konvensional-++++++1Konvensional+++----1Non konvensional+++-+++2Non konvensional-+--+++3

  • Alternatif D

    Alternatif EMULTIPLE IRR

  • Incremental Rate of Return (IROR)IROR, atau Analisa ROR meningkat adalah suatu tingkat bunga (ROR) yang dihasilkan oleh suatu tambahan (incremental) investasi awal suatu alternatif bila dibandingkan dengan alternatif lain yang membutuhkan investasi awal yang lebih rendah.

    IROR disebut juga ROR marjinal dan investasi tambahan disebut juga investasi marjinal

  • Incremental Rate of Return (IROR)Hitung ROR untuk masing-masing alternatifBandingkan ROR masing-masing alternatif dengan MARR yang ditetapkan, buang alternatif yang ROR-nya kurang dari MARR.Urutkan alternatif-alternatif yang tersisa berdasarkan besarnya investasi awal, mulai dari yang terkecil.Hitunglah penambahan investasi awal maupun penambahan aliran kas netto dari alternatif dengan investasi terkecil terhadap alternatif dengan investasi terkecil berikutnya (yang lebih besar), cari IROR dari peningkatan tersebut.Prosedur :

  • Incremental Rate of Return (IROR)Bila IROR lebih besar atau sama dengan MARR, pilih alternatif dengan investasi yang lebih besar, dan bila IROR kurang dari MARR, pilih alternatif yang membutuhkan biaya investasi yang lebih kecil.Kembali lagi ke langkah 5 sampai akhirnya tinggal satu alternatif saja.Prosedur :

  • Incremental Rate of Return (IROR)Seorang investor sedang mempertimbangkan 5 lokasi untuk pengembangan supermarket, yaitu: A, B, C, D, dan E. Data investasi awal dan pendapatan tahunan kelima alternatif tersebut terlihat pada tabel.Semua alternatif diperkirakan berumur 5 tahun. Tentukan alternatif mana yang terbaik menurut metode ROR meningkat bila MARR adalah 6% per tahun.

    Contoh Soal

  • Incremental Rate of Return (IROR)Tabel Data Investasi

    AlternatifABCDEInvestasi (juta rupiah)400100300200500Pendapatan per tahun105357660125

  • Incremental Rate of Return (IROR)Hitung ROR untuk masing-masing alternatifA :NPW = 105 (P/A, i%, 5) 400 = 0(P/A, i%, 5)= 400/105 = 3,81i 10 %

    B :(P/A, i%, 5)= 100/35 = 2,86i 22 %

    C :(P/A, i%, 5)= 300/76 = 3,95i 8,5 %

    D :(P/A, i%, 5)= 200/60 = 3,33i 15,5 %

    E :(P/A, i%, 5)= 500/125 = 4i 7,5 %

  • Incremental Rate of Return (IROR)2. Bandingkan ROR masing-masing alternatif dengan MARR yang ditetapkan, buang alternatif yang ROR-nya kurang dari MARR.

    Karena semua alternatif memberikan ROR lebih besar dari MARR, maka semua alternatif tersebut dilibatkan dalam perhitungan IROR.

  • Incremental Rate of Return (IROR)3. Urutkan alternatif-alternatif yang tersisa berdasarkan besarnya investasi awal, mulai dari yang terkecil.

    AlternatifBDCAEInvestasi (juta rupiah)100200300400500Pendapatan per tahun356076105125

  • Incremental Rate of Return (IROR)4 6. Bandingkan alternatif-alternatif, cari IROR-nya Bandingkan B dengan D

    Investasi tambahan= Rp 200jt Rp 100jt= Rp 100jtPendptan/th tambahan= Rp 60jt Rp 35jt= Rp 25jtIROR ( B D): (P/A, i%, 5) = 100/25 = 4i 7,5 %

    Karena IRORBD lebih besar dari MARR, maka pilih alternatif dengan investasi yang lebih besar, yaitu alternatif D. selanjutnya alternatif B tidak dipertimbangkan lagi.

  • Incremental Rate of Return (IROR)4 6. Bandingkan alternatif-alternatif, cari IROR-nya

    Bandingkan D dengan C

    Investasi tambahan= Rp 300 - Rp 200jt = Rp 100jt Pendapatan/th tambahan= Rp 76jt Rp 60jt = Rp 16jtIROR ( D C): (P/A, i%, 5) = 100/16 = 6,25i -8.5 %

    Karena IRORDC negatif, maka pilih alternatif D karena investasinya lebih kecil.

  • Incremental Rate of Return (IROR)4 6. Bandingkan alternatif-alternatif, cari IROR-nya

    Bandingkan D dengan A

    Investasi tambahan= Rp 400 - Rp 200jt = Rp 200jt Pendapatan/th tambahan= Rp 105jt Rp 60jt = Rp 45jtIROR ( D A): (P/A, i%, 5) = 200/45 = 4,44i 4.04 %

    Karena IRORDA < MARR, maka pilih alternatif D karena investasinya lebih kecil.

  • Incremental Rate of Return (IROR)4 6. Bandingkan alternatif-alternatif, cari IROR-nya

    Bandingkan D dengan E

    Investasi tambahan= Rp 500 - Rp 200jt = Rp 300jt Pendapatan/th tambahan= Rp 125jt Rp 60jt = Rp 65jtIROR ( D E): (P/A, i%, 5) = 300/65 = 4,61i 2.68 %

    Karena IRORDE < MARR, maka pilih alternatif D karena investasinya lebih kecil.

    Kesimpulan: D adalah alternatif investasi yang dipilih

    *********

Click here to load reader

Embed Size (px)
Recommended